Les Opcions Financeres, Call i Put

Què són les opcions financeres call i put i per a què serveixen

Dins dels diferents instruments financers derivats ens trobem amb les Opcions Financeres. Les Opcions són contractes que es comercialitzen entre compradors i venedors. Atorguen als seus posseïdors la possibilitat (però no l'obligació) de comprar o vendre valors a un preu fixat en el futur. Poder exercir aquest contracte i dret no és gratis, ja que si ho fos només existiria la possibilitat de guanyar o de no perdre. Per poder comprar aquest contracte cal pagar el que s'anomena una «prima» a venedor. Per contra si un és venedor, es torna receptor d'aquesta prima.

Atès que les Opcions Financeres requereixen d'un major coneixement en economia i finances, no són un producte fàcil d'entendre. Per a això, aquest article el destí a explicar el mecanisme de com funcionen i què representa ser un comprador o venedor d'una Call o Put. També els diferents riscos que comporta i quins beneficis aporta aquest mètode per invertir. Espero que et sigui d'utilitat!

Què és una opció financera?

Què són les call i les put? Com funcionen les opcions

Una opció financera és un contracte que s'estableix entre dues parts (comprador i venedor) que atorguen a el comprador d'el contracte / opció el dret, però no l'obligació, a comprar (si va prendre una call) o vendre (si va prendre una Put) a un preu futur fixat per endavant d'un actiu. D'altra banda, el venedor d'un contracte / opció té l'obligació de vendre o comprar a el preu que s'havia pactat sempre que la part compradora ho desitgi.

Són molt emprades com a estratègies de cobertura, ja que actuen com una mena de «segur». Si els inversors creuen que poden haver moviments bruscos en el mercat la possibilitat de comprar una opció financera hi és. També com a oportunitat per a beneficiar-se de moviments bruscos ja que les pèrdues estan limitades i els guanys il·limitades (després parlaré d'això).

Article relacionat:
Què són els mercats de futurs?

Per exercir aquest dret, el comprador sempre paga a l'venedor una prima. El venedor d'una opció financera rep sempre la primera que el comprador hagi pagat. A partir d'aquí, i en altres paraules, el contracte s'ha establert. Què implica per a cada part el contracte? Per a això anem a veure què dos tipus d'opcions financeres hi ha, les Call i les Put, i que significa ser un comprador o venedor en cada cas.

Què és una opció Call?

Una Call també pot dir-se opció de compra. És un contracte que permet comprar un actiu en un futur a un preu ja fixat. Aquestes opcions financeres poden tenir com a subjacents accions, índexs, matèries primeres, renda fixa ... Hi ha una gran varietat. Les similituds i diferències entre les opcions Call i Put radiquen que les Call vénen a ser drets de compra i les Put drets de venda. No hi ha obligació de comprar a l'venciment (excepte per al venedor). Però per entendre millor el mecanisme, anem a veure que vol dir operar-hi.

Comprar un Call

opcions financeres, comprar una call i una put

En una opció Call el comprador pot seleccionar el preu a què desitjaria comprar al futur. Evidentment, a tots ens agradaria pagar com menys millor. Per això, hi ha una primera (el preu que val el contracte). Si el preu a què es vol comprar es troba per sota a l'preu de cotització actual, la prima serà cara. I com més baix sigui el preu, més cara serà la primera (sol ser proporcional). Per tant, solen posar-se preus (i és el més normal) que estiguin molt a prop o per sobre de l'preu de cotització. Com més allunyat estigui, més difícil serà que la cotització arribi, i en conseqüència, més barata serà la primera.

  • Un primer exemple en cas de perdre. Imaginem que volem comprar una opció sobre l'empresa X que cotitza a 20'50 $. Volem comprar una opció Call amb venciment a un mes i vam decidir seleccionar 21 $ i paguem una prima d'1 $. Passat aquest mes l'acció ha baixat moltíssim i es troba en 15 $. En aquest cas vam decidir no comprar a 21 $ (perquè ximples tampoc som). Les pèrdues? La prima que paguem, 1 $. (Els contractes solen ser de 100 accions, de manera que la primera és 1 $ per cada acció que hi hagi en el contracte. Si són 100, la pèrdua serien 100 $)
  • Un segon exemple en cas de guanyar. Hem comprat la nostra Call a 1 $ sobre l'empresa X. A l'igual que abans cotitza a 20'50 $ i l'hem comprat amb el dret a comprar-les si volem a 21 $ (el mateix vaja). Veiem que l'empresa segueix pujant a cotització, finalment a l'venciment es troba en 24'20 $. Què fem? Es exerceix el dret a comprar per 21 $ i com en el mercat es troba en 24'20 $ vam guanyar 3'20 $ per cada acció comprada. Això sí, aquesta no és el guany final, la primera que es va pagar va ser d'1 $, de manera que realment es guanyarien nets 2'20 $ per acció. En aquest cas els guanys poden ser il·limitades.

Vendre una Call

Què vol dir comprar o vendre una call o una put

Ser venedor d'una Call igual que d'una Put implica un risc molt més elevat. aquí les pèrdues no són limitades, sinó que poden ser il·limitades. A contra de l'comprador el guany és limitada, perquè el que es guanya és la primera.

Ser venedor implica ser el receptor d'una prima, I es té l'obligació a vendre sempre que el comprador ho desitgi o li convingui. Si es ven una Call, el cas ideal seria que el preu de l'actiu és igual o menor a la cotització per la qual es va vendre la Put (i quedar-se amb la prima íntegra). El pitjor escenari seria que l'actiu pugés moltíssim, de manera que com més pugés més caldria pagar a la part compradora.

