Què passa si pugen els tipus dinterès? Gairebé totes les persones saben que les hipoteques es veuran afectades, és una cosa que no paren de repetir als canals informatius. Tot i que és cert que les hipoteques es veuran encarides, les implicacions per a tota l'economia també ho són. Té part positiva, i també negativa.
A l'article següent, es contrastaran les inquietuds més buscades i relacionades amb els tipus d'interès i com està afectant el mercat immobiliari. També veurem com els bons tornen a prendre força i posicionar-se com una alternativa de rendibilitat restant una mica de brillantor a l'habitatge.
Sector Immobiliari amb tipus d'interès a l'alça
Des de mitjans del 2020, es va observar una tendència general a tots els països de l'augment del preu de l'habitatge. Això va ser degut a l'èxode «massiu» (almenys els que podien) de persones que abandonaven la ciutat a la recerca de llars més tranquil·les o espaioses. Ja fossin habitatges amb terrasses, més espaioses, zones rurals, etc.
Aquest boom va ser una cosa que vivim a Espanya, però la veritat és que molts països van veure incrementats els preus sobre l'habitatge en més proporció. Actualment, on les hipoteques s'estan encarint, quina projecció hi ha?
Habitatge a Espanya
A Espanya l'habitatge no ha parat de pujar durant aquests darrers dos anys. La recuperació de l?immobiliari s?explica per les raons abans comentades i per no estar el sector tan tensionat com en altres països. Un altre dels incentius, com també ha passat en altres llocs, ha estat el barat finançament gràcies a uns tipus d'interès històricament baixos. Aquesta facilitat de compra encara que estigués associada a un preu més gran de l'habitatge no ha importat tant cap a moltes famílies en vista que els lloguers han patit una alça encara més pronunciada. Això ha propiciat que les hipoteques fossin considerablement més barates al pagament del lloguer.
També han trobat incentius aquells inversors que lluny de l'interès irrisori que han pogut pagar els bons i lluny de poder rendibilitzar els estalvis d'una manera més o menys esperada, han vist al totxo una forma de poder rendibilitzar-los. A més, la vivenda també és considerada un actiu refugi, tothom necessita un sostre. Tot i això, després de les contínues pujades de l'euríbor els últims mesos, l'habitatge sembla que comença a donar signes que comença a alentir el ritme que havia mantingut.
Habitatge a altres països
Després de la crisi que va esclatar el 2008 Espanya va sortir especialment malparada. No obstant, no va passar el mateix en altres països. En molts d'ells, aliens a la força virulenta amb què la bombolla immobiliària pot esclatar han vist incrementar els preus de l'habitatge fins a cotes molt altes. És justament en aquests mateixos que després de la pujada de tipus d'interès el mercat immobiliari ja se n'està ressentint i no es preveuen bons temps.
En són exemples alguns els descensos dels preus dels quals van a doble dígit:
- Nova Zelanda. El seu Banc Central ha augmentat tipus en 7 ocasions en els darrers 10 mesos. L'habitatge ha baixat un 11% i es preveuen caigudes fins al 20%.
- Polònia. Diversos hipotecats han vist duplicar-se les quotes mensuals a mesura que augmentaven els tipus. El govern ha intervingut a principis d'any perquè els polonesos poguessin suspendre fins a 8 mesos els pagaments. Aquesta mesura ha afectat els guanys dels principals bancs del país.
Addicionalment trobem més països els preus dels quals han començat a baixar com Austràlia, Alemanya, Gran Bretanya, Canadà… o fins i tot la Xina, on preocupa fins i tot a nivell mundial per la magnitud de la crisi i com podria ramificar-se a tot el planeta. Una cosa semblant als EUA, els efectes dels quals també s'han deixat veure, les vendes de nous habitatges han baixat a plom, i els efectes sobre la seva economia solen sentir-se a tot el món.
Oportunitats dinversió amb tipus dinterès al?alça?
Les perspectives del sector immobiliari actualment són força negatives, cosa que fa 1 any eren tot el contrari. La paradoxa en aquests casos és que els que van comprar fa un any s'han trobat actualment amb un entorn molt més hostil. La inversió comporta riscos, però molts inversors avançant-se als esdeveniments van començar a desfer les seves posicions al voltant d'empreses del sector immobiliari. Pràcticament totes se n'han vist afectades.
La més gran de totes elles, considerat el «casolà» més gran a Europa és Vonòvia, les accions de la qual han caigut des de fa 1 any gairebé un 50%. A preu actual de mercat, la seva cartera està valorada per molt més que la capitalització borsària, inclòs el deute. No obstant això, si continua aquesta baixada de preus, el seu valor net es veuria més compromès tal com ja descompta el mercat.
És altament possible que igual que va passar amb l'anterior crisi immobiliària, quan els inversors prevegin que es recuperarà el sector, pugin abans les accions de companyies immobiliàries o REIT's que el mateix habitatge. L'única pregunta que ens quedaria és si les accions ja reflecteixen haver tocat fons, estar a prop o si la baixada continuarà. De la mateixa manera, aquells afortunats que puguin comprar accions de REIT's a prop dels seus mínims, tal com ha tendit a passar, seran els que després gaudeixin de millors plusvàlues.
Bons vs Habitatges
I finalment, un altre dels desencants al mercat immobiliari té la seva sort al mercat de la renda fixa. A mesura que els tipus d'interès han anat pujant, ara els bons ofereixen millors rendiments. Valorant que és més rendible, i també còmode, a mesura que pugen els bons i s'acosten als rendiments immobiliaris, sembla que comencen a recuperar la brillantor que per a molts inversors ja donaven per perduts.
El bo espanyol a 10 anys és proper al 3%, el dels Estats Units al 3'5% o el d'Alemanya a l'1'70%. Usualment les fortes pujades de tipus precedeixen una recessió, però aquesta vegada s'ha hagut de fer amb ànims de frenar la inflació. Tot i que prové de l'increment en matèries primeres, uns tipus tan baixos amb una inflació al 10% no deixa de ser una política monetària que estimula el crèdit i el consum. Alguna cosa a evitar, per tal que els preus escalin més del que ja estan escalant.
