Un dels actius financers que s'ha reactivat a la cartera d'inversió a partir del mes de març està sent el petroli. Fins al punt que en aquests dies el futur d'aquesta matèria primera es troba cotitzant en nivells entre 30 i 33 dòlars el barril. No es pot descartar que a partir d'ara mateix, si el preu iniciés un moviment alcista pogués superar en primera instància la barrera que té en 35 dòlars. Perquè a partir d'aquest instant poder actuar com a resistència. Pel que el que pot considerar-se com un dels escenaris que es pot planteja a partir d'ara en aquest important actiu financer.
D'altra banda, i com una altra situació que pot originar-se en el cru, si per contra continués el moviment baixista que es va iniciar a la fi d'aquest primer trimestre del l'any, no pot descartar-se que a la fi es posi per sota dels 30 dòlars el barril. Sent un escenari per operar amb el cru a causa que les estratègies en la inversió serien ja més complexes per rendibilitzar el capital disponible en aquesta matèria primera de gran acceptació entre els inversors. Per tant, no hi ha dubte que la seva futuro serà molt més complicat per treballar en els seus moviments, al menys pel que fa a l'mig i sobretot curt termini. Sense marge per a l'error ja que el seu potencial d'alça o pujada seria més que apreciable en aquest escenari que pot plantejar-se ara.
No menys important és el fet que la volatilitat en el preu de l'cru és tota una realitat i de la qual hem d'estar molt pendents en aquests dies. Perquè en efecte, pot anar-se'n tant amunt com en sentit contrari són molta facilitat i per tant són molts els euros que estan en joc en les seves operacions. Amb uns vaivens en la seva cotització que són per molt, superiors a el d'altres actius financers d'especial rellevància, com ara la compra i venda d'accions en borsa. Fins al punt que el mercat de l'cru només està reservat als inversors que aporten un major aprenentatge en les seves operacions. I no tots tenen aquesta aptitud tan apreciada en el món de la inversió.
Petroli, el West Texas Intermediate
Aquests són temps veritablement estranys per invertir en petroli. Com si la gimnàstica de mercat no fos suficient, el preu de l'cru dels EUA - o al menys el contracte de futurs de el primer mes - va ser negatiu a l'abril, i no per una quantitat trivial. En el fons, West Texas Intermediate es va cotitzar per sota dels 37 dòlars negatius per barril. esafortunadamente, si ets un inversor minorista, hi ha límits pel que fa a la forma en què pots beneficiar-te d'això. No pots aparèixer en els llocs d'emmagatzematge en Cushing, Oklahoma, i que et paguin 37 dòlars per barril per carregar el teu camioneta amb petroli, i després tirar ràpidament els barrils a un costat de la carretera mentre condueixes a casa amb els teus guanys.
Si ets un inversor institucional o un comerciant de petroli industrial amb una capacitat legítima d'emmagatzematge i transport, pots acumular cru als preus d'avui, vendre-ho en els mercats de futurs d'aquí a uns mesos i encunyar diners. Però la resta de nosaltres hem de ser una mica més creatius en la forma d'invertir en el petroli. Avui dia anem a veure el que s'ha de fer i el que no s'ha de fer per mostrar-los com invertir en petroli de la manera correcta.
No comprar ETF de petroli
Per descomptat que una bona estratègia en la inversió és no comprar un ETF de petroli sense saber el que està comprant. En aquest sentit, cal incidir en que el Fons Petrolier dels Estats Units (US, 2,57 dòlars) podria ser la idea d'inversió pitjor concebuda en la història de les finances. I no podem oblidar que aquesta eina tan especial per a la inversió no va ser tan mal construït com sembla pensar des d'un principi.
No es pot comprar i mantenir la majoria dels productes bàsics, amb algunes excepcions, com l'or i els metalls preciosos. Generalment no és pràctic, de manera que qualsevol que vulgui tenir una cistella de productes ho farà a través de l'mercat de futurs. Però un contracte de futurs és molt diferent a una acció.
Per començar, un contracte de futurs té una data de venciment precisa. El mandat de la USO era simplement comprar el contracte de futurs de petroli cru lleuger i dolç de el mes anterior i renovar-perpètuament una vegada que expirés. Així, per exemple, mantindria els futurs de maig fins al seu venciment, i després els renovaria als futurs de juny.
Hi ha un gran problema amb això. El petroli cru ha estat comerciant en «contad0» durant la major part de l'última dècada. Quan un mercat està en «comptat», els contractes de futurs de llarga durada són més alts que els de curta durada. Si això és confús, pensin en la situació de l'petroli avui en dia. Ningú vol petroli avui en dia perquè hi ha dolorosament poca demanda final d'ell. Per tant, els preus són baixos (o fins i tot negatius).
Però hi ha demanda de petroli en el futur, de manera que els preus segueixen sent relativament alts si vols que t'ho lliurin en sis mesos més o menys.
