Poměrové ukazatele jsou ve finančním světě široce používány, zejména pro analýzu a srovnání ekonomické situace různých společností. Existují však také ukazatele, které nám pomáhají analyzovat fondy, jako je Sharpe Ratio, o kterém budeme hovořit v tomto článku.
Je to poměr, který Velmi nám to pomůže, když budeme chtít porovnávat různé investiční fondy. Vysvětlíme si, co je Sharpe Ratio, jaký je jeho vzorec a jak interpretovat výsledek. Doufám, že to pro vás bude užitečné a zajímavé.
Co je to Sharpe Ratio?
Jak dobře víte, Poměrové ukazatele jsou ukazatele ekonomické situace podniku. Díky nim můžeme provádět vyčerpávající analýzy společností navázáním vztahu mezi různými finančními jednotkami. Výsledkem jejich výpočtů je finanční situace nebo ekonomická bilance dané společnosti, pokud výsledek správně interpretujeme.
Porovnáním různých ukazatelů za dané časové období můžeme zjistit více o hospodaření společnosti, zda bylo adekvátní či nikoliv. Takto bude pro nás snazší se přizpůsobit případným budoucím změnám a reagovat na ně účinnými řešeními.
Pokud jde o Sharpe Ratio, byl vyvinut americkým ekonomem Williamem Sharpem, oceněným Nobelovou cenou. Cílem tohoto ukazatele je numericky změřit vztah mezi ziskovostí a historickou volatilitou a investičního fondu. K tomu musíme jednoduše rozdělit ziskovost fondu, který nás zajímá, odečtením úrokové sazby bez rizika, mezi standardní odchylku nebo volatilitu této ziskovosti během stejného časového období. Vzorec by byl tento:
Sharpe ratio = výnos fondu – bezriziková úroková sazba (tříměsíční směnky) / historická volatilita (směrodatná odchylka výnosu)
Jak se vykládá Sharpeův poměr?
Nyní, když víme, co je Sharpe Ratio a jak jej vypočítat, je důležité, abychom věděli, jak interpretovat výsledek. Čím vyšší Sharpe Ratio, tím lepší ziskovost daného fondu. Ano vskutku, ve vztahu k výši rizika spojeného s investicí.
Čím větší volatilita je, tím vyšší je riziko. Je to proto, že pravděpodobnost, že fond, který počítáme, bude mít záporné výnosy, je vždy tím větší, čím větší je volatilita jeho výnosů. Pokud je však volatilita vysoká, pravděpodobnější jsou také vysoké kladné výnosy.
Z tohoto důvodu je Sharpe Ratio nižší a jmenovatel rovnice je vyšší, když má fond vysokou volatilitu. Jinými slovy: Pokud se NAV fondu po celý rok pohybuje mezi 80 a 120, je jeho historická volatilita vyšší než u fondu, jehož NAV se ve stejném roce pohybovala mezi 95 a 105. Většina investorů nehledá pouze fondy, které historicky vykazovaly vyšší výnosy, ale spíše hledat fondy, které se také průběžně vyvíjely, aniž by zažil velké vzestupy a pády. Abychom Sharpe Ratio trochu lépe pochopili, uvedeme níže příklad.
příklad
Předpokládejme, že existují dva akciové podílové fondy, které provádějí své investice na stejném trhu. Jak změříme váš Sharpe Ratio? Budeme to počítat za období jednoho roku, začneme s fond A:
- Výnos za 1 rok: 18 %
- Volatilita za 1 rok: 15 %
- 3měsíční účty: 5 %
- Roční minimum: -5 %
- Nejvyšší rok: +22 %
- Poměr ostrosti = (18-5) / 15 = 0,86
Místo toho procenta pozadí B Jsou následující:
- Výnos za 1 rok: 25 %
- Volatilita za 1 rok: 24 %
- 3měsíční účty: 5 %
- Roční minimum: -15 %
- Nejvyšší rok: +32 %
- Poměr ostrosti = (25-5) / 24 = 0,83
I když je výnos fondu A nižší než výnos fondu B, jeho Sharpeův poměr je vyšší. Je to proto, že volatilita tohoto fondu byla nižší. Jinými slovy: Fond A osciloval méně než fond B, který měl více vzestupů a pádů než první. I když byla nakonec ziskovost fondu A nižší, nikdy neztratil tolik jako fond B. V nejhorším případě byl výnos -5 %, zatímco druhý fond ztratil až 15 %.
Předpokládám, že jste si již uvědomili, že výpočet Sharpe Ratio jednoho fondu je pro nás málo užitečný. Jedná se spíše o opatření na nákup dvou nebo více fondů od sebe, jak jsme to udělali v tomto příkladu.
Zatímco jiné ukazatele měří fondy podle jejich odchylky od referenčního indexu, známého jako benchmark, Sharpe Ratio je skvělá volba. měřit směrodatnou odchylku nebo historickou volatilitu výnosu různých fondů a porovnávat je Takto. Je lepší být v bezpečí!