Warren Buffett és constantment una de les persones més riques de l'món, amb un valor net de 80,8 milions de dòlars a l'octubre de 2019. Això el converteix en la tercera persona més rica de món. Buffett manté el seu patrimoni net predominantment en accions de Berkshire Hathaway i Berkshire Hathaway, la companyia d'inversions que va fundar. Berkshire Hathaway actua com el seu vehicle d'inversió i inverteix en coses com accions, béns arrels i energia renovable.
No obstant això, Buffett va tenir uns inicis modestos, el que ha donat forma a la forma en què veu la gestió de diners. Va néixer a Omaha, Nebraska, el 1930, i la ciutat ha estat la seva llar des de llavors.
Treballant com a venedor d'inversions, tenia un do per a la inversió i finalment va construir Berkshire Hathaway en la companyia que és avui. Encara viu a la casa que va comprar el 1958 per 31.500 dòlars.
Berkshire Hathaway
La major part de la riquesa de Warren Buffett està lligada a la cartera d'inversions de Berkshire Hathaway. Els informes de 2004 a 2019 mostren que la participació de Buffett en les accions de Berkshire Hathaway és de 350.000 accions de classe A i 2.050.640 accions de classe B. En els últims anys Buffett ha donat una quantitat considerable de les seves accions a la caritat . Els seus més recents registres 13-D mostren la seva participació en les accions classe A en 259.394 accions i les seves accions classe B en 65.129. A el 13 de març de 2020, BRK.A cotitzava a 289.000 dòlars i BRK.B a 196,40 dòlars.
El patrimoni net de Buffett era de només 1 milió de dòlars quan tenia 30 anys, consistent en gran part d'accions de Berkshire Hathaway. A través d'inversions institucionals intel·ligents, va augmentar les accions de la companyia de 7,60 dòlars en la dècada de 1960 a el nivell actual. Aquest augment exponencial en el preu de les accions és el principal impulsor de l'augment de el patrimoni net de Buffett en les últimes dècades.
Warren Buffett va comprar les seves primeres accions als 11 anys, sis accions a 38 dòlars cadascuna en una empresa anomenada Cities Service Preferred, que va vendre uns anys més tard a 40 dòlars per acció.
Cartera d'accions
A més d'actuar com a president i director general (CEO) de Berkshire Hathaway i ser un dels seus majors accionistes, Buffett utilitza l'empresa com el seu principal vehicle d'inversió, duent a terme moltes de les seves vendes i compres d'accions com transaccions comercials. Aquesta cartera constitueix la major part de les seves inversions de capital.
L'inversor és conegut pels seus ingressos i el seu enfocament de valor per invertir, i la seva cartera reflecteix la seva ideologia. A 31 de desembre de 2019, el portafoli de Berkshire Hathaway tenia un valor aproximat de 194.910 milions de dòlars. Els majors pesos de la cartera estaven a Apple (AAPL), Bank of America Corp (BAC), i Coca-Cola Company (KO). Combinades, aquestes tres companyies van sumar el 56% de les participacions.
Com a percentatge de les inversions de capital, Berkshire Hathaway és la que més inverteix en el sector financer amb un 38%, seguit per un 26% en tecnologia i un 15% en defensa al consumidor. Altres sectors a la cartera inclouen els industrials, els cíclics de consum, l'atenció sanitària, l'energia, els serveis de comunicació, els materials bàsics i els béns immobles.
empreses subsidiàries
A més de les accions, Berkshire Hathaway és també molt coneguda com una companyia holding. La companyia té 65 subsidiàries amb un enfocament en assegurances i béns arrels. Algunes de les seves subsidiàries inclouen GEICO Acte Insurance, Clayton Homes, i See s Candies.
Competeix sense riscos amb 100.000 dòlars en efectiu virtual. Present les operacions en un entorn virtual abans de començar a arriscar els seus propis diners. Practiqui estratègies d'operació perquè quan estigui llest per entrar a el mercat real, hagi tingut la pràctica que necessita. Proveu el nostre simulador d'accions avui.
