Un dels factors que més influiran en l'evolució dels mercats de renda variable internacionals és sense cap dubte la disputa entre els Estats Units i la Xina. Fins al punt que és un detonant molt rellevant perquè els índexs borsaris mundials baixin o pugin en una sola sessió de borsa. No és d'estranyar que motiu principal d'aquesta nova volatilitat que va afectar el 2020 és el nou conflicte que enfronta Estats Units amb la Xina, i aquesta vegada és per l'intent de govern de Pequín d'implementar lleis de restricció a les llibertats individuals en Hong Kong.
Una primera repercussió d'aquest efecte és el que està tenint com a objecte el mercat de divises internacionals. I que ha provocat que la moneda única, L'euro, mantingui en aquests moments un to clarament baixista, i podria continuar en aquesta direcció a partir dels pròxims mesos. A on cal ressaltar que a sota d'aquest nivell la tendència baixista serà molt més clara i per tant no serà un actiu financer com per a realitzar operacions en els mercats financers. En qualsevol dels casos, tot sembla indicar que aquesta és una tendència que per descomptat es pot mantenir mentre estigui vigent la disputa entre Estats Units i la Xina.
Aquest aspecte que no han d'oblidar els petits i mitjans inversors si desitgen no veure afectats pels moviments de depreciació en la moneda única europea. Especialment, per la seva alta volatilitat en aquest període que s'uneix a l'expansió de l'coronavirus i que pot ser font de les preocupacions de bona part dels minoristes. Tot i que pugui ser una tendència que es pugui aturar en qualsevol moment en aquest any i en funció dels resultats de les negociacions en la disputa entre els Estats Units i la Xina. De cap manera, s'ha de constituir en una inversió alternativa a la compra i venda d'accions en borsa. Si no que per contra, és una opció que s'ha de plantejar a l'marge d'aquesta classe d'operacions en els mercats financers. Amb anàlisi que són completament diferents en tots dos actius financers.
Disputa entre els EUA i la Xina: petroli
No hi ha dubte que aquest actiu financer d'alta qualitat és un altre dels afectats pel cas de la disputa entre els Estats Units i la Xina. En aquest cas en concret a partir d'l'augment de demanda per part de la Xina, El nivell d'importacions va tornar a les xifres anteriors a la crisi sanitària. En aquest cas, no es pot oblidar que aquesta important matèria primera va patir una correcció a la baixa en les últimes setmanes, tot i que per contra mantenint un to de sobre compra que pot ser molt interessant per a rendibilitzar el capital disponible. Una cosa que està reservat per als inversors que compten amb un major nivell d'aprenentatge en aquesta classe d'operacions tan especials.
Mentre que per una altra, tampoc podem oblidar en aquests moments que el cru està passant per un escenari molt volàtil que pot complicar els moviments en aquest mercat financers i fins i tot més que en el de renda variable. Sense descartar en cap aspecte que es pot donar una nova correcció a la baixa abans d'iniciar un cicle alcista més estable de cara als propers anys. I que en qualsevol cas, dependrà d'una o altra forma de com vagi la disputa entre els Estats Units i la Xina. Més enllà d'altres condicionants que tenen a veure més amb l'anàlisi tècnica i que per tant pot canviar l'estratègia en la inversió per part dels petits i mitjans inversors a partir d'aquests moments.
Eleccions als EUA a la tardor
A més, no es pot oblidar que en els últims mesos d'aquest any tindrà lloc les eleccions als EUA, on el president Donald Trump es juga la seva reelecció i aquest fet poden minimitzar la tensió entre els dos països. Fins al punt que jugui un paper secundari en els mercats de renda variable, especialment els nord-americans. De tota manera, cal preveure que després de reprendre les activitats professionals després del coronavirus és molt lògic que la borsa dels EUA tingui un nou estirada alcista que pugui arribar a que es puguin rendibilitzar les operacions per part de tots els inversors. Des d'aquest punt de vista, pot ser una oportunitat de negoci entrar en les posicions en aquest mercat financer tan rellevant. Amb la possibilitat real d'arribar a acostar-se als màxims històrics que arribés a aconseguir a finals del mes de febrer.
Mentre que d'altra banda, les Eleccions als EUA a la tardor és un nou al·licient perquè a partir d'aquests moments els mercats de renda variable internacionals pugin. Especialment, després de les fortes pèrdues que s'han executat amb l'expansió de l'coronavirus arreu del món. Amb depreciacions que han arribat a ser per sobre de l'40% en alguns dels països més perjudicats per aquesta incidència sanitària d'especial envergadura a les economies internacionals. A al punt que s'ha trencat en bona mesura la tendència alcista que mostraven les bosses en els dos primers mesos d'aquest any. A l'almenys pel que fa a l'mig i sobretot curt termini. Amb moltes vendes per part dels petits i mitjans inversors davant la necessitat de liquiditat en el seu compte d'estalvi en aquests moments.
