Hi ha hagut dues empreses que han superat les expectatives en els seus resultats empresarials en el primer trimestre del l'any en uns moments molt complexos pels efectes en l'expansió de l'coronavirus. Aquestes cotitzades són Endesa i Repsol que han millorat els seus resultats a amb contracorrent d'altres companyia que integren l'índex selectiu de la renda variable del nostre país. Com per exemple, Inditex i en general tots els bancs que han recollit una baixada en els seus resultats i que és un indici dels terribles efectes d'aquest virus en el sector econòmic i empresarial del nostre país.
Els resultats aconseguits, tant per Endesa com Repsol, han servit perquè les seves accions s'hagin revaloritzat en els mercats financers d'una manera molt intensa. amb apreciacions de el 4% i 13% sobre els seus preus originals amb l'entrada de nous petits i mitjans inversors amb la meta de rendibilitzar els seus estalvis en uns moments molt complicats per a la inversió en la borsa. En aquest escenari, pot ser dos valors que ho facin millor que els restants a partir d'aquests moments per la confiança que han generat entre els diversos agents financers. I el que és més important, en uns moments en què el coronavirus ha provocat un brutal descens en el Producte Interior Brut (PIB) del nostre país.
Mentre que d'altra banda, no es pot oblidar que en tots dos casos s'ha generat una notable millorar en el seu aspecte tècnic. Amb una tendència alcista pel que fa a l'llarg termini i que per tant conviden a que es produeixin noves entrades de fluxos monetaris a partir d'aquests moments. Molt cridaner en el cas de la petroliera quan el preu de l'cru està en mínims històrics a l'cotitzar per sota dels 20 dòlars cada barril. Després de l'enfonsament en les seves tarifes després de l'augment de la seva producció en les últimes setmanes i que ha portat a la incertesa en tots els mercats financers de l'món. Coincidint amb el declivi econòmic en totes les economies de l'món, on el decreixement és tot un fet.
Endesa i Repsol superen expectatives
En qualsevol dels casos, el més significatiu dels seus resultats empresarials és que han estat per sobre de les estimacions dels experts. I per tant, ha estat una sorpresa molt positiva per als petits i mitjans inversors que han trobat uns valors que poden exercir com a refugi en les actuals circumstàncies. Davant d'aquest escenari, no és desgavellat que aquestes propostes en borsa es puguin revaloritzar en els propers mesos d'aquest segon trimestre. En detriment, de per exemple els bancs, que estan en situació de caigudes lliures i que són molt poc aptes per obrir posicions en els mercats de renda variable internacionals. En un canvi en les estratègies dels usuaris de cara a la seva cartera d'inversió per rendibilitzar el seu capital disponible.
D'altra banda, també cal destacar el fet que aquests dos valors borsaris han vist reduïda en aquests dies les caigudes que portaven acumulades des de les primeres setmanes del mes de març. Des d'on es van depreciar en els dos casos en nivells per sobre de l'30%. I en certa manera ajudats pel fet que el Banc Central Europeu (BCE) ha tornat a posar de manifest demostrar que està disposat a ajudar a les economies dels països més afectats per l'expansió de l'coronavirus. On Repsol ha estat un dels més perjudicats en la seva valoració en borsa a el passar en molt curt espai de temps dels 12 euros als 7 euros. Amb una retallada de gairebé la meitat sobre el seu preu original.
Repsol, descens de l'27%
Repsol va assolir en el primer trimestre del 2020 un resultat net ajustat de 447 milions, fet que suposa un descens de l'27,7% Pel que fa als 618 milions d'el mateix període de l'exercici passat. Aquest resultat, que mesura específicament el comportament dels negocis de la companyia, es va obtenir en un context d'excepcional complexitat, marcat per una forta caiguda dels preus de l'cru i de gas, i la dràstica disminució de la demanda provocada per l'covid- 19. Repsol va mantenir actives les seves instal·lacions i va exercir un paper de servei públic essencial en la crisi sanitària global.