El consell d'inversió de Warren Buffett és intemporal. He perdut el compte de el nombre d'errors d'inversió que he comès al llarg dels anys, però gairebé tots ells cauen en un dels 10 cubs de consells d'inversió que dóna Warren Buffett a continuació.
Tenint en compte els consells d'inversió de Buffett, els inversors poden evitar algunes de les trampes comuns que fan malbé els rendiments i posen en perill els objectius financers.
Consells d'inversió de W. Buffett
Després de molta deliberació, em vaig decidir pels meus 10 consells d'inversió favorits de Warren Buffett a la llista de sota. Cada llavor de saviesa està recolzada per a l'almenys una de les cotitzacions de Warren Buffett i és útil per als inversors que volen accions més segures. Anem a submergir-nos.
1. Inverteix en el que saps ... i res més.
Una de les formes més fàcils de cometre un error evitable és involucrar-se en inversions massa complexes.
Molts de nosaltres hem passat tota la nostra carrera treballant en no més que un grapat d'indústries diferents.
Probablement tenim una comprensió raonablement forta de com funcionen aquests mercats particulars i qui són les millors companyies en l'espai.
No obstant això, la gran majoria de les empreses que cotitzen en borsa participen en indústries en què tenim poca o cap experiència directa.
«Mai inverteixis en un negoci que no puguis entendre». - Warren Buffett
Això no vol dir que no puguem invertir capital en aquestes àrees de mercat, però hem de apropar-nos amb cautela.
Al meu entendre, la gran majoria de les companyies operen negocis que són massa difícils d'entendre per a mi. Seré el primer a dir-los que no puc pronosticar l'èxit de la línia de medicaments d'una companyia de biotecnologia, predir la propera gran tendència de la moda en roba per a adolescents, o identificar el pròxim avanç tecnològic que impulsarà el creixement dels xips semiconductors.
Aquest tipus de qüestions complexes afecten materialment els guanys generats per moltes companyies en el mercat, però és discutiblement imprevisible.
Quan em trobo amb un negoci així, la meva resposta és simple:
Hi ha massa peixos al mar com per obsessionar-se amb l'estudi d'una empresa o indústria que és molt difícil d'entendre. Per això Warren Buffett ha evitat històricament invertir en el sector de la tecnologia.
Si no puc obtenir una comprensió raonable de com una empresa fa diners i els principals impulsors que afecten la seva indústria en 10 minuts, pas a la següent idea.
De les més de 10.000 empreses que cotitzen en borsa que existeixen, calculo que no més d'uns pocs centenars d'empreses compleixen amb els meus estàndards personals de simplicitat empresarial.
Peter Lynch va dir una vegada: «Mai inverteixis en una idea que no puguis il·lustrar amb un llapis».
Es poden evitar molts errors si ens quedem en el nostre cercle de competència i agafem un pla per fer-ho.
2. Mai comprometis la qualitat de l'negoci
Si bé dir «no» als negocis i indústries complicades és bastant senzill, identificar els negocis d'alta qualitat és molt més difícil.
La filosofia d'inversió de Warren Buffett ha evolucionat en els darrers 50 anys per centrar-se gairebé exclusivament en la compra d'empreses d'alta qualitat amb prometedores oportunitats a llarg termini per al creixement continu.
Alguns inversors podrien sorprendre a l'saber que el nom Berkshire Hathaway prové d'una de les pitjors inversions de Buffett.
Berkshire era a la indústria tèxtil, i Buffett va ser temptat a comprar el negoci perquè el preu semblava barat.
Creia que si comprava una acció a un preu prou baix, normalment hauria alguna bona notícia inesperada que li donaria l'oportunitat de descarregar la posició amb un benefici decent - fins i tot si el rendiment a llarg termini de l'negoci segueix sent terrible.
