¿Inversió en futurs de les matèries primeres és possible a hores d'ara? Doncs bé, cal recodar a el principi que les matèries primeres són un dels actius financers dels futurs més rellevants i que avui dia es negocien doncs van néixer de la necessitat dels productors per protegir el preu de les seves collites davant de qualsevol imprevist.
Vagi per davant que l'operativa en matèries primeres és més complexa que la resta d'operativa doncs als condicionants normals de tot mercat se li suma que és una cosa tangible i per tant subjecte a fortes estacionalitats derivats de factors climatològics.
A més els futurs són lliurables, això vol dir que quan compres o vens un contracte de futurs adquireixes l'obligació de comprar o vendre una certa quantitat d'aquesta matèria primera en un lloc i dates concretes, de manera que en aquests mercats ens podem trobar especuladors barrejats amb compradors de producte i productors que utilitzen els futurs com a protecció.
Invertir en l'actiu real
El mètode més directe d'inversió en productes bàsics seria la compra d'el propi producte bàsic. Òbviament aquest mètode només funciona amb certs productes bàsics, com els metalls preciosos, però tot i això és una forma de guanyar exposició en aquests mercats.
Si volguessis invertir en or, per exemple, podries comprar un lingot d'or. Es tracta d'una quantitat d'or refinat que compleix amb les condicions estàndard de fabricació, etiquetatge i registre.
No obstant això, hi ha molts problemes amb aquesta forma d'inversió. Tens el problema immediat d'haver de emmagatzemar l'actiu. Aquest tipus d'inversió també és relativament menys líquid que altres, de manera que posteriorment és més costós d'intercanviar. De la mateixa manera, com un lingot d'or no és divisible, la seva liquiditat augmenta.
La inversió en un fons cotitzat
D'altra banda, moltes persones que inverteixen en productes bàsics ho fan invertint en fons cotitzats en borsa (ETF) basats en productes bàsics. Un ETF és un fons que es negocia en una borsa de valors. Un ETF pot estar compost per moltes classes d'actius diferents d'accions, productes bàsics o bons.
Alguns ETF tenen com a objectiu seguir el preu de la pròpia matèria primera subjacent, com els ETF físics d'or. D'altra banda, alguns intentaran seguir una matèria primera a través de la composició d'un ETF que pot tenir accions d'empreses que extreuen o exploten aquesta matèria primera. Es pot saber que aquest últim tipus d'ETF té un preu més divergent del de la matèria primera subjacent.
Inversió en un contracte de futurs
Els futurs de productes bàsics són acords de compra o venda d'una quantitat determinada d'una matèria primera a un preu concret i en una data determinada de el futur. Un comerciant guanya diners si el producte bàsic s'aprecia o es deprecia en relació amb el preu fix, depenent de si pren una posició llarga o curta respectivament.
Els futurs són un producte derivat, pel que no és propietari del producte bàsic en si. Els compradors poden utilitzar els futurs per cobrir-se contra els riscos associats a les fluctuacions dels preus (especialment en els mercats de productes bàsics tous més volàtils) i els venedors poden utilitzar els futurs per «fixar» els guanys dels seus productes.
Invertir en CFDs sobre bàsics
Els inversors poden operar amb CFDs sobre productes bàsics com un mitjà de guanyar exposició en els mercats de productes bàsics. Un contracte per diferència (CFD) és un producte derivat, en el qual hi ha un acord (normalment entre un corredor i un inversor) per pagar la diferència de preu d'un actiu subjacent entre l'inici i el final d'aquest contracte. Vostè opera amb CFDs amb marge, el que significa que només ha de posar una fracció de la valor de la seva operació. Les operacions amb palanquejament permeten als operadors guanyar més exposició amb un dipòsit inicial més petit.
Invertir en matèries primeres operant amb CFDs porta molts avantatges. Els CFDs estan exempts de l'impost de timbre, pel fet que és un producte derivat, pel que vostè tindria menys costos a l'operar amb CFDs.
Invertir en productes bàsics
Hi ha diverses maneres de considerar la possibilitat d'invertir en els productes bàsics. Una és comprar quantitats variables de matèries primeres físiques, com lingots de metalls preciosos. Els inversors també poden invertir mitjançant l'ús de contractes de futurs o de productes negociats en borsa (PTE) que segueixen directament un índex específic de productes bàsics. Es tracta d'inversions molt volàtils i complexes que, en general, es recomanen únicament a inversors sofisticats.
Una altra forma de exposar-se als productes bàsics és mitjançant fons d'inversió que inverteixen en empreses relacionades amb els productes bàsics. Per exemple, un fons de petroli i gas seria propietari d'accions emeses per empreses dedicades a l'exploració, refinació, emmagatzematge i distribució d'energia.
Accions de productes bàsics
¿Les existències de productes bàsics i els productes bàsics ofereixen sempre els mateixos rendiments? No necessàriament. Hi ha ocasions en què una inversió supera a l'altra, de manera que mantenir una assignació a cada grup podria ajudar a contribuir a l'rendiment general a llarg termini d'una cartera.
