Com bé coneix bona part dels inversors una OPA són les sigles del que realment és una oferta pública d'adquisició. Es tracta d'una complexa operació per la qual una o diverses persones físiques o societats ofereixen a tots els accionistes d'una companyia cotitzada la compra de les seves accions, o d'altres valors que permetin adquirir-les, a canvi d'un preu que prèviament ha quedat estipulat. És un moviment que es desenvolupa amb una certa freqüència entre les empreses que cotitzen en els mercats de renda variable. En uns casos, afavorint els teus interessos, però en altres tot el contrari, fins al punt de generar greus problemes en la inversió.
Una OPA sempre és un moviment que has de tenir molt present en les teves actuacions en els mercats borsaris. És especial, perquè va a afectar la teva diners si l'empresa on has obert posicions és víctima d'aquest moviment corporatiu. A on no pots oblidar que és un fet ressenyable que pot ajudar a que les accions pugin o baixin en funció de les pròpies característiques de l'oferta pública d'adquisició. No en va, aquestes ofertes mai es desenvolupen sota les mateixes condicions, encara que semblin molt semblants totes elles.
Per descomptat que si l'empresa on ets accionistes pateix una OPA hauràs de fer comptes ja que afectarà el valor comptable de la teva inversió. Fins fa pocs anys, hi havia un perfil de petits i mitjans inversors que es dedicaven a captar empreses cotitzades d'aquesta naturalesa amb l'objectiu de rendibilitzar a l'màxim els seus estalvis i el que és encara més important en molt poc espai de temps. Per sobre d'altres consideracions tècniques i fins des del punt de vista fonamental. Perquè una oferta pública d'adquisició és una cosa molt important per a bona part dels inversors, tal com vas a poder comprovar a partir d'aquests moments.
OPA: classes d'ofertes
Abans de dirigir-te a l'aspecte més pràctic del que es constitueix en oferta pública d'adquisició, no et quedarà més remei que conèixer que aquests moviments corporatius no són homogenis, tal com molts inversors creuen des d'un principi. Per descomptat que no és d'aquesta manera, sinó que hi ha diferents formes d'entendre el que és una oferta pública d'adquisició. Perquè en efecte, estan en primer lloc les anomenades opes obligatòries. En aquest cas en concret, es refereixen a les empreses que presenten una oferta d'adquisició pel 100% de les accions de la companyia a un preu equitatiu i que fins i tot no poden estar subjectes a cap condició.
D'altra banda, hi ha l'oferta pública d'adquisició de caràcter voluntari i que es caracteritzen fonamentalment perquè no estan subjectes a unes exigències legals pel que fa a el preu de les seves accions. No obstant això, aquesta classe d'OPA no és tan freqüent en el complicat sector de l' borsa. Si no que per contra, estan vinculades a una altra classe d'empreses que res o poc tenen a veure amb les cotitzacions en els mercats regulats. Convé que tinguis en compte aquest important factor per a una perfecta comprensió del que realment significa aquest moviment netament corporatiu. Més enllà d'altres consideracions comptables i empresarials.
Transferir mitjançant accions
És molt important que tinguis en compte que qualsevol l'oferta pública d'adquisició pot materialitzar en diners en efectiu. Encara que per descomptat que el més freqüent sigui per mitjà d'un bescanvi d'accions o participacions, tal com passa amb les empreses que estan integrades en els índexs borsaris de la renda variable internacional. Fins al punt que tu mateix pot participar en aquest procés de caràcter empresarial. És a dir, comprar una o diverses participacions en les empreses que posteriorment podràs rendibilitzar si l'evolució dels preus és favorable per als teus interessos com a petit i mitjans inversor.
Des d'aquest escenari, cobra especial rellevància el fet sobre el preu pel qual pots adquirir aquestes accions de les companyies cotitzades. Ja que és el determinarà a la fin el benefici de l'operació duta a terme a través d'un moviments d'aquestes característiques tan especials. En uns casos, pot ser molt favorable per als teus interessos i en altres no tant. O el que és pitjor, constituir-se en una pèssima operació en què puguis deixar-te molts euros pel camí. Com amb tota seguretat t'haurà passat en més d'una ocasió. En aquest sentit, no oblidis que una OPA pot ser una arma de doble tall, amb efectes completament contraposats en els seus objectius.
Què és l'OPA d'exclusió?