Millor comportament de les tecnològiques
Un altre fet que caldrà tenir en compte a partir d'aquest precís instant és el fet que els índexs tecnològics ho han fet millor que els tradicionals en aquest període tan excepcional que hem viscut tots. Fins al punt que el Nasdaq ha aconseguit en plena pandèmia situar-se en positiu pel que fa a la seva evolució anual en els mercats de renda variable. En aquest cas en concret, amb una rendibilitat anual per sobre de l'1%, mentre que els restants índexs borsaris es deixaven pel camí fins al 40% en algunes places internacionals de gran rellevància. D'altra banda, també cal incidir en el fet que el millor comportament de les tecnològiques es deu al fet que són empreses que estan millor adaptades a les necessitats dels serveis dels països en aquest període tan especial.
Un altre dels aspectes que són dignes de considerar en aquest apartat és el que té a veure amb la naturalesa d'aquestes empreses i que han tingut una major utilitat en l'evolució de l'coronavirus. Com per exemple, lligades a productes farmacèutics, anàlisis clíniques i oci i entrenament. En tots dos casos amb apreciacions a les borses internacional per sobre de l'10% i que ha estat una gran oportunitat de negoci per a bona part dels petits i mitjans inversors.
Llast per l'evolució de l'Dow Jones
Els futurs de Dow apuntaven a un fort descens en l'obertura de la passades setmanes després que l'administració Trump es mogués per bloquejar els enviaments de semiconductors a el gegant de les telecomunicacions amb seu a la Xina, Huawei, que ha estat al centre d'una bullent disputa comercial tecnològica entre Washington i Pequín. Dijous, la mitjana industrial de Dow Jones va pujar 377 punts, o 1,6%, després d'haver baixat més de 450 punts en la sessió anterior.
El govern va dir divendres que les vendes a l'detall d'abril van caure un 16,4%, ja que els tancaments per coronavirus van tancar les botigues a tot el món. No en va, els economistes esperaven una caiguda de l'12,3% després d'una caiguda de l'8,3% al març. Reflectint el dur panorama de la venda a l'detall en un món Covid-19, sent un dels elements que juguen en contra d'un paper alcista en els mercats de renda variable dels Estats Units, al menys pel que fa a el més curt termini.
Nike reduirà les seves vendes el 2020
En aquest sentit, Nike va advertir que els tancaments de botigues relacionats amb la pandèmia durant el trimestre actual perjudicaran els seus resultats de venda a l'detall i a l'engròs. El fabricant de calçat esportiu i roba va dir que el 100% de les seves botigues a la Gran Xina han reobert i que les vendes en línia estan ajudant a compensar les pèrdues de vendes pel tancament de botigues. Mentre que d'altra banda, cal incidir en el fet de la Borsa de Valors de Nova York obrirà les portes tenint molt present aquest fet que pot influir a les economies en tot el món, no només als EUA. En concret, la borsa de Nova York es va posar completament electrònica fa dos mesos després que dues persones donessin positiu en les proves de coronavirus d'entrada. Els creadors de mercat designats, que supervisen el comerç de 2.200 empreses que cotitzen a la Borsa de Nova York, seguiran treballant a distància.
També es destaca el petroli, que sembla haver ingressat en un cercle virtuós, a partir de l'augment de demanda per part de la Xina, el nivell d'importacions va tornar a les xifres anteriors a la crisi sanitària. La matèria primera va patir una correcció a la baixa moderada divendres, i manté un to de sobre compra en les primeres hores de la setmana. Esperem una nova correcció a la baixa abans d'iniciar un cicle alcista més sostenible.
Un procés iniciat en 2018
Des 2018 els Estats Units i la Xina s'han imposat diverses mesures restrictives als corrents comercials entre els dos països, dels quals els augments dels aranzels han estat els més destacats. Els augments dels aranzels pels Estats Units sobre les importacions xineses va donar lloc a una ràpida resposta de la Xina, que també va augmentar els seus aranzels sobre importacions americanes. Tot i que el conflicte comercial va semblar escalar a la tardor de 2019 amb el nou aranzel augmenta, a finals de 2019 els dos països van acordar una treva, cancel·lant alguns dels anunciats increments dels aranzels i el retrocés d'alguns dels anteriors increments dels aranzels. La treva va conduir a l'anomenada
L'Acord de la Fase Un es va signar al gener de 2020. En Aquest document analitza l'economia de l'conflicte comercial, discutint els antecedents econòmics de la conflicte comercial, proporcionant una visió general de les diferents mesures adoptades i explorant els efectes, entrant en l'impacte ja generat i l'impacte esperat en el futur prestant especial atenció als possibles efectes a través de la incertesa sobre la política comercial. Els efectes econòmics s'examinen tant revisant la literatura com fent pròpies anàlisis.