Contractes més cars
En el cas de la USO, el fons s'ha estat renovant perpètuament a contractes més cars, només per vendre'ls quan s'acosten al seu venciment. En altres paraules, en un mercat de comptat, USO serà escaldat cada mes, fent menys diners quan els preus de l'petroli pugen i perdent més quan els preus baixen.
ÚS ja ha hagut de canviar el seu mandat d'inversió diverses vegades recentment per arreglar aquestes distorsions, cada vegada estenent la seva exposició de contractes més cap al futur. Aquests són passos en la direcció correcta, però és difícil recomanar un fons que segueixi canviant la seva estratègia d'inversió cada pocs dies.
Si vostè insisteix jugar el mercat de l'petroli amb els ETF, consideri el Fons de Petroli dels Estats Units a 12 mesos (USL, 10,35 dòlars). Reparteix la seva cartera per igual en els següents 12 mesos de contractes de futurs. No escapa de el tot a el tema de l'explicat, però no és completament sacrificat per ell com ho fa la USO. En el que va d'any, USL ha perdut un 55% enfront d'una pèrdua de l'80% a USO.
Mercat a l'Aràbia Saudita i Rússia
Els Estats Units no deixaran de bombar petroli per complet i cediran el mercat a l'Aràbia Saudita i Rússia. Això no va a succeir. Però hi haurà una sacsejada, i ja està succeint. Whiting Petroleum (WLL) es va declarar en fallida l'1 d'abril, mentre que Diamond Offshore ho va fer el 27 d'abril. No seran els últims. La majoria de les accions de pitjor rendiment dels últims 11 anys han estat en el sector de l'exploració i producció d'energia. Moltes reserves de petroli i gas podrien enfrontar un destí similar a el de Whiting i Diamond Offshore.
Si vols especular, és clar, veu per això. Un tir a la lluna podria ser el moviment correcte si estàs, diguem, tractant d'esbrinar com invertir el teu xec d'estímul. Només assegura't que només estàs arriscant diners que et pots permetre perdre.
Enfocament en la qualitat i en els «pics»
Pot ser que no siguin molt suggerents al principi, però les estratègies en la inversió integrades són probablement la seva millor aposta per a una recuperació a llarg termini dels preus de l'energia. Aquestes reserves d'energia de mega-capitalització tenen la força financera i l'accés a l'capital per sobreviure a una llarga sequera energètica. Les veritables dificultats financeres no estan a la vista en un futur pròxim. No obstant això, les accions s'estan negociant a mínims de diverses dècades.
Penseu en l'Exxon Mobil (XOM, $ 43.94). Les accions es negocien avui dia a preus que es van veure per primera vegada el 2000 i rendeixen ni més ni menys de 8.0%. Depenent de el temps que els preus de l'energia romanguin febles, Exxon pot optar per reduir el seu dividend en algun moment dels propers anys. No podem descartar això. Però si estàs comprant les accions a preus que es van veure per primera vegada fa 20 anys, probablement és un risc que val la pena prendre.
Una d'aquestes empreses és Chevron (CVX, $ 89.71) està en una forma financera lleugerament millor que la d'Exxon i és una mica menys probable que la redueixi.
Liquidació en els mercats
El mercat de l'petroli pot semblar un prestatge de liquidació d'una botiga de dòlars, però això no significa que els inversors hagin de comprar barrils com si fossin caramels de Pasqua fora de temporada. Els preus mínims han despertat l'interès dels barons de l'petroli, que han buscat a Google consells sobre com apostar pel cru. En general, podrien fer-ho a través dels fons d'intercanvi i les accions de les companyies petrolieres, perquè comprar petroli real és car i complicat.
Però els experts diuen que ara és un dels moments més perillosos per invertir en petroli, donada la turbulència sense precedents en un mercat sacsejat per la crisi de l'coronavirus i l'excés d'oferta.
Les recerques a Google de termes com «com invertir en petroli» i «com comprar accions de petroli» es van disparar dilluns quan els preus de l'cru dels Estats Units es van tornar negatius per primera vegada en la història, un esdeveniment històric que indica que els comerciants estaven pagant per desfer-se de les coses.
La idea que es pagui per conservar un barril de petroli pot sonar atractiva per als inversors habituals. Però els comerciants estaven en realitat rebutjant els contractes de futurs, o acords per rebre barrils físics de petroli que arribarien al maig. El contracte estàndard és de 1.000 barrils, cada un dels quals conté 42 galons de petroli.
Contractes de futurs
Això vol dir que algú que es va fer amb un contracte de futurs a un preu negatiu el dilluns, s'espera que tregui aquests 1.000 barrils d'una instal·lació d'emmagatzematge, com el gegantesc centre de Cushing, Oklahoma. Si no poguessin, encara estarien a l'ham pel preu de l'petroli més els interessos o altres penalitats imposades pel seu corredor, va dir un comerciant de matèries primeres.