Avantatges de la inversió en productes bàsics
En primer lloc hi ha la diversificació dels mateixos. Amb el temps, els productes bàsics i les existències de productes bàsics tendeixen a proporcionar rendiments que difereixen dels d'altres accions i bons. Una cartera amb actius que no es mouen a el mateix ritme pot ajudar a gestionar millor la volatilitat al mercat. No obstant això, la diversificació no assegura un guany o una garantia contra les pèrdues.
rendiments potencials
Els preus dels diferents productes bàsics poden fluctuar a causa de factors com l'oferta i la demanda, els tipus de canvi, la inflació i la salut general de l'economia. En els últims anys, l'augment de la demanda a causa dels enormes projectes d'infraestructura mundial ha influït molt en els preus dels productes bàsics. En general, l'augment dels preus dels productes bàsics ha repercutit positivament en les existències de les empreses de les indústries connexes.
Possible cobertura contra la inflació
La inflació -que pot erosionar el valor de les accions i els bons- pot significar sovint un augment dels preus dels productes bàsics. Si bé els productes bàsics han mostrat un bon rendiment en períodes d'alta inflació, els inversors han de tenir en compte que els productes bàsics poden ser molt més volàtils que altres tipus d'inversions.
Riscos de la inversió en bàsics
Risc principal. Els preus dels productes bàsics poden ser extremadament volàtils i la indústria dels productes bàsics es pot veure considerablement afectada pels esdeveniments mundials, els controls de les importacions, la competència mundial, els reglaments governamentals i les condicions econòmiques, la qual cosa pot repercutir en els preus dels productes bàsics. Hi ha la possibilitat que la seva inversió perdi valor.
volatilitat
Els fons d'inversió o els productes borsaris que segueixen la pista d'un sol sector o producte bàsic poden presentar una volatilitat superior a la mitjana. A més, els fons de productes bàsics o PTE que utilitzen futurs, opcions o altres instruments derivats poden augmentar encara més la volatilitat.
Exposició dels mercats estrangers i emergents
A més dels riscos associats a la inversió en productes bàsics, aquests fons també comporten els riscos que acompanyen la inversió en mercats estrangers i emergents, inclosa la volatilitat causada per la inestabilitat política, econòmica i monetària.
Concentració d'actius
Si bé els fons de productes bàsics poden tenir un paper en una estratègia de diversificació, es considera que els propis fons no estan diversificats, ja que inverteixen una part important dels seus actius en un nombre menor de valors individuals que, en general, es concentren en 1 o 2 indústries. En conseqüència, els canvis en el valor de mercat d'una sola inversió podrien causar majors fluctuacions en el preu de les accions que les que es produirien en un fons més diversificat.
altres riscos
Els fons d'accions centrats en productes bàsics poden utilitzar contractes de futurs per fer un seguiment d'un producte bàsic o un índex de productes bàsics subjacent. El comerç d'aquest tipus de valors és especulatiu i pot ser summament volàtil, el que pot fer que el rendiment d'un fons difereixi significativament de l'rendiment del producte bàsic subjacent. Aquesta diferència pot ser positiva o negativa, segons les condicions de mercat i l'estratègia d'inversió de fons.
Excel·lent instrument de diversificació
És difícil invertir en productes bàsics utilitzant el sempre popular marc de UCITS. David Stevenson descobreix com els inversors poden accedir a aquesta classe d'actius i si hi ha una gana per ells. Pel que fa a Martin Estlander, els productes bàsics són un «excel·lent instrument de diversificació». Llavors, per què, el fundador de l'empresa finlandesa Estlander & Partners (E & P) vol saber, els inversors minoristes que volen accedir a aquesta classe d'actius s'enfronten a tants obstacles?
Tot i que els inversors minoristes poden invertir en matèries primeres, Estlander -la empresa va llançar el Fons de Matèries Primeres E & P en gener- es refereix a les estrictes normes de diversificació d'Europa sobre els fons UCITS que són un factor limitant per a la inversió en matèries primeres. Estlander va estructurar l'E & P Commodity Fund sota la Directiva de Gestors de Fons d'Inversió Alternativa (AIFMD), tot i que assenyala que ofereix la mateixa protecció a l'inversor que la marca UCITS és famosa.
Un dels principals inconvenients d'utilitzar fons regulats per la AIFMD per invertir en matèries primeres és que la normativa redueix el nombre d'inversors que poden invertir. Isabelle Bourcier, cap de desenvolupament de negocis de Ossiam, un proveïdor de fons cotitzats (ETF), diu que aquesta és la raó per la qual era imperatiu que els fons de productes bàsics de Ossiam complissin amb la normativa de UCITS: «Quan vam decidir ampliar la nostra gamma de productes als productes bàsics i vam parlar amb alguns proveïdors d'índexs, una de les condicions que els demanem ser que asseguressin que l'índex respongués a les normes de diversificació de UCITS perquè poguéssim mantenir el ple compliment de la normativa de UCITS ». Perquè un ETF pugui cotitzar en una borsa, l'etiqueta UCITS és essencial », diu.