Per a l'anàlisi, vam explorar com els fluxos comercials entre la Xina i els EUA han canviat en els últims dos anys i analitzem els patrons de desviació de el comerç. Per a l'anàlisi, el Model de Comerç Global de l'OMC (GTM), una dinàmica recursiva computable s'empra el model d'equilibri general (CGE). Hi ha un extens debat sobre el potencial dels efectes de les tensions comercials en l'economia mundial a causa de la creixent incertesa de la política comercial i incorporar el marc nou per a les relacions.
Acord entre els EUA i la Xina
Des del començament de l'conflicte comercial entre els EUA i la Xina els dos països han augmentat els aranzels substancialment en les exportacions de cada un, de l'2,6% a l'17,5% en les importacions xineses als EUA i de 6,2% a 16,4% sobre les importacions dels Estats Units a la Xina. L'Acord de la Fase 1 entre els EUA i la Xina va reduir els aranzels sobre les importacions xineses als Estats Units a l'16%. Per limitar l'abast de el document. Se centra en les tensions comercials entre els EUA i la Xina.
Els aranzels sobre les importacions xineses han estat motivats amb al menys quatre arguments:
Desequilibris comercials bilaterals; fer que els aranzels siguin més recíprocs; recuperar els llocs de treball en el sector manufacturer; abordar les polítiques xineses amb efectes indirectes negatius com l'escassa protecció de la propietat intel·lectual, els subsidis de la propietat estatal empreses, i la transferència de tecnologia forçada. El fonament econòmic dels tres primers arguments es discutirà en detall en el document.
Posada en marxa dels aranzels
Tot i que els fluxos de comerç de la Xina als EUA encara van augmentar en 2018 a causa de la distribució anticipada d'al voltant de 7%, les exportacions de la Xina als Estats Units van caure substancialment en els tres primers trimestres de 2019 pel que fa a els productes arancelados, en un 13%. Les exportacions dels Estats Units a la Xina van caure al voltant d'un 1% el 2018, accelerant a una reducció de més de 25% en els tres primers trimestres de 2019.
Mentre que les exportacions xineses als Estats Units encara van augmentar en 2018 en el 7% a causa de la distribució anticipada, es van reduir en el primer trimestre del 2019 en un 13%. L'anàlisi també mostra que hi va haver una important desviació de el comerç cap a les importacions d'altres socis comercials. Quatre països d'Àsia oriental (Japó, Corea de Sud, Taiwan i Vietnam) van exportar menys a la Xina i més als EUA, en particular en el sector d'equips elèctrics.
Això indica que les cadenes de valor de l'Àsia oriental es reorganitzen en resposta a l'conflicte comercial. La idea de la literatura empírica fins ara sobre el conflicte comercial és que hi ha hagut un pas complet dels majors aranzels d'importació de les mercaderies xineses als preus d'importació amb aranzels inclosos.
Dèficit comercial en els dos països
Els Estats Units van començar a augmentar els aranzels sobre les importacions de la Xina al març de 2018 i la resposta de el govern xinès ho va seguir poc després. Es posa de manifest el valor de el comerç afectat per cadascuna de les rondes d'increments aranzelaris, mentre que d'altra banda mostra l'evolució dels tipus aranzelaris mitjans sobre les importacions nord-americanes de la Xina i les importacions xineses dels Estats Units. La mesura d'augment dels aranzels que afecta la major part de el comerç addicional es va realitzar el 24 de setembre de 2018. Els EUA van recaptar aranzels addicionals de l'10% sobre aproximadament 200.000 milions de dòlars d'importacions xineses, que van augmentar fins al 25% el 10 de maig de el 2019.
Els aranzels mitjans imposats pels Estats Units a les importacions de la Xina han augmentat substancialment des del començament de l'conflicte comercial, d'un tipus aranzelari de l'2,6% de NMF a un tipus aranzelari de l'17,5% l'1 de setembre de el 2019. inicialment, els Estats Units van anunciar una nova ampliació de l'abast dels augments dels aranzels, que hauria elevat els aranzels mitjans a l'24,4% el 15 de desembre. No obstant això, a causa de la treva en el conflicte comercial aquest augment mai es va aplicar.
Mentre que d'altra banda, l'augment previst és de l'20,7% per a desembre 2019 no va ser implementat. A el mateix temps, la Xina va reduir els aranzels NMF d'altres socis comercials, que correspon a una reducció mitjana dels aranzels d'al voltant de el 5%. Així doncs, les mitjanes només es ponderen en funció de el comerç que es veu afectat pels augments dels aranzels. Mentre que finalment, cal incidir en el fet que a hores d'ara hi ha un extens debat sobre el potencial dels efectes de les tensions comercials en l'economia mundial a causa de la creixent incertesa de la política entre els dos països.