Estem en una situació de mercat francament i un dels dubtes que es planteja a hores d'ara és si seria oportú comprar accions en el sector bancari o no. Perquè es tracta d'un dels segments empresarials més castigats com a conseqüència de la aparició de l'coronavirus. Amb caigudes entorn el 40% i que han generat que les seves valoracions s'hagin reduït dràsticament. En alguns dels casos en un 50% respecte a fa un mes i que pot fer pensar als petits i mitjans inversors a que pot ser una ocasió única per obrir posicions en alguns d'aquests valors borsaris.
En aquest context general, la qual no ofereix dubtes de cap mena és que el sector bancari és el pitjor dels sectors de l'Ibex 35 i el Banco Santander i BBVA a el front d'aquests retrocessos. Amb un preu al voltant de 2,10 i 3 euros per cada acció, respectivament. Per aquest motiu, no és d'estranyar que grans dels dubtes que presenten els petits i mitjans inversors se centren al voltant dels dos grans bancs, Banco Santander i BBVA i en menor mesura sobre la resta dels bancs espanyols més importants, els que cotitzen a l'Ibex 35, com són Caixabank, Bankia, Bankinter i Banc Sabadell. ¿Però és bon moment per entrar en aquests valors d'un dels segments preferents de l'índex selectiu de la renda variable del nostre país?
En primer lloc cal indicar que aquestes operacions poden ser molt rendibles si van dirigides a el medi i sobretot llarg termini. A causa de que ofereix uns nivells de sobreventas molt importants en aquests moments. Perquè no menys cert és que el seu valor comptable és francament superior a què reflecteixen les seves cotitzacions en aquests dies tan importants. On és molt rellevant que el seu valor real està per sobre, encara que no es conegui el moment en què les cotitzacions mostrin aquest estat de les empreses que cotitzen en els mercats de renda variable del nostre país.
Aspecte tècnic dels bancs
En qualsevol dels casos, les retallades han estat excepcionals i per sobre dels mostrats per altres segments empresarials. A el passar d'una tendència lateral a una altra clarament a la baixa després que totes les entitats de crèdit hagin trencat tots els suports que tenien per davant. Fins al punt que per a recuperar l'estat anterior caldria que es revalorizasen seus valors en nivells molt propers a l'70%. Un escenari que no és molt probable a hores d'ara ja que per a l'índex selectiu de la renda variable d'Espanya hauria de dirigir-se als 9.000 punts aproximadament. És un escenari que a l'almenys no és molt factible que es doni en el més curt termini.
Mentre que d'altra banda, també cal incidir en que un altre aspecte molt important és que els bancs es troben en un escenari molt poc favorable per als seus interessos sectorials. A l'estar els tipus d'interès en terreny negatiu, i en mínims històrics. És a dir, el preu de els diners són al 0% i per tant els beneficis de les entitats de crèdit s'han rebaixat en els últims anys. Sense que es besllum un canvi de tendència en els propers mesos ja fins en els propers anys. Amb la qual cosa la seva situació pot reflectir-se en les seves cotitzacions en els mercats de renda variable, tal com estava passant abans que aparegués la pandèmia d'aquesta virus respiratori.
Suspensió dels dividends
Un altre dels efectes d'aquesta crisi sanitària és la derivada pel pagament d'aquesta remuneració a l'accionista. En aquest sentit, el Banc Central Europeu (BCE) ha elevat el to i urgeix a la banca a no distribuir beneficis entre els seus accionistes mentre perduri la crisi econòmica desencadenada per la pandèmia de coronavirus. La institució va actualitzar ahir la recomanació genèrica sobre polítiques de dividend que va emetre a inici d'any i va instar els bancs a suspendre els pagaments als accionistes fins, al menys, l'1 d'octubre. Perquè d'aquesta manera, es pugui minimitzar els efectes generats per la irrupció d'aquesta pandèmia tan important i que ha afectat pràcticament a tot el planeta.
Aquesta tendència ha estat inaugurada pel Banc Santander i ha estat seguida per les restants entitats de crèdit amb la sola excepció de Bankinter que ha efectuat el lliurament d'aquesta remuneració als seus accionistes en el mes de març. Aquest canvi d'estratègia pot provocar que un important nombre de petits i mitjans inversors desfacin posicions en aquest sector cap a altres que si mantenen aquest pagament de manera puntual i recurrent. Com per exemple, en el cas de les elèctriques que són les que es poden veure beneficiades d'aquest variació en els seus comportaments en els mercats de renda variable del nostre país.
