La derrota electoral de l'actual govern a l'Argentina ha portat al fet que la borsa americana s'hagi esfondrat amb una gran intensitat. En una sola sessió s'ha deixat gairebé el 10%, Amb caigudes en tots els sectors i en on de nou s'ha vist el pànic entre els petits i mitjans inversors argentins. Però la seva relació amb l'economia espanyola és molt intens i ara un dels temors que es plantegen és com repercutirà en els valors de la renda variable espanyola que estan exposats a aquesta important àrea geogràfica.
Fins al punt de poden patir severes retallades en els seus preus si aquesta tardor es producte a la fin un canvi de govern a l'Argentina. De fet, l'índex selectiu de la borsa espanyola, l'Ibex 35, ha estat un dels més castigats en el continent europeu. Per sobre de les borses franceses, angleses o alemanyes. Pot ser un nou contratemps per als petits i mitjans inversors al nostre país. En qualsevol cas, hi ha un fet molt clar i és que la derrota de Macri a Argentina ha disparat a l'75% el risc d'impagament del deute. Una dada que parla molt clar sobre la realitat que es pot presentar en els mercats financers a partir d'aquests moments.
En qualsevol cas, es tracta de nous i en aquest cas inesperats núvols sobre els interessos dels inversors. Especialment, podrien afectar en els mesos de tardor que és la data fixada per a la celebració de les eleccions a l'Argentina. Amb una bolcada no esperat que sense cap dubte tindrà serioses repercussions en els mercats de renda variable llatins. Fins al punt que pots haver nous ajustos en els preus de les accions dels valors afectats per aquesta exposició a aquest país. Pel que es configura com un escenari inquietant per als agents financers.
Valors exposats a Argentina
Hi ha un fet molt clar que aclareix tots els dubtes i que resideix en el fet que Espanya segueix sent el segon inversor al país per darrere dels EUA. Segons les últimes dades de l'Icex, actualment Telefónica sosté la major inversió espanyola al país, amb un projecte de 2.200 milions d'euros, seguida del Banc Santander, amb 1.800 milions, i Gas Natural, amb 400 milions. Però també hi ha una altra sèrie de valors de petita capitalització que es podrien veure afectats per aquesta possible situació.
Tot això, dins d'un escenari en els mercats de renda variable que no conviden a l'optimisme. A l'estar l'Ibex 35 immers en una tendència baixista, al menys a curt termini, que el pot portar a visitar els nivells de 8.200 punts en la cota més baixa d'aquest any. Per tant, molta precaució si vas a obrir posicions en la borsa espanyola ja que pots tenir alguna que altra sorpresa negativa a partir d'aquests moments. En unes setmanes a on la pressió venedora s'està imposant amb meridiana claredat sobre la compradora, encara que amb un volum de contractació molt baix.
Els bancs espanyols seran afectats
No hi ha dubte que el sector bancari pot ser el més perjudicat per la derrota electoral de l'actual govern a Argentina. No en va, les dues grans entitats, BBVA i Santander, Tenen una forta exposició a aquest país americà. En uns moments pels que no estan travessant per la millor de les situacions. Amb caigudes molt importants en els mercats de renda variable nacionals i que ha portat al fet que ara estiguin cotitzant en nivells de 4,40 i 3.50 euros l'acció, respectivament. Però les coses són sensibles de canviar a pitjor si ocorre un canvi de govern a l'Argentina. Amb un gran temor entre els petits i mitjans inversors que han pres ja posicions en aquests valors.
Mentre que d'altra banda, no es pot oblidar que els dos grups financers han registrat fortes pèrdues en l'any passat a través de les seves filials a l'Argentina. Un fet que sense cap dubte pot agreujar la situació d'aquests bancs en els mercats financers. Més enllà d'altres consideracions de caràcter tècnic i pot ser que també des del punt de vista dels seus fonamental. En qualsevol cas, són propostes que han de vigilar per no cometre errors en l'estratègia d'inversió a partir d'aquests moments.
Telefónica a l'ull de l'huracà
A causa de la situació econòmica argentina i les valoracions atorgades l'empresa de telecomunicacions pot ser un altre dels valors baixistes en aquesta tardor. Des dels 6,50 euros en què cotitza en aquests moments i que li pot portar al fet que fins i tot cotitzi per sota dels sis euros l'acció. Tot i que és un dels valors de la borsa espanyola que presenti una millor rendibilitat per dividend, En concret de l'6,3% i que és molt apte per als petits i mitjans inversors més defensius o conservadors.