Hi ha una altra figura dins d'aquest moviment corporatiu i empresarial que té una especial rellevància entre els petits i mitjans inversors com és l'OPA d'exclusió. Però en què consisteix aquesta oferta pública d'adquisició tan especial? Doncs bé, bàsicament consisteix a vendre les accions abans que la companyia deixi de cotitzar en borsa. No obstant això, històricament aquesta classe d'operacions borsàries no solen ser molt satisfactòries per defensar els teus interessos. Si no que per contra, més aviat sol succeir el contrari i no t'ajudi en res per aconseguir unes plusvàlues en les operacions d'aquestes característiques.
D'altra banda, l'anomenada oferta pública d'adquisició d'exclusió pot deixar-te atrapat en un valor amb excessiva facilitat, tal com ha passat en els últims anys. Fins i tot, com s'ha desenvolupat en certs valors de la borsa espanyola, amb uns preus de sortida molt allunyats dels formalitzats en la compra. D'aquesta forma, és una operació que et deixarà molt insatisfet, entre altres raons perquè et veuràs impotent davant d'un moviment d'aquestes característiques. No en va, molt poc és el que pots fer a partir d'aquest moment. En aquest sentit, no tindràs més remei que assumir la nova realitat que determinaran els mercats financers des d'aquest precís moment.
OPAS consideres com amistoses
Per descomptat que no hi ha un sol tipus d'oferta pública d'adquisició, sinó diverses i que podràs aplicar una estratègia en la inversió en cada un dels casos. Una altra de les OPA amb les que et pots trobar són les denominades com amistoses i que es refereixen quan es produeix un acord real i tàcit entre la societat i els accionistes. L'efecte que produeix entre els petits i mitjans inversors no és tan agressiu com en les restants opes. Si no que per contra, té un fort component neutre, de què pot ser que ni et beneficiï ni perjudiqui.
Per descomptat que l'oferta pública d'adquisició de naturalesa contrària són les OPA hostils i que potser siguin les més coneguda en el panorama borsari nacional i fins internacional. Amb un efecte completament imprevisibles sobre el que pugui passar amb els teus inversions. Perquè les reaccions són molt diverses en funció de les noves condicions que imposin els nous accionistes. En aquest sentit, tampoc pots oblidar que aquesta classe de moviments corporatius amb certament molt freqüents en els mercats de renda variable. Fins i tot dins de les grans empreses que integren els més rellevants índexs borsaris de tot el món.
Consells per a operar amb les OPA
Des d'aquest escenari, una OPA és sempre senyal que alguna cosa està passant en una empreses cotitzada i els preus en els quals se sol tancar la operacions són clarament imprevisibles, tal com d'altra banda pots imaginar des del teu plantejament com mitjà i petit inversor. En qualsevol cas, des de la Comissió Nacional de l'Mercat de Valors et donen una sèrie de pautes de comportament per encarar aquests moviments corporatius. Com els següents que et exposem a continuació:
- Acudir a una OPA sempre és voluntari. Vostè com a inversor serà el que decideixi si ven o no les seves accions. El fet de no acudir a una OPA no implica la pèrdua de les seves accions.
- Consulti sempre el fullet de l'OPA, independentment del que diguin els mitjans de comunicació.
- Si com a inversor decideix acudir a l'OPA haurà de manifestar presentat l'ordre d'acceptació en l'entitat on tingui dipositades les seves accions.
- Consulti a la seva entitat els canals habilitats per cursar les seves instruccions.
- El termini d'acceptació de l'oferta no podrà ser inferior a 15 dies naturals ni superior a 70.
- Vostè podrà revocar l'ordre d'acceptació en qualsevol moment abans de l'últim dia de l'termini d'acceptació de l'oferta.
- En cas que hi hagi més d'una OPA sobre la mateixa societat els accionistes podran presentar múltiples declaracions d'acceptació, indicant l'ordre de preferència i que aquestes declaracions es facin arribar a tots els oferents competidors.
- Compra venda forçosa (squezze out / sell out). Es produeixen en OPAS llançades sobre el 100% de les accions d'una companyia quan el termini d'acceptació ha acabat i encara queden accionistes que no han venut (no més de l'10%). En aquests casos l'oferent pot exigir als accionistes la venda de les seves accions a l'preu de l'OPA. Assumint les despeses de compravenda i liquidació l'oferent. A l'igual que l'accionista podrà exigir a l'oferent la compra de les seves accions a mateix preu, i en aquest cas l'accionista correrà amb les despeses.