Pot ser que no hagi assolit el sòl
Per descomptat que els valors de el sector bancari, ia excepció de l'turístic, és el que està reflectint un pitjor comportament de tots. No només en els grups que operen a Espanya, sinó també en els que estableix la Unió Europea. Fins al punt que el seu punt d'inflexió encara no ha estat detectat en els gràfics diaris. Si no que per contra, tot sembla indicar que es va a dirigir cap a nous mínims històrics en els propers dies. D'aquesta manera, aquells usuaris borsaris que volen posicionar-se al sector encara van a tenir oportunitats per realitzar les seves compres amb un preu molt més competitiu que el mostrat en aquestes últimes sessions en borsa
D'altra banda, poden ser afectats per la poca liquiditat que es veu en el mercat monetari i que són cap dubte s'haurà de reflectir en els comptes empresarials, De al menys el primer i segon trimestre d'aquest any tan complex per a les entitats de crèdit. On la seva recuperació serà molt difícil d'aconseguir. I per tant, cal estar absents de les seves posicions davant el que pugui passar a partir d'aquests moments. Perquè en efecte, malgrat els seus molt baixos preus en què cotitzen a hores d'ara, no es pot dir ni molt menys que el preu de les seves accions sigui precisament molt barat. Ni de bon tros, tal com ressalten en aquests dies bona part dels analistes en els mercats de renda variable. Amb la recomanació de no posicionar-se al sector fins a una altra ordre.
Trimestre fatídic per a la banca
En qualsevol cas, el que no hi ha el dubte és que el primer trimestre d'aquest any ha estat realment fatídic per al sector bancari en borsa. Les sis entitats cotitzades a l'Ibex 35 (Banco Santander, BBVA, CaixaBank, Bankia, Bankinter i Sabadell), Han perdut la meitat de la seva capitalització. Tot això en un període que està marcat per l'arribada tan inesperada de la recessió econòmica com a conseqüència de la greu crisi sanitària pel coronavirus. I que ha tingut a tots aquests valors com un dels grans damnificats en els mercats borsaris, amb milers i milers d'inversors atrapats en les seves posicions i sense que vegin una sortida real a aquest llarg túnel.
Mentre que d'altra banda, no es pot oblidar que els problemes de el sector bancaris no són nous, sinó que per contra ja venien de darrere. I aquest és el motiu pel qual els seus inversors poden seguir patint fins que acabi a l'any. Perquè en cap moment s'han comportat com a valors refugi per intentar capejar el vendaval de les posicions venedores enfront de les compradores. I amb l'atenuant que s'han suspès, de moment, les posicions baixistes en els mercats de renda variable del nostre país. Doncs ni amb aquesta actuació han pogut remuntar en les seves posicions en les últimes setmanes. La seva acció només s'ha limitat a rebots molt puntuals com el produït en els últims dies de el passat mes de març.
Volatilitat molt propera a l'10%
Un altre dels seus elements més negatius és que la volatilitat d'aquestes accions s'està acostant a nivells de l'10%. I d'aquesta manera, és molt complex dur a terme cap estratègia en la inversió que sigui fiable i molt menys rendible per als nostres interessos personals. Més enllà dels moviments desenvolupats en la mateixa sessió borsària i que són coneguts com a operacions intradia. En aquest sentit, compten al seu favor que el seu capitalització borsària és molt alta, especialment si es compara amb altres sectors que integren en Íbex 35. És a dir, es poden ajustar millor els preus d'entrada i sortida en els valors d'aquestes característiques .
Finalment, esmentar que hi ha seriosos dubtes sobre el termini en on poden remuntar les entitats de crèdit. Sent una decisió molt arriscada la presa de posicions en aquests precisos moments. Perquè es corre el seriós risc que hi ha es tenen més possibilitats de perdre diners que de guanyar. A el menys mentre es mantinguin els dubtes que atenazas als valors d'aquest complex sector de la borsa espanyola. No en va, pot ser que hagin de passar molts mesos per a aquest nou escenari.