Per evitar mantenir 42 galons de cru al costat del seu talladora de gespa, els inversors quotidians podrien comprar accions d'un fons cotitzat en borsa, o ETF, que rastreja els preus de l'petroli. Un exemple popular és el Fons de Petroli dels Estats Units, que està vinculat a l'preu de l'actual contracte de futurs de el cru de West Texas Intermediate.
Una altra forma d'invertir en petroli és comprar accions de les companyies petrolieres. Els experts diuen que les apostes més segures són els grans actors com Exxon o Chevron, que estan millor posicionats que la majoria per capejar la tempesta actual.
Però aquestes accions tenen els seus propis riscos, com un canvi creixent cap als vehicles elèctrics i altres infraestructures respectuoses amb el medi ambient. A més, no se sap quan acabarà la caiguda dels preus, ja que els tancaments relacionats amb el coronavirus mantenen baixa la demanda de petroli.
Dividends dins de el sector
En temps d'agitació de mercat, un grup d'accions amb què els inversors poden comptar per obtenir un creixement fiable dels ingressos és el dels Aristòcrates dels Dividends: un grup d'empreses d'elit que s'ha produït a l'almenys 25 anys consecutius de augments dels dividends.
Durant la dècada de 2010, aquestes accions d'alta qualitat van rendir una mitjana de 14,75% per any, superant a l'S & P 500 en 1,2 punts percentuals. Una gran raó per al rendiment superior dels Aristòcrates dels Dividends, especialment a llarg termini, és l'alt component de dividends dels seus rendiments.
Estudis de Standard & Poor 's han demostrat que més d'un terç de la rendibilitat total a llarg termini de les accions prové dels dividends. En el cas dels Aristòcrates, molts d'ells tradicionalment no tenen rendiments atractius per als diners nou. Però els inversors que es queden amb ells a llarg termini són recompensats amb creixents «rendiments sobre el cost» al llarg de el temps.
Els pagaments fiables també ajuden a que aquest grup sigui menys riscos que la majoria de les accions. Per exemple, la volatilitat dels rendiments dels Aristòcrates dels Dividends durant la dècada de 2010, mesura per la desviació estàndard - una mesura de com de àmpliament o estretament els preus estan dispersos en comparació amb una mitjana - va ser més de 9% menor que l'S & P 500.
Això no els fa invulnerables a les caigudes dels mercats. Un nombre de Aristòcrates de dividends han fet descomptes, perdent 10%, 20%, fins i tot 30% del seu valor des del començament de l'mercat baixista. Però ofereixen més que preus barats, ofereixen valor real, tant en rendiments més alts que els usuals, com en el potencial de recuperació una vegada que el mercat rebot. Com per exemple, la següent empresa que et anem a esmentar a continuació:
AbbVie (ABBV, $ 75.24) espera que el seu fusió pendent de 63 mil milions de dòlars amb Allergan (AGN) compensarà el lent creixement del seu reeixit medicament Humira. AbbVie va dir inicialment que la fusió, que està experimentant retards en el tancament relacionats amb el coronavirus, crearia un negoci combinat que generaria més de 30.000 milions de dòlars en vendes aquest any, i després un creixement d'un sol dígit en el futur previsible. A on cal incidir en el fet que és probable que l'actual agitació econòmica freni una mica aquestes expectatives.
AbbVie desenvolupa medicaments per a malalties autoimmunes, càncer, virologia (incloent el VIH i l'Hepatitis C) i trastorns neurològics. I de fet, un dels medicaments per al VIH de la companyia (Kaletra) està sent provat com a tractament per al coronavirus. Mentrestant, Allergan és més conegut per la seva droga cosmètica Botox i el seu tractament d'ull sec Restasis. A les empreses de Wall Street els agrada el fort flux de diners relacionat amb el Botox de Allergan, que creuen que reforçarà les oportunitats de creixement de ABBV.
La càrrega del deute després de l'adquisició serà alta, de 95.000 milions de dòlars, però AbbVie espera retallar entre 15.000 i 18.000 milions de dòlars de deute per a finals de 2021, mentre que també realitzarà 3.000 milions de dòlars de sinergies de costos abans de impostos. El negoci combinat va generar 19.000 milions de dòlars en flux de caixa operatiu l'any passat.
Les accions de ABBV semblen barates amb només 7,5 vegades les estimacions de guanys a futur, el que és modest comparat amb la mitjana històrica de la companyia de 12 P / E a futur. Als inversors en el creixement de dividends els agradaran els 48 anys consecutius d'augment dels beneficis de AbbVie; una ràtio de beneficis conservador de l'48% que proporciona flexibilitat per al creixement dels dividends i la reducció del deute; i una taxa de creixement anual de dividends a cinc anys de l'18,3%. ABBV també està entre els Aristòcrates de dividends de major rendiment a nord de el 6%.