Després de la crisi que està afectant i enfonsant el PIB de tots els països, Les borses semblen haver pres una direcció contrària a la intuïció. Les «impressions» de diners per part dels bancs centrals semblen haver animat a la recuperació dels mercats borsaris. No obstant això, no són poques les veus que s'alcen advertint de l'inusual i fins i tot irracional d'aquestes reaccions alcistes. Si més no, alguns sectors semblen haver-se recuperat millor del que s'esperava, i altres no tant. Aquesta forma de recuperació ha portat a alguns analistes a predir que la recuperació serà en forma de K, I no en L, V, o com diverses lletres de l'abecedari s'ha suggerit per explicar com vindria. En forma de K es pretén explicar la polaritat que hi haurà entre els sectors, sent un dels guanyadors el sector tecnològic. Però és real aquesta recuperació?
Moltes persones que es dediquen a la inversió, tant els analistes tècnics com els analistes fonamentals, se'ls escapen certs comportaments d'un grup concret d'accions. Aquestes es tracten d'algunes com Zoom Vídeo Communications, l'increment des de principis d'any el valor era de 68 $ va arribar fa pocs dies a 478 $ l'acció, un increment d'alguna cosa més que el 600%. Un altre gran exemple ha estat Tesla, les accions van passar de 84 $ a principis d'any (Split inclòs) a cotitzar per sobre de 500 $ fa pocs dies, una pujada de l'500%. Què està passant? ¿Pot ser que realment hagin estat les guanyadores o estan sobrevalorades? Sense entrar en anàlisis financeres d'empreses el rendiment borsari s'ha situat molt per sobre de la mitjana, sí que podem optar a tenir una visió una mica més global d'on estan situats els mercats. Per a això farem servir el «Índex de Buffet», De què avui anem parlar.
Què és l'Índex de Buffet?
Per a tota la comunitat inversora són coneguts els índexs més importants d'Estats Units. Entre ells tenim el Nasdaq 100, que recull els 100 valors més importants de la indústria de la tecnologia, el Dow Jones Industrial Average 30 que mesura l'evolució de les 30 majors societats anònimes de, i l'S & P 500 on ve sent el més representatiu de l'economia nord-americana i agrupa unes 500 empreses de gran capitalització. No obstant això, hi ha alguns altres índexs no tan coneguts, però no per això menys importants. L'índex sobre el qual reposa la fórmula per extreure l'índex de Buffet és l'índex Wilshire 5000.
El Wilshire 5000 es tracta del índex en què cotitzen totes les empreses destacablesAmb exclusió de les ADR, societats limitades i empreses petites. Pot trobar-se sota el ticker «W5000». El Wilshire, també ha tingut una notable recuperació a l'igual que els seus anàlogues. Tot això sota un context on els confinaments, aturades en els comerços, i estralls econòmics per la interrupció de l'cicle «natural» econòmic s'ha vist interromput. Tots aquests successos traduint-se en baixades molt importants i gens menyspreables de el PIB de les diferents economies.
El cas singular que ens ocupa en aquest article i que ha encès les alarmes radica que l'índex Buffet, que mesura la relació entre la capitalització total de l'Wilshire 5000 i el PIB (Producte Interior Brut) dels Estats Units es troba en uns nivells extremadament alts. Així doncs, aquest índex ha funcionat fins a dia d'avui com a gran predictor dels crashes borsaris més importants. Un exemple, la gran rellevància que va prendre en la bombolla de les punt com. Per entendre-ho, anem a veure com es calcula.
Com es calcula l'Índex de Buffet?
La forma en com es calcula l'Índex de Buffet és molt simple en realitat. Es tracta de prendre el valor total de capitalització de l'Wilshire 5000 i dividir-lo entre el PIB dels Estats Units. El nombre resultant és l'expressió percentual d'aquesta relació, i per expressar-la en percentatge, que és com ve donat en realitat, es multiplica per 100.
Per interpretar correctament el resultat, hem entendre què ens està dient el percentatge. Per tenir una guia i / o referència, n'hi ha prou amb les següents relacions.
- Un percentatge menor a 60-55%. significaria que les bosses estan barates. Quant més baix és el percentatge, més gran és la infravaloració que tenen.
- Un percentatge entorn a l'75%. Ni cares ni barates, és la mitjana històrica. El mercat es trobaria bastant equilibrat. Si l'entorn és bo, és probable que les bosses tinguin un recorregut a l'alça en aquest escenari. Per contra, si l'entorn es torna més hostil, unes baixades en les cotitzacions serien possibles.
- Un percentatge superior a l'90-100%. Hi ha qui prefereix la línia dels 90, i altres la de 100. Però com es pot deduir, en aquests escenaris les borses comencen a estar cares. Quant més alt és el percentatge, més sobrevalorades estan.
Quan hi va haver el crash de les punt com, les borses es trobaven en el 137% i van baixar fins trobar-se al 73% (la seva mitjana històrica podríem dir). En la crisi financera, les borses es trobaven al voltant de l'105% i van baixar fins a arribar a l'57% (és a dir, estaven infravalorades).
Després de les prediccions ... ¿En quin moment ens trobem?
El Wilshire 5000 té una capitalització actual entorn als 34 trilions de dòlars. Fa pocs dies va arribar a capitalitzar per sobre dels 36 trilions fins i tot! Això en perspectiva de l'PIB d'USA que en l'actualitat es troba per la caiguda de l'economia en 19'5 trilions ens dóna un valor de l'174% (34 trilions dividit entre 19'5 trilions multiplicat per 100). Estan les borses sobrevalorades? La resposta a priori i sense cap dubte seria que si. Mai abans, ni en la bombolla de les punt com amb la seva valoració entorn a l'137% arribaven a l'actual record de l'174%. Què està passant i què podem esperar?
Francament, després d'anys d'experiència en la inversió, de vegades és difícil anticipar què passarà, però quan passa, sempre hem tingut algun lloc cap al qual mirar. És molt possible que l'índex Buffet ens estigui avisant, Com anteriors ocasions a fet, d'un futur crash borsari. No obstant això, l'aparició d'una nova generació d'inversors i especuladors, els coneguts actualment com els Robinhood 's per l'aparició de app' s que permeten la inversió a baixos costos, modelin d'alguna manera el clima financer dels mercats. Això sumat a les fortes entrades de diners als mercats i les economies per part dels Bancs Centrals, també fan témer un repunt de la inflació, el que a l'traslladar-se a les economies, s'inflaran els preus, reduint la relació entre el PIB i la capitalització dels mercats.