Amb més anys d'experiència en el seu haver, Warren Buffett va canviar la seva postura sobre la inversió en «burilles de cigar». Va dir que a menys que siguis un liquidador, aquest tipus d'enfocament per comprar negocis és ximple.
El preu original de la «ganga» probablement no resultarà ser un robatori després de tot. En un negoci difícil, tan aviat com un problema es resol, un altre surt a la superfície. Aquest tipus d'empreses també solen obtenir baixos rendiments, la qual cosa erosiona encara més el valor de la inversió inicial.
Aquestes idees van portar a Buffett a encunyar la següent cita ben coneguda:
«És molt millor comprar una companyia meravellosa a un preu just que una companyia justa a un preu meravellós». - Warren Buffett
Un dels ràtios financers més importants que utilitzo per mesurar la qualitat dels negocis és el rendiment de l'capital invertit.
Les empreses que obtenen alts rendiments de capital invertit en els seus negocis tenen el potencial d'augmentar els seus guanys més ràpid que les empreses de menor rendiment. Com a resultat, el valor intrínsec d'aquestes empreses augmenta amb el temps.
«El temps és l'amic dels negocis meravellosos, l'enemic dels mediocres.» - Warren Buffett
Els alts rendiments de capital creen valor i sovint són indicatius d'un fossat econòmic. Prefereixo invertir en empreses que generin alts (10% -20% +) i estables rendiments de capital invertit.
En lloc de cedir a la temptació de comprar una acció de dividend amb un rendiment de el 10% o de comprar accions d'una empresa que es negocia per «només» a 8 vegades els guanys, assegureu-vos que tot es fa amb correcció.
A l'altre extrem de l'espectre, alguns inversors diversifiquen excessivament les seves carteres per por i / o ignorància. Posseir 100 accions fa virtualment impossible per a un inversor estar a l'tant dels esdeveniments actuals que afecten les seves companyies.
L'excessiva diversificació també significa que una cartera probablement s'inverteix en una sèrie de negocis mediocres, diluint l'impacte de les seves participacions d'alta qualitat.
«La diversificació és una protecció contra la ignorància. Té molt poc sentit per a aquells que saben el que estan fent. » - Warren Buffett
diversificació
Potser Charlie Munger ho va resumir millor:
«La idea d'una diversificació excessiva és una bogeria». - Charlie Munger
Quantes accions posseeix? Si la resposta és més de 60, podria considerar seriosament la possibilitat d'aprimar la seva cartera per concentrar-se en les seves participacions de més qualitat.
5. La majoria de les notícies són soroll, no notícies
No hi ha escassetat de notícies financeres que arriben a la meva safata d'entrada cada dia. Encara que sóc un notori lector de titulars, em desfaig de gairebé tota la informació que se m'ha donat.
La regla 80-20 afirma que al voltant de l'80% dels resultats poden ser atribuïts a el 20% de les causes d'un esdeveniment.
Quan es tracta de notícies financeres, jo diria que és més com la regla 99-1 - el 99% de les accions d'inversió que prenem han de ser atribuïdes a només l'1% de les notícies financeres que consumim.
La majoria dels titulars de les notícies i les converses a la televisió hi són per generar brunzit i desencadenar les nostres emocions per fer alguna cosa - qualsevol cosa!
«Els propietaris d'accions, però, massa sovint deixen que el comportament capritxós i sovint irracional dels seus companys propietaris els faci comportar també irracionalment. A causa de que hi ha tanta xerrada sobre els mercats, l'economia, els tipus d'interès, el comportament dels preus de les accions, etc., alguns inversors creuen que és important escoltar els experts - i, pitjor encara, és important considerar actuar d'acord amb els seus comentaris. » - Warren Buffett
Les empreses en què em concentro per invertir han resistit fins ara la prova de el temps. Moltes han estat en el negoci per més de 100 anys i s'han enfrontat a pràcticament tots els desafiaments inesperats imaginables.