D'altra banda, el model de negoci integrat de la companyia, juntament amb la seva flexibilitat i resiliència, van ser fonamentals perquè els seus negocis aconseguissin un sòlid resultat en aquest escenari tan advers. La cotització mitjana dels crus Brent i WTI va disminuir un 21% i un 17%, respectivament, respecte als primers tres mesos de 2019. A el tancament de l'trimestre, el Brent cotitzava per sota de 20 dòlars per barril. En el cas de el gas, els descensos van ser encara més bruscos, amb caigudes que van oscil·lar entre el 36%, en el cas de l'Henry Hub, i el 56% al de l'algonquin.
Millora en el seu dividend
En qualsevol cas, la petroliera nacional de referència ha aconseguit que ara el seu potencial de revaloració sigui molt més suggerent que fa tan sols uns pocs mesos. Mentre que per contra, ha elevat la rendibilitat del seu dividend en uns quants punts percentuals. Sent en tot el cas un dels valors borsaris que ofereix un tipus d'interès més potent als petits i mitjans inversors. Com un al·licient addicional perquè les seves accions puguin ser contractades per part dels petits i mitjans inversors. Amb un rendiment que està molt proper a nivells de l'9%, Molt per sobre d'altres propostes en els mercats de renda variable del nostre país.
D'altra banda, no es pot oblidar que aquesta empresa ha estat molt perjudicada per l'elevat descens en el preu de l'cru. Fins al punt que aquesta matèria s'ha posat en nivells per sota de la barrera dels 20 dòlars per cada barril. En aquest context, la línia de negoci de Repsol es pot veure perjudicada en els propers trimestres com a conseqüència d'aquesta dura situació que està vivint aquest actiu financer. On no són pocs els analistes que creuen que els antics preus triguessin molt temps a ser visitats i aquest fet pot portar a que Repsol pugui tenir més dificultats per trencar la barrera dels 10 euros per acció a l'almenys pel que fa a el més curt termini.
Endesa amb beneficis
Endesa ha tancat el primer trimestre del 2020 amb uns bons resultats gràcies a la gestió de l'mercat liberalitzat, al que s'ha sumat l'estabilitat de l'mercat regulat. Aquests bons resultats recullen l'impacte de l'entrada en vigor de el nou Conveni Col·lectiu i el registre de determinades provisions per reestructuració de plantilla, que han generat un impacte positiu de 267 milions d'euros en el resultat net. L'increment de l'benefici net, excloent aquests efectes extraordinaris, ha estat de l'59%.
La demanda acumulada peninsular d'energia elèctrica ha disminuït un 3,2% respecte de el mateix període del 2019 (-2,8% corregits els efectes de laboralitat i temperatura). En els Territoris No Peninsulars (TNP), la disminució ha estat de el 5% a les Illes Balears i de l'1,4% a les Illes Canàries (-3,2% i -1%, respectivament, corregits els efectes de laboralitat i temperatura ).
Per descomptat que ista situació s'ha vist agreujada per la declaració de l'estat d'alarma, que ha reduït la demanda de manera significativa durant la segona quinzena de març. En qualsevol cas, l'efecte provocat per la pandèmia no ha tingut un impacte significatiu en els resultats del primer trimestre. El primer trimestre del 2020 s'ha caracteritzat per preus més baixos en el mercat majorista d'electricitat (~ 35 euros per MWh, -37%) com a conseqüència, principalment, de la disminució de la demanda, la major participació de les energies renovables, l' reducció de l'preu dels drets d'emissió de diòxid de carboni (CO2) i l'evolució dels preus de les matèries primeres.
