VIX je kód oficiálně nazvaného Chicago Board Options Exchange Market Volatility Index (ve španělštině: Chicago PUT options index volatility trhu). VIX ukazuje implicitní volatilitu opcí na indexu po dobu 30 dnů, pro to se počítá z váženého průměru implikované volatility osmi OEX call a put opcí (opce S&P 500).
Když máme velmi nízký index VIX, znamená to, že volatilita je velmi nízká, a proto se na trhu neobává žádný strach, což způsobuje, že akcie nadále plachě rostou. Velké poklesy akcií nastanou, když je VIX velmi nízký a začne růst. Neexistuje přesný údaj, který by naznačoval, zda je VIX vysoký nebo nízký, ale mnoho analytiků říká, že a VIX pod 20 znamená, že existuje optimismus a uvolnění na trzích, zatímco VIX nad 30 znamená, že na trhu panuje strach a musíme být při našich operacích opatrní.
Jedinou konstantou na akciových trzích je změna. Jinými slovy, volatilita je stálým společníkem investorů. Od zavedení indexu VIX s futures a opcemi, které budou následovat, měli investoři možnost obchodovat s tímto měřítkem sentimentu investorů ohledně budoucí volatility.
Jaké jsou způsoby obchodování s VIX?
Současně s vědomím obecně negativní korelace mezi volatilitou a výkonem na akciovém trhu se mnoho investorů snažilo použít nástroje volatility k zajištění svých portfolií. Pochopení různých způsobů fungování na VIX musíte vzít v úvahu výchozí bod. V tomto smyslu je důležitým faktorem při hodnocení fondů obchodovaných na burze (ETF) a směnek obchodovaných na burze (ETN) spojených se samotným VIX. VIX je symbol, který odkazuje na index volatility trhu Chicago Board Options. Ačkoli se často prezentuje jako indikátor volatility akciového trhu (a někdy se mu říká „index strachu“), není zcela přesný.
Index volatility
Od zavedení indexu volatility trhu Chicago Board Options Market (VIX) investoři obchodovali s tímto měřítkem sentimentu investorů ohledně budoucí volatility. Hlavním způsobem, jak provozovat VIX, je nakupovat fondy obchodované na burze (ETF) a směnky obchodované na burze (ETN) vázané na samotný VIX.
Existuje mnoho populárních ETF a ETN, které souvisejí s VIX, včetně krátkodobých futures ETN iPath S&P 500 VIX (VXX) a krátkodobých ETN VelocityShares Daily VIX (TVIX). VIX je vážený mix cen kombinace indexových opcí S&P 500, od kterého se odvozuje implikovaná volatilita. Jednoduše řečeno, VIX skutečně měří, kolik jsou lidé ochotni zaplatit za nákup nebo prodej S&P 500, a čím více jsou ochotni zaplatit, naznačuje to větší nejistotu.
Toto není model Black School, VIX je o „implikované“ volatilitě. A co víc, zatímco o VIX se nejčastěji diskutuje na místě, žádný z ETF nebo ETN venku nepředstavuje spotovou volatilitu VIX. Místo toho se jedná o kolekce futures na VIX, které pouze zhruba přibližují výkon VIX.
Mnoho možností
Největším a nejúspěšnějším produktem VIX je iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN. Tato ETN je dlouhá v prvním a druhém měsíci futures kontraktů VIX, které se šíří denně. Vzhledem k tomu, že u dlouhodobých smluv existuje pojistné, zaznamenává VXX negativní výkonnost role (v zásadě to znamená, že dlouhodobí držitelé uvidí pokutu za vrácení).
Vzhledem k tomu, že volatilita je fenoménem konverze médií, obchoduje se VXX často vyšší, než by měl v obdobích volatility s nízkým proudem (ceny v očekávání vyšší volatility) a nižší v obdobích s vysokou volatilitou proudu (nastavení návratnosti cen na nižší volatilitu).
Střednědobá futures ETN iPath S&P 500 VIX (ARCA: VXZ) je strukturálně podobná jako VXX, ale drží si pozice ve futures VIX čtvrtého, pátého, šestého a sedmého měsíce. V důsledku toho je to mnohem více míra budoucí volatility a má tendenci být mnohem méně volatilní hrou na volatilitu. Tato ETN má obvykle průměrnou dobu trvání přibližně pět měsíců a platí stejný negativní výkon swingu - pokud je trh stabilní a volatilita nízká, index futures přijde o peníze.
Pákové obchodování
Pro investory, kteří hledají větší riziko, existuje více alternativ s vysokou pákou. Krátkodobý ETN VelocityShares Daily dvakrát VIX (ARCA: TVIX) nabízí větší páku než VXX, což znamená vyšší výnosy, když VIX stoupne.
