Els pagarés d'empreses o corporatius és un producte per a la inversió un tant atípic en el sentit que no cotitza en els mercats financers. De tota manera, aquestes operacions no estan cobertes pel Fons de Garanties de Dipòsits (FGD), tal com passa amb les imposicions a termini. És un petit risc que has d'assumir a l'assumir la inversió perquè en el pitjor dels casos pots perdre els diners que has destinat a aquests moviments dins d'una empresa d'aquestes característiques.
En qualsevol cas, generen una rendibilitat que oscil·la entre el 3% i 8%, En funció de el nivell de solvència per part de les emissores d'aquest producte financer. En tot cas és un tipus d'interès sensiblement superior a què t'ofereixen a hores d'ara els productes derivats de la renda fixa i per descomptat que també els bancaris (comptes d'alta remuneració, dipòsits a termini o bons corporatius). On rarament excedeix de nivells de l'1,5% i que no satisfan les teves necessitats per rendibilitzar les operacions tal com és el teu desig.
Els pagarés d'empresa passen per ser un dels productes més desconeguts de la renda fixa privada. No perquè estiguin allunyats de les intencions dels inversors. Si no perquè no contemplen un període fix en la seva emissió ja que poden sortir a l'mercat en qualsevol moment i en funció de les necessitats de finançament per part de les empreses. A canvi els receptors d'aquestes propostes reben una rendibilitat pels diners prestats. Són actius amb rendiment implícit emesos a l'descompte.
Pagarés d'empresa: venciments
El venciment és a curt termini, i abasten des de tan sols uns pocs dies i fins a 24 mesos. aproximadament, els períodes de contractació més habituals són de sis, dotze i fins a 16 mesos. Aquesta particularitat beneficia els seus demandants que puguin ajustar-se als terminis més desitjats en funció de la seva necessitat de liquiditat. Per descomptat que són precisament aquests terminis els que fan dels pagarés d'aquestes característiques uns productes més flexibles per les teves necessitats reals d'inversió ja que pots adaptar-los a qualsevol classe de venciment en funció de l'perfil que presents com a petit i mitjà inversor.
En qualsevol cas, és un model d'inversió més delicat que els restants causa de les seves especials característiques. A on la solvència de les empreses emissores d'aquest producte financer té un paper molt rellevant per a la seva formalització. Entre altres raons, perquè si aquestes fan fallida es perdrà els diners invertits ja que no es garanteix cap quantitat.
Estan coberts fins a 100.000 euros
Tal com passa amb les imposicions a termini en què estan cobertes fins a 100.000 euros per dipòsit i titular a través del Fons de Garanties de Dipòsits. Per aquest motiu és molt important analitzar la situació financera de l'emissor de l'pagaré per no portar-se cap sorpresa abans que arribi el seu venciment. Per contra, la seva major garantia resideix en la possible solvència i garantia patrimonial dels seus emissors. Perquè en efecte, no tindràs més remei que fixar-te quina és l'empresa a la qual dirigeixes els teus diners ja que haurà d'aportar una solvència més que provada perquè no tinguis més d'una sorpresa negativa a partir d'aquests moments.
Es requereix una rendibilitat que estigui per sobre de la generada per les inversions sense risc. El major problema resideix més en les petites i mitjanes empreses que en les grans. El motiu es deu al fet que no hi ha una qualificació independent sobre la seva solvència financera, tal com passa amb les de major capitalització o que cotitzen regularment en els mercats de borsa. Per evitar qualsevol classe d'incidències amb aquest producte financer serà necessari que la seva emissió estigui inscrita a la Comissió Nacional de l'Mercat de Valors (CNMV). Si no fos així, no hi haurà remei que desconfiar com a principal mesura de prevenció.
Emissors dels pagarés
No hi ha un perfil definit sobre el perfil que presenten les empreses que emeten els pagarés. No en banc poden estar presents línies de negoci de molt baixa capitalització a les cotitzades en l'índex selectiu de la renda variable espanyola, Ibex 35. En aquest últim grup, són precisament les constructores les que majoritàriament es decanten per l'emissió d'aquesta classe de títols. Algunes de les cotitzades que han llançat un producte d'aquestes característiques són ACS, Acciona, OHL o Sacyr. Amb diferents rendibilitats en dependència de les seves emissions, encara que procedeixin de la mateixa empresa.