Imagineu quantes «notícies» ombrívoles es van originar al llarg de les seves vides corporatives. No obstant això, encara estan en peu.
Realment importa si Coca-Cola es va perdre les estimacions de guanys trimestrals en un 4%?
Hauria vendre la meva posició a Johnson & Johnson perquè les accions han baixat un 10% des del meu compra inicial?
Amb la caiguda dels preus de l'petroli baixant els beneficis d'Exxon Mobil, ¿hauria de vendre les meves accions?
La resposta a aquestes preguntes és gairebé sempre un rotund "no", però els preus de les accions es poden moure significativament a mesura que aquests assumptes es presenten. Els mitjans de comunicació financers també han de volar aquests temes per a romandre en el negoci.
«Recordeu que el mercat de valors és un maníac depressiu.» - Warren Buffett
Com inversors, hem de preguntar si una notícia realment impacta el poder dels guanys a llarg termini de la nostra companyia.
Si la resposta és no, probablement hauríem de fer el contrari del que fa el mercat (per exemple, la Coca-Cola cau un 4% en un informe de guanys decebedor causat per factors temporals - consideri la compra de l'acció).
El mercat de valors és una força dinàmica i impredictible. Hem de ser molt selectius amb les notícies que triem escoltar, i molt menys actuar. Al meu entendre, aquest és un dels consells d'inversió més importants.
6. Invertir no és una ciència de coets, però no hi ha un «botó fàcil»
Potser una de les majors idees errònies sobre la inversió és que només les persones sofisticades poden triar amb èxit les accions.
No obstant això, es pot dir que la intel·ligència bruta és un dels factors menys predictius de l'èxit d'una inversió.
«No cal ser un científic de coets. Invertir no és un joc en què el tipus amb un coeficient intel·lectual de 160 li guanya a l'tipus amb un coeficient de 130. » - Warren Buffett
No cal ser un geni per seguir la filosofia d'inversió de Warren Buffett, però és notablement difícil per a qualsevol vèncer el mercat de forma consistent i evitar els errors de comportament.
Igualment important és que els inversors han de ser conscients que no hi ha un conjunt de regles màgiques, una fórmula o un "botó fàcil» que pugui generar resultats que superin a el mercat. No existeix i mai existirà.
«Els inversors han de ser escèptics dels models basats en la història. Construïts per un sacerdoci que sona nerd ... aquests models tendeixen a semblar impressionants. No obstant això, massa sovint, els inversors obliden examinar les suposicions darrere dels models. Compte amb els nerds que porten fórmules ». - Warren Buffett
Qualsevol que proclami posseir tal sistema pel bé de fomentar el negoci és molt ingenu o no és millor que un venedor d'oli de serp en el meu llibre. Compte amb els autoproclamats «gurus» que et venen un sistema d'inversió sense mans i basat en regles. Si tal sistema existís realment, el propietari no tindria necessitat de vendre llibres o subscripcions.
«És més fàcil enganyar a la gent que convèncer-los que han estat enganyats.» - Mark Twain
Adherir-se a un conjunt general de principis d'inversió està bé, però invertir segueix sent un art difícil que requereix pensar i no hauria de sentir fàcil.
8. Els millors moviments solen ser avorrits
Invertir en el mercat de valors no és un camí per fer-se ric ràpidament.
En tot cas, crec que el mercat de valors és millor per fer créixer moderadament el nostre capital existent durant llargs períodes de temps.
Invertir no està destinat a ser excitant, i el creixement dels dividends invertint en particular és una estratègia conservadora.
En lloc d'intentar trobar el proper gran guanyador en una indústria emergent, sovint és millor invertir en companyies que ja han demostrat el seu valor. Posseir 100 accions fa virtualment impossible per a un inversor estar a l'tant dels esdeveniments actuals.