Na druhou stranu má tato ETN stejný problém s negativním výkonem roll plus problém se zpožděním volatility - jedná se tedy o drahou pozici nákupu a držení a dokonce i vlastní produktový list Credit Suisse (NYSE: CS) na TVIX říká: „pokud držíte svůj ETN jako dlouhodobá investice pravděpodobně ztratíte celou nebo podstatnou část své investice. “
Existují však také ETF a ETN pro investory, kteří chtějí hrát druhou stranu mince volatility. Krátkodobý ETN iPath Inverse S&P 500 VIX (ARCA: XXV) se v zásadě snaží replikovat výkon zkratu VXX, zatímco krátkodobý ETN VIX Daily Inverse VIX (ARCA: XIV) obdobně usiluje o výkon zkratu. Short vážená průměrná splatnost futures VIX na jeden měsíc.
Dejte si pozor na zpoždění
Investoři, kteří zvažují tyto ETF a ETN, by si měli uvědomit, že nejsou skvělými zástupci pro výkon spotového VIX. Ve skutečnosti, když studujeme nedávná období volatility v S&P 500 SPDR (ARCA: SPY) a změny v místě VIX, měsíční proxy ETN zachytili zhruba čtvrtinu až polovinu denních pohybů VIX, zatímco střední - dlouhodobé výrobky byly ještě horší.
TVIX se svým dvoutaktním pákovým efektem si vedl lépe (odpovídal zhruba polovině až třem čtvrtinám výnosu), ale důsledně poskytoval méně než dvojnásobek výnosu běžného měsíčního nástroje. Také kvůli zápornému zůstatku a zpoždění volatility v této ETN začala skutečnost, že se udržovala příliš dlouho po období volatility, významně narušovat výnosy.
Pokud investoři opravdu chtějí vsadit na volatilitu akciového trhu nebo jej použít jako zajištění, produkty ETF a ETN související s VIX jsou přijatelné, ale velmi chybné nástroje. Určitě mají pro ně silný aspekt pohodlí, protože obchodují jako každá jiná akcie.
Otestujte své obchodní dovednosti pomocí bezplatného simulátoru akcií, abyste zajistili obchody. Soutěžte s tisíci obchodníků a vyjednejte si cestu k vrcholu úspěchu! Prezentujte obchody ve virtuálním prostředí, než začnete riskovat své vlastní peníze. Procvičujte si obchodní strategie, abyste byli připraveni vstoupit na skutečný trh a měli jste praxi, kterou potřebujete.
Chicago Board Options Exchange Volatility Index (index VIX) přitahuje obchodníky a investory, protože často prudce stoupá, když dojde k propadu amerických akciových trhů. Index VIX, známý jako indikátor strachu, odráží krátkodobý tržní výhled volatility cen akcií, odvozený od cen opcí S&P 500.
Futures trhy
Výzvou je, že investoři nemají přístup k indexu VIX. Tímto způsobem existují VIX ETF, ale ve skutečnosti sledují indexy futures VIX, což vytváří 2 hlavní výzvy:
VIX ETF neodráží index VIX. V každém případě indexy VIX futures, a tedy VIX ETF, dělají mizernou práci při emulaci indexu VIX. Index VIX je ve skutečnosti nezměnitelný a v obdobích měsíce nebo roku se bude návratová struktura VIX ETF radikálně lišit od indexu VIX.
VIX ETF mají tendenci ztrácet peníze, významné peníze, dlouhodobě ... VIX ETF jsou vydány na milost a nemilost křivce futures VIX, na které závisí jejich expozice. Protože typický stav křivky je býčí (bodový), VIX ETF vidí, že jejich pozice v průběhu času klesají. Pokles jejich expozice jim ponechává méně peněz na přechod k dalšímu futures kontraktu, když vyprší aktuální. Proces se poté opakuje, což vede k obrovským dvouciferným ztrátám v průběhu typického roku. Tyto fondy z dlouhodobého hlediska téměř vždy přijdou o peníze.
Ve skutečném světě zůstávají obchodníci ve VIX ETF 1 den, ne 1 rok. VIX ETF jsou krátkodobé taktické nástroje používané obchodníky. Produkty jako VXX
ETN jsou neuvěřitelně likvidní, často se obchodují více než jejich celková spravovaná aktiva nebo AUM za 1 nebo 2 obchodní dny. Obchodníci spekulují o VIX ETF, protože nabízejí nejlepší (nebo nejméně nejhorší) prostředky, jak se dostat k indexu VIX ve velmi krátkém časovém horizontu. Takzvané „krátkodobé“ VIX ETF nabízejí lepší jednodenní citlivost na index VIX než „střednědobé“ VIX ETF.