Arribats a aquest punt es pot arribar a la disjuntiva sobre és millor invertir sobre les seves accions a preu de mercat o per contra a través d'un import pactat i fix abans de la seva contractació. És a dir que per arribar a la posicions d'aquestes empreses, no només pot arribar-se per mitjà de la renda variable, sinó també de la fixa privada. No obstant això, un dels seus majors riscos resideix en el fet que sigui necessària la seva cancel·lació anticipada ja que les vendes s'han de formalitzar obligatòriament en el mercat secundari. Amb molt poca liquiditat, i amb el perill de perdre part de l'capital invertit.
Rendibilitat que ofereix aquest producte
Pel que fa a l'interès que proporcionen aquests pagarés no hi ha una uniformitat en les propostes que ofereixen les empreses. Sinó que per contra, l'increment de la rendibilitat va d'acord amb el risc que assumeix l'usuari amb el seu subscripció. D'aquesta manera, els títols amb major risc poden arribar a pagar un interès proper a l'8%. Mentre que si no estigui present aquesta característica, l'habitual és que baixi fins situar-se en una franja que va de el 3% a el 5%.
Aquestes diferències tan àmplies, en gairebé cinc punts percentuals, estan originades com a conseqüència de l'preu que haurà d'assumir per un increment de el risc. En on una major exposició anirà acompanyada per un interès anual més atractiu i que cap producte de renda fixa ofereix en aquests moments. Des d'aquesta perspectiva general, per descomptat que et pots trobar moltes classes de rendibilitat ja que no es tracta d'un producte homogeni, ni molt menys. Si no que per contra, es mou amb importants diferències quant a la rendibilitat que es genera des dels pagarés d'empreses. Sent un dels al·licients en el precís moment de la seva contractació.
Altres productes similars
Pel que fa a la seva rendibilitat el producte destinat a la inversió que més se li sembla és el dividend en la compra i venda d'accions en borsa. No per la seva estructura, sinó perquè són els més rendibles a hores d'ara ja que pocs pot oferir-te un 8% com interès fix i garantit tots els anys. Encara que convé distingir certs aspectes entre aquests dos models de dur a terme les inversions. Perquè en els dividends els riscos són pràcticament no existents i es deriven de fet de la cotització de les accions en els mercats de renda variable.
Un altre dels factors a tenir en compte entre aquests dos productes financers és el que es refereix a la forma de conformar els seus preus. Perquè les accions estan exposades a el veredicte dels mercats financers mentre que per contra els pagarés d'empresa es regeixen sota paràmetres substancialment diferents i que són més complexos per a la teva perfecta comprensió. On els riscos sempre estan molt més latents i en casos és gairebé una realitat que et pot afectar en certes situacions. No obstant això, es pot dir sense por d'equivocar-se que els pagarés d'empreses és un dels grans desconeguts de el sector de la inversió. No en va, es tracta d'un producte financer que no està molt massificat entre els petits i mitjans inversors.
Empreses que no cotitzen en borsa
Unes altres de les grans característiques que presenten els pagarés d'empresa és que no tenen per què ser emesos per empreses que cotitzen en els mercats de renda variable. Encara que aquesta sigui la tònica general, també un bon nombre d'empreses que llancen aquest producte sense cotitzar en borsa. Perquè el que realment importa és l'estat real dels seus comptes empresarials. Això fa que una empresa amb poca solvència et ofereixi una rendibilitat major a l'habitual i tot el contrari. És a dir, amb una gran seguretat et proporcioni un tipus d'interès sensiblement menor i que amb prou feines es diferencia del que t'ofereix la renda fixa a hores d'ara.
Si vols contractar aquesta classe de producte hauràs d'anar a la teva entitat bancària de sempre perquè t'informi sobre quines són les empreses que tenen en aquest moment un pagaré disponible d'aquestes característiques. Hauràs de veure quines són les seves particularitats i valorar si et convé o no contractar-lo. D'altra banda, té el gran avantatge que no genera comissions ni tan sols té despeses i la seva gestió o manteniment. Des d'aquest escenari, és ben cert que pots estalviar uns diners en la seva formalització respecte a altres productes destinats a la inversió. Més enllà de les aportacions que et pugui proporcionar des de qualsevol punt de vista. Perquè es tracta d'un producte que potser no estiguis molt habituat a les seves operacions.
És molt interessant l'opció de descomptar un pagaré ja que d'aquesta manera anticipes els diners dels teus clients i pots invertir directament en maquinària, adquisició de clients ...
Un consell que donaria a aquelles empreses que vulguin descomptar els seus pagarés és que negociïn primer amb els bancs i després amb entitats financeres de facturatge ja que així podran tenir diferents propostes i triar la millor opció.