En aquest sentit, el conseller delegat d'Endesa, José Bogas, ha destacat que "els bons resultats d'Endesa en el primer trimestre ens serviran per afrontar amb garanties l'impacte de l'COVID-19 durant el segon trimestre. La companyia ja ha posat en marxa de nou tots els treballs de construcció de parcs renovables, i estem plenament compromesos amb les inversions previstes en el nostre pla estratègic. Estem estudiant, fins i tot, la possibilitat d'accelerar aquest pla, especialment en plantes eòliques i solars, per poder ajudar a la reactivació de l'economia amb la creació d'ocupació i la generació de riquesa ".
Com invertir a Espanya
Espanya és la 13a economia de l'món pel seu producte interior brut (PIB) nominal i la 15a per la seva paritat de poder adquisitiu (PPA). Encara que l'economia va sofrir una profunda contracció durant la crisi financera de 2008, des de llavors s'ha convertit en una de les economies de més ràpid creixement d'Europa. Els inversors internacionals han renovat el seu interès en la de país a mesura que la seva recuperació econòmica segueix guanyant impuls amb el temps.
Economia competitiva. L'economia espanyola es centra principalment en els serveis (71%), la indústria (14%) i la construcció (10%), i la resta de l'creixement econòmic prové de l'agricultura i l'energia. Dins d'aquests sectors, el país alberga moltes grans empreses multinacionals, incloent l'operador d'energia renovable Iberdrola i empreses de telecomunicacions com Telefónica i Movistar.
L'Informe de Competitivitat Global de 2018 va enumerar l'economia d'Espanya com la 26a més desenvolupada en infraestructures de l'món. Aquestes classificacions la situen per davant d'economies desenvolupades com la Xina, Itàlia i Portugal, amb el seu sistema de ferrocarrils d'alta velocitat i la seva infraestructura tecnològica altament desenvolupada.
Invertir a Espanya amb ETFs
La forma més fàcil d'invertir a Espanya és utilitzant els ETF internacionals, que proporcionen una diversificació instantània en un únic valor comercialitzat als Estats Units. A l'tenir una cartera diversa d'empreses que abasten molts sectors, els inversors no han de preocupar tant pels riscos de concentració o per la compra i venda d'una cartera d'accions individuals. La contrapartida és que aquests fons cobren un modest índex de despeses, el que pot reduir els rendiments generals amb el temps.
Els quatre ETF espanyols més populars inclouen:
- iShares MSCI Spain capped ETF (EWP)
- iShares Currency Hedged MSCI Espanya ETF (HEWP)
- SPDR MSCI Espanya Quality Mix ETF (QESP)
- Deutsche X-Trackers MSCI Espanya Hedged Equity ETF (DBSP)
Hi ha molts factors que els inversors internacionals han de considerar abans d'invertir en aquests ETF. En general, els inversors han de buscar els ETF amb els menors índexs de despeses assumint que tota la resta és igual per a maximitzar els rendiments. També és important que els inversors consideren els riscos de concentració de la cartera amb els ETF centrats en sectors específics de l'economia i els riscos de liquiditat associats als ETF que es negocien poc.
Invertir a Espanya amb ADRs
Els rebuts de dipòsit americans -o ADR- són una altra forma fàcil d'invertir a Espanya sense obrir un compte de corretatge a l'estranger. Aquests valors estan lligats directament a una cistella d'accions estrangeres i es negocien en una borsa de valors dels EUA, el que significa que els inversors no han de preocupar per les implicacions fiscals dels guanys de capital estranger. Molts d'aquests fons també es negocien en bosses nacionals com la Borsa de Nova York que poden ser més líquides que les bosses OTC.
Els ADR espanyols més populars inclouen:
- Banc Santander (SAN)
- Telefònica (TEF)
- Abengoa (ABGB)
- Banc Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA)
- Grifols (GRFS)
Un cop més, hi ha molts factors que els inversors internacionals han de considerar acuradament abans de comprar ADR. El factor més important sol ser la liquiditat, especialment en el cas dels ADR que es negocien en els mercats extraborsaris. Atès que les accions estrangeres solen tenir menys seguidors nacionals, molts ADR comercien cada dia amb un nombre d'accions significativament menor que les accions nacionals, el que pot fer que sigui arriscat quan un inversor tracta de comprar o vendre a preus justos.
