Efter krisen, der rammer og synker BNP i alle lande, synes aktier at have taget en kontraintuitiv retning. Centralbankernes "indtryk" af penge synes at have tilskyndet til genopretning af aktiemarkederne. Der er dog mange stemmer, der hæves, der advarer om det usædvanlige og endda irrationelle ved disse bullish reaktioner. Hvis ikke, synes nogle sektorer at have kommet sig bedre end forventet, og andre ikke så meget. Denne form for opsving har fået nogle analytikere til at forudsige, at opsvinget vil være K-formet, og ikke i L, V, eller hvordan forskellige bogstaver i alfabetet er blevet foreslået for at forklare, hvordan det ville komme. I form af K er det meningen at forklare polariteten, der vil eksistere mellem sektorerne, hvor en af vinderne er teknologisektoren. Men er denne genopretning reel?
Mange investorer, både tekniske analytikere og grundlæggende analytikere, savner visse opførsler hos en bestemt aktiegruppe. Det drejer sig om nogle som Zoom Video Communications, hvis stigning siden begyndelsen af året, hvis værdi var $ 68 nåede for et par dage siden $ 478 pr. Aktie, en stigning på godt 600%. Et andet godt eksempel har været Tesla, hvis aktie gik fra $ 84 i begyndelsen af året (inklusive Split) til handel over $ 500 for et par dage siden, en stigning på 500%. Hvad sker der? Kunne de virkelig have været vinderne, eller overvurderes de? Uden at gå i finansiel analyse af virksomheder, hvis aktiemarkedets præstationer har været et godt stykke over gennemsnittet, kan vi vælge at have en noget mere global vision om, hvor markederne ligger. Til dette vil vi bruge «Buffet Index», som vi skal tale om i dag.
Hvad er Buffet Index?
De vigtigste indekser i USA er kendt af hele investeringssamfundet. Blandt dem har vi Nasdaq 100, som inkluderer de 100 vigtigste aktier i teknologiindustrien, Dow Jones Industrial Average 30, der måler udviklingen i de 30 største aktieselskaber, og S&P 500, hvor det har været mest repræsentant for den nordamerikanske økonomi og grupperer omkring 500 store virksomheder. Der er dog nogle andre indekser, der ikke er så kendte, men ikke mindre vigtige for det. Indekset, hvorpå formlen til udpakning af Buffet-indekset hviler, er Wilshire 5000-indekset.
Wilshire 5000 er det indeks, hvor alle bemærkelsesværdige virksomheder er noteretekskl. ADR'er, aktieselskaber og små virksomheder. Det kan findes under tickeren "W5000". Wilshire har også haft en bemærkelsesværdig bedring ligesom dens analoger. Alt dette i en sammenhæng, hvor indespærring, stop i butikker og økonomisk kaos på grund af afbrydelsen af den "naturlige" økonomiske cyklus er blevet afbrudt. Alle disse begivenheder oversat til meget vigtige og ikke ubetydelige fald i BNP i de forskellige økonomier.
Den entydige sag, der vedrører os i denne artikel, og som har udløst alarmerne, er den Buffet-indekset, der måler forholdet mellem den samlede kapitalisering af Wilshire 5000 og BNP (Bruttonationalprodukt) i USA er på ekstremt høje niveauer. Således har dette indeks fungeret indtil i dag som en stor forudsigelse for de vigtigste aktiemarkedsnedbrud. Et eksempel, den store relevans, det tog i dot-com-boblen. For at forstå det, lad os se, hvordan det beregnes.
Hvordan beregnes Buffet Index?
Den måde, Buffetindekset beregnes på, er faktisk meget simpelt. Det handler om at tage den samlede kapitaliseringsværdi af Wilshire 5000 og divider den med det amerikanske BNP. Det resulterende tal er det procentuelle udtryk for nævnte forhold, og for at udtrykke det som en procentdel, hvilket er, hvordan det faktisk er givet, ganges det med 100.
For at fortolke resultatet korrekt skal vi forstå, hvad procentdelen fortæller os. For at have en guide og / eller reference er følgende forhold nok.
- En procentdel mindre end 60-55%. Ville betyde det poserne er billige. Jo lavere procentdel, jo større undervurdering har de.
- En procentdel omkring 75%. Hverken dyre eller billige, er det historiske gennemsnit. Markedet ville være ret afbalanceret. Hvis miljøet er godt, vil bestande sandsynligvis have en opadgående rejse i dette scenario. På den anden side, hvis miljøet bliver mere fjendtligt, ville lavere priser være mulige.
- En procentdel større end 90-100%. Nogle mennesker foretrækker 90'ers linje og andre 100. Men hvordan kan det udledes i disse scenarier poser begynder at blive dyre. Jo højere procentdel, jo mere overvurderede er de.
Da der kom et kollaps af dot com, var poserne på 137% og faldt til 73% (det historiske gennemsnit kunne vi sige). I finanskrisen var aktierne omkring 105% og faldt til 57% (det vil sige de var undervurderede).
Efter forudsigelserne ... Hvor er vi nu?
Wilshire 5000 har en aktuel kapitalisering på omkring $ 34 billioner. For et par dage siden aktiverede han endda over 36 billioner! Dette i perspektiv af USA's BNP, der i øjeblikket skyldes økonomiens fald i 19 billioner giver os en værdi på 174% (34 billioner divideret med 19 billioner ganget med 5). Er børser overvurderede? Svaret a priori og uden tvivl ville være ja. Aldrig før, ikke engang i dot-com-boblen med dens værdiansættelse omkring 137%, har de nået den nuværende rekord på 174%. Hvad sker der, og hvad kan vi forvente?
Helt ærligt, efter mange års investeringserfaring er det undertiden svært at foregribe, hvad der vil ske, men når det sker, har vi altid haft et sted at se. Det er meget muligt, at Buffet-indekset advarer ossom ved tidligere lejligheder et fremtidigt aktiekursulykke. Imidlertid er udseendet af en ny generation af investorer og spekulanter, i øjeblikket kendt som Robinhood på grund af udseendet af apps, der tillader investering til lave omkostninger, på en eller anden måde forme det økonomiske klima på markederne. Dette, føjet til den stærke pengestrøm til markederne og økonomierne fra centralbankerne, vækker også frygt for et rebound i inflationen, som, når den overføres til økonomierne, vil sprænge priserne og reducere forholdet mellem BNP og indkomst. .