Transakce s fondy obchodovanými na burze
VIX ETF nejsou ETF v užším slova smyslu. Přicházejí v ETN nebo strukturách produktových fondů, ne jako tradiční podílové fondy. ETN nesou (obvykle nízké) riziko protistrany vydávající banky, zatímco komoditní podílové fondy vydávají v době zdanění.
VIX ETF mají jinou příchuť než čistá hra popsaná výše. Překryvné ETF VIX drží velké kapitálové pozice a překrytí expozice futures VIX. Jeho cílem je omezit riziko pádu akcií, ale buď nést, nebo se pokusit minimalizovat vysoké náklady dlouhodobé expozice vůči futures VIX.
Závěrem tedy lze říci, že pokud se chcete na pár dní seznámit s VIX, existují produkty pro vás, ale možná víc než kterýkoli jiný kout trhu ETF - kupující pozor!
VIX je měřítkem očekávané volatility na akciovém trhu v USA v příštích 30 dnech. Spravuje ji společnost CBOE Global Markets na základě ceny různých call and put opcí souvisejících s indexem S&P 500.
Možnosti volání umožňují někomu koupit akcie nebo jiná aktiva za určitou cenu, která se nazývá realizační cena, v určitou dobu. Nákupní opce umožňují prodat akcii nebo aktivum za realizační cenu v konkrétní čas.
Call opce, které odvozují svůj název od výzvy k dodání aktiva, zvyšují hodnotu, když je pravděpodobnější, nebo se očekává, že cena aktiva překročí realizační cenu, protože vám umožní koupit akcie za výhodnou cenu. Naopak, hodnota opcí se zvýší, když je cena aktiva s větší pravděpodobností nižší než realizační cena, protože kdokoli má opce, bude schopen aktivum prodat za více, než za co stojí.
Ceny opcí lze efektivně využít k zachycení sentimentu investorů ohledně budoucích výkyvů indexu S&P 500. Toto opatření je všeobecně známé jako Wall Street Fear Meter, protože roste, když lidé očekávají prudkou změnu cen akcií, které mohou ztěžovat investujte spíše než hladký růst, pokles nebo stagnaci cen.
Vývoj VIX
VIX byl poprvé vyvinut na počátku 90. let na základě indexu S&P 100. Není technicky správné říkat, že VIX někdy měl počáteční veřejnou nabídku, protože nejde o akci, která prošla procesem IPO., Ale index debutoval v roce 1993.
Od té doby se vyvinul v některých technických aspektech, aby lépe přiblížil budoucí volatilitu trhu, a dnes je založen na indexu S&P 500. Tento index sleduje výkonnost 500 nejlepších amerických společností na akciovém trhu a sám o sobě je je často považován za indikátor celkového výkonu trhu a je základem mnoha indexových fondů, které umožňují investorům pokusit se vydělat na obecném zvýšení cen na akciovém trhu.
CBOE také představil několik dalších indexů volatility, včetně indexu krátkodobé volatility s názvem VXST, který je založen na devítidenní analýze volatility S&P 500. Další index, S&P 3měsíční index volatility 500, nebo VXV má delší výhled a index 6měsíční volatility S&P 500 neboli VXMT se dívá na ještě delší okno.
Další indexy volatility CBOE se zabývají výkonem akcií v jiných indexech než S&P 500. Například indexy volatility zveřejňuje CBOE na základě technologicky náročného indexu Nasdaq-100, známého indexu Dow Industrial Average. Jones a index Russell 2000 , která se zaměřuje na 2.000 XNUMX společností s relativně malou kapitalizací nebo plnou tržní hodnotou.
Historicky, za typických tržních podmínek, byl VIX ve dvacátých letech, i když je známo, že během různých historických tržních událostí, jako je finanční krize z roku 100, prudce vzrostl na 2008 nebo více. Když se VIX obchoduje za méně než 20, je obvykle vidět jako známka atypicky nízké volatility trhu.
Obchodování s VIX
Termín obchodování VIX se týká provádění finančních transakcí, při nichž budou peníze vydělány nebo ztraceny na základě směru VIX. To znamená, že v podstatě vytváříte předpověď o zvýšení nebo snížení volatility trhu a připravujete se na vydělávání nebo ztrátu peněz, pokud se tato předpověď splní.
Existuje několik způsobů obchodování na základě vašich očekávání pro VIX a můžete je obchodovat na základě vašich potřeb ve světě investic. Kde nebudou vždy stejné v každém okamžiku a situaci. Takže na konci můžete od nynějška získat výsledky, které od každé operace na akciových trzích očekáváte. Obvykle se to považuje za známku atypicky nízké volatility trhu.