El resultat final
Espanya s'ha convertit en una destinació d'inversió cada vegada més popular a mesura que la seva economia continua recuperant-se de la crisi financera del 2008. Com una de les economies europees de més ràpid creixement en 2015, els inversors internacionals podrien voler examinar més de prop la economia que un cop es va veure afectada. Els ETF i els ADR espanyols són les dues formes més fàcils d'invertir al país sense haver d'afrontar la molèstia d'obrir un compte de corretatge a l'estranger i pagar impostos. Tenint en compte aquests consells, els inversors internacionals poden incloure en les seves carteres l'exposició a aquesta prometedora economia.
Inversió en maó
El preu de l'habitatge espanyola va augmentar un 4,68% durant l'any fins al tercer trimestre del 2019 (4,36% ajustat a la inflació), el que suposa una desacceleració respecte a el creixement de l'7,16% de l'any anterior i el ritme més lent des del quart trimestre del 2016, segons l'Institut Nacional d'Estadística (INE). Sobre una base trimestral, els preus de l'habitatge van augmentar 1.58% en el tercer trimestre del 2019 (2.26% ajustat per inflació).
Per tipus de propietat:
Habitatges existents: els preus van augmentar 4.41% durant l'any fins al tercer trimestre de 2019 (4.08% ajustat per inflació), el creixement més lent en tres anys.
Habitatges nous: els preus es van incrementar en 6.64% interanual en el tercer trimestre de 2019 (6.31% ajustat per inflació), després dels increments anuals de 7.17% en el segon trimestre de 2019, 10.35% en el primer trimestre de 2019, 8.03 % en el quart trimestre de 2018 i 6.13% en el tercer trimestre de 2018.
El Banc d'Espanya informa de menors pujades de l'preu de l'habitatge. Durant l'any fins al tercer trimestre del 2019, els preus de l'habitatge a tot el país van augmentar un modest 3,07% (2,75% ajustat a la inflació). Sobre una base trimestral, els preus de l'habitatge van pujar un minúscul 0,05% en el tercer trimestre del 2019 (0,73% ajustat a la inflació).
Després de set llargs anys de descens dels preus de l'habitatge, el mercat immobiliari espanyol només va tornar a créixer el 2015. Els preus de l'habitatge espanyola havien caigut un total de 36,3% (-42,9% ajustat a la inflació ) des del tercer trimestre del 2007 fins al primer trimestre del 2015, i els preus dels habitatges existents van caure fins a un 43,1% (-49% ajustat a la inflació), segons les xifres de l'INE. Hi va haver 24 trimestres consecutius de caigudes interanuals.
La demanda s'està desaccelerant gradualment. Les vendes d'habitatges a Espanya van caure un 3,1% en els deu primers mesos de 2019 en comparació del mateix període de l'any anterior, fins a 427.638 unitats, després d'augmentar un 10,8% el 2018, un 15,4% el 2017 , un 14% el 2016 i un 11,5% el 2015, segons l'Institut Nacional d'Estadística (INE). El nombre de transaccions per a les cases de segona mà va disminuir un 4% però va augmentar lleugerament un 1,3% per a les cases de nova construcció.
Finalment, recordar que descomptat que ista situació s'ha vist agreujada per la declaració de l'estat d'alarma, que ha reduït la demanda de manera significativa durant la segona quinzena de març. En qualsevol cas, l'efecte provocat per la pandèmia no ha tingut un impacte significatiu en els resultats del primer trimestre. On no es pot oblidar que hi ha hagut dues empreses que han superat les expectatives en els seus resultats empresarials en el primer trimestre del l'any en uns moments molt complexos pels efectes en l'expansió de l'coronavirus.