Què és una opció Put?

Una Put també pot dir-se opció de venda. És un contracte que permet vendre un actiu en un futur a un preu ja fixat. Aquests actius poden ser a l'igual que les Call, és a dir, accions, matèries primeres, índexs ... Hi ha la mateixa varietat.

A contra de les Call, els contractes d'opcions Put indiquen el preu a què es pot vendre l'actiu en el futur. En aquest cas, la prima a pagar, més alta serà a mesura que optem per un preu futur més elevat. Per contra, la prima baixarà a mesura que el preu indicat a la Put sigui més baix. Finalment, al revés que en les opcions Call, es té el dret a vendre (però no l'obligació) si s'és comprador. Si s'és venedor d'un contracte Put si existeix obligació. Per entendre-ho millor, anem a veure la diferència entre ser comprador o vendre d'una opció financera Put.

Comprar una Put

com comprar una put d'opcions financeres

Imaginem que ens trobem davant la situació en què considerem que el mercat pot baixar molt. Vam decidir comprar una opció de venda (put) sobre l'Ibex-35. L'Ibex es troba en 8150 punts, i avui que és dilluns vam decidir comprar una opció Put amb venciment a final de setmana amb el dret a vendre a 8100 pagant una prima de 60 €.

poden ocórrer dos escenaris, Que a l'venciment el preu estigui per sobre dels 8100 o per sota.

  • Si el preu està per sobre dels 8100. No exercim el dret de venda, ja que a sobre hauríem vendre més barat del que està el mercat en aquell moment. Perdem la prima, Els 60 € i ja està. aquesta és la màxima pèrdua en què ens exposem.
  • Si el preu està per sota dels 8100. En aquest cas vam optar per exercir el dret a vendre a 8100. El guany és la diferència entre els 8100 i la cotització en què es trobi l'Ibex. Si la cotització és de 7850 es guanyen 250 €. Nets són 190 €, ja que la prima va costar 60 €. Ser comprador d'un Put comporta al fet que els guanys poden ser tan il·limitades com baixi el preu de l'actiu subjacent.

Vendre una Put

Com funciona la venda d'una put i la venda d'una call a opcions financeres

Ser el venedor d'una opció Put implica guanyar d'entrada la prima. A l'ésser venedor, es té l'obligació a vendre a el preu pactat si el comprador ho desitja a l'venciment.

Si el preu de l'actiu ha pujat més que respecte a la que figura en el contracte no hi ha problema, ningú vol exercir el dret a vendre més barat quan l'actiu es troba més car. No obstant això, si el preu de l'actiu ha disminuït molt, el comprador podrà exercir el dret a vendre més car. Només cal recordar el cas anterior. Si s'hagués venut una Put de l'Ibex-35 al 8100 i tanca la setmana a 7850, caldrà pagar 250 €. La perillositat aquí radica que l'Ibex (o el que sigui) pot baixar molt més, de manera que la pèrdua per a un venedor de Put (igual que per a un venedor de Call) és il·limitada.

I si es vol vendre les opcions financeres abans de venciment?

Si es vol vendre abans de venciment, es guanyarà la prima per la qual actualment cotitza el contracte de l'opció financera que havíem comprat. Si es ven per un preu (prima) superior, es guanyarà, i si és inferior, es perdrà.

Les primeres tindran fins al venciment de contracte fluctuacions, Dependran de dos factors:

Què vol dir comprar una call o put en opcions financeres? Explicació de com operar amb opcions

  1. A mesura que el venciment s'acosti, les primes baixaran el seu valor. Això és degut al fet que menys probable serà que l'actiu pateixi brusques oscil·lacions en el seu preu. No és el mateix un venciment a 2 dies que a diversos mesos.
  2. A mesura que el preu oscil·li tant a l'alça com a la baixa, Les primes van a pujar o baixar el seu valor. Això dependrà de si es tracta d'una opció Call o un Put. En el cas de les Call, a mesura que pugi el preu de l'actiu, també ho farà la primera. En el cas de les Put, a mesura que baixi el preu de l'actiu pujarà la prima. I viceversa per a ambdues, les primes baixaran per les Call a mesura que el preu de l'actiu baixi, o en el cas de les Put baixarà la prima a mesura que el preu de l'actiu pugi.

No tots els broker o entitats permeten operar amb les opcions financeres de la mateixa manera sempre. Tot depèn de les contrapartides que tinguin, la manera en què operen i els actius que representin les opcions. De la mateixa manera, cada actiu es representa en un contracte de forma diferent. No tots els punts de les cotitzacions tenen el mateix valor, algunes el punt val molt i altres molt poc. Assegura't saber bé la quantitat i condicions per les que s'està invertint!


El contingut d'l'article s'adhereix als nostres principis de ètica editorial. Per notificar un error punxa aquí.

Sigues el primer a comentar

Deixa el teu comentari

La seva adreça de correu electrònic no es publicarà.

*

*

  1. Responsable de les dades: Miguel Ángel Gatón
  2. Finalitat de les dades: Controlar l'SPAM, gestió de comentaris.
  3. Legitimació: El teu consentiment
  4. Comunicació de les dades: No es comunicaran les dades a tercers excepte per obligació legal.
  5. Emmagatzematge de les dades: Base de dades allotjada en Occentus Networks (UE)
  6. Drets: En qualsevol moment pots limitar, recuperar i esborrar la teva informació.

bool (true)