D'altra banda, no és molt indicat per a integrar la nostra cartera de valors de cara als propers sis mesos a causa de les moltes dubtes que planteja aquesta classe d'inversió. En aquest sentit, no et pots oblidar que fa poc temps estava cotitzant molt a prop de la barrera dels 9 euros. És a dir s'ha depreciat al voltant de l'35%, el que és molt per a un valor que fa pocs anys era considerat com molt estable per tenir-ho en posicions llargues. I que en aquesta ocasió té a l'Argentina una altra font d'incerteses que pot allunyar encara més als inversors.
Naturgy l'única elèctrica exposada
És ben cert que el sector elèctric està fora de perill d'aquestes exposicions. Amb l'única excepció d'aquesta empresa d'energia, però amb la diferència davant la resta que està immersa en un procés alcista, A el menys a mig i llarg termini. Des d'aquest escenari, es pot dir que Naturgy és un valor menys perills a causa de que pertany a el sector de les elèctriques i té un component més defensiu que els restants valors. D'altra banda, també serveixen com a valor refugi davant els escenaris d'inestabilitat en els mercats de renda variable.
De tota manera, i al costat de Iberdrola, són dues empreses de el sector energètic que estan exposades a l'Argentina i per descomptat que estigui fet pot penalitzar a partir d'aquests moments. Encara que en menor mesura que els restants valors d'aquestes característiques i que estan integrats en l'índex selectiu de la renda variable espanyola, l'Ibex 35. A més, no pots oblidar que la gasista ofereix una rendibilitat per dividend d'una mica més de el 6%. A través d'un pagament fix i garantit tots els anys. D'altra banda, també serveixen com a valor refugi davant els escenaris d'inestabilitat en els mercats de renda variable.
La borsa espanyola més penalitzada
Un altre dels aspectes que hauràs de tenir en compte en aquests moments és que la derrota electoral de l'actual govern a Argentina pot penalitzar encara més a la renda variable nacional. Per sobre d'altres índexs borsaris de el vell continent, tal com s'està veient en aquests dies. Aquest és un llast que hauràs d'assumir la seva a la fin et decantes per aquesta plaça per a operar en borsa. Encara que els seus efectes els podràs evitar si et dirigeixes a altres mercats de valors de la zona euro que no estan exposats a aquesta eventualitat. En qualsevol cas, les operacions estaran gravades amb unes comissions més exigents que et faran fer un major esforç monetari en la compra i venda d'accions en els mercats de renda variable.
No en va, hauràs d'assumir que la sorpresa negativa per als mercats, que ha suposat la inesperada i aclaparadora derrota de Macri en la primera volta de les presidencials, es deixarà notar en les accions d'aquestes cotitzades. I que es veurà reflectit en la valoració d'algunes de les empreses que cotitzen a la borsa de Madrid. En uns moments en què els mercats han passat d'estar en una tendència alcista (o al menys lateral) a una baixa i amb aspectes que l'Ibex 35 pugui dirigir a nivells molt propers als 7.000 punts. És a dir, en mínims de l'any i un dels més baixos de les últimes dècades.
Prosegur, un dels més perjudicats
Les vendes de el grup durant els sis primers mesos de l'exercici han continuat amb la tendència positiva en el creixement de les operacions en moneda local, que progressar un 14,0%. La influència negativa de l'efecte traslacional de les divises iberoamericanes, que per al conjunt de el grup va restar un 11,8%, ha suposat que els ingressos en euros se situïn en els 2.055 milions d'euros, Un 2,2% més que al primer semestre de 2018.
La rendibilitat de les operacions de el grup segueix influïda per l'efecte combinat de la taxa de canvi juntament amb l'aplicació de les normes comptables IAS 21 i 29, després d'haver estat declarada Argentina com economia hiperinflacionària. En conseqüència, l'EBITDA reportat en el primer semestre del 2019 va ser de 247 milions d'euros, un 1,6% menys, i l'EBIT va arribar als 145 milions d'euros, un 19,9% menys. Amb això, el marge EBIT passa de l'9,0% en el primer semestre del 2018 a l'7,0% en el període actual.