Fons de matèries estructurats
Els fons de matèries primeres estructurats en el marc de l'AIFMD poden passar per tot Europa de la mateixa manera que un fons UCITS, tot i que hi ha diferències significatives. A diferència d'un fons UCITS, no hi ha necessitat d'un informe diari de liquiditat, tot i que l'E & P Commodity Fund si el proporciona setmanalment, a més de proporcionar informació sobre els preus estimats. Però, per què a hores d'ara es poden realitzar aquestes operacions en aquests actius financers tan especials?
Independentment de les limitacions perquè els inversors entrin en l'espai, o per als rangs d'estratègies una vegada en ell, és ara un bon moment per a la inversió en productes bàsics de totes maneres? Darrerament, els preus dels productes bàsics - en particular el preu de l'petroli - han baixat. «En general, pensem que és un bon moment per mirar els productes bàsics.
Els diferents sectors funcionen de manera molt diferent », diu Bernhard Wenger, cap de distribució europea d'ETF Securities. Atès que el llarg supercicle de les matèries primeres sembla haver acabat, les oportunitats d'invertir en matèries primeres ara comporten un risc addicional, però també un major potencial de recompensa. Les empreses estan estudiant les diferències entre els preus de les matèries primeres a l'comptat i els preus dels futurs -factors que en el llenguatge dels futurs s'anomenen «backwardation» i «contango» - que són tan importants com els factors de l'oferta i la demanda per calcular els possibles beneficis.
Productes basats en l'energia
Un ETF d'UCITS, el compost UBS ETF CMCI, inclou una àmplia gamma de productes bàsics com l'energia, l'agricultura i els metalls industrials, però és capaç de mitigar l' «rendiment negatiu de l'balanceig». Segons Andrew Walsh, director executiu d'UBS ETF, aquest producte va atreure 60 milions de dòlars (53 milions d'euros) d'inversió en dues setmanes a principis de febrer, el que demostra que hi ha un apetit per la inversió en matèries primeres. «Estem tractant de trobar les tendències a llarg termini, que és una part de l'equació, i també estem tractant de trobar situacions especials en què l'oferta no és suficient per satisfer la demanda quan veiem que els preus s'estrenyen», diu Estlander .Una altra forma d'invertir seria a través d'un producte bàsic que cotitza en borsa (ETC), amb l'avantatge que qualsevol persona, des d'un particular fins a un fons de pensions, pot invertir en un.
La participació dels inversors privats en les matèries primeres és una cosa que s'ha notat Steve Ruffley, estrateg cap de mercat de Intertrader. «Ara es veu la gent comuna involucrar-se en el petroli - solia ser comercialitzat per equips d'especialistes les 24 hores del dia», diu, afegint que no creu que aquest fenomen hagi de durar molt de temps. Una de les principals avantatges d'utilitzar els ETC és que són altament líquids. Com explica Wenger, el típic inversor en matèries primeres no és un inversor de compra i retenció, sinó més aviat tàctic. La liquiditat afegida permet als inversors entrar i sortir ràpidament, tot i que cal dir que hi ha un risc subjacent en l'ús d'aquestes eines.
No tenen la protecció dels inversors assignada a altres productes, el que significa, segons Walsh, que es podria perdre molts diners. En aquest moment hi ha una clara manca de competència en l'espai de les matèries primeres; els inversors i els bancs d'inversió estan sortint. Els bancs estan sota pressió regulatòria per mantenir els requisits de capital i alguns poden adduir que els bancs d'inversió no tenen realment grans taules de comerç de productes bàsics de totes maneres. No obstant això, per als que queden al joc, sembla ser un mercat favorable.
Inversió en metalls preciosos
L'or és un valor refugi en un escenari de crisi i, que mentre altres opcions d'inversió com bons i accions de borsa sovint fallen en èpoques de tensió i inestabilitat dels mercats, el metall groc ha demostrat millorar els resultats en la inversió, tant en temps d'estabilitat com d'inestabilitat financera durant els últims anys.
Es pot invertir en or a través de lingots, en diverses modalitats o formes, i també per mitjà de monedes, tot i que per a això és imprescindible que hagin tingut curs legal al país d'origen i que es venguin a un preu que no superi el 80 % el valor de l'or en el mercat lliure.
Es poden adquirir diferents productes d'aquestes característiques, des lingots d'or de 2 a a 1.000 grams, que poden tenir un desemborsament d'entre 100 i 21.000 euros; a monedes de metalls preciosos, entre les que destaquen el "Kruger South" o el "Maple Leaf", i que es poden comprar a partir de 150 euros.