Dins de les estratègies d'inversió en bons cal indicar que la forma en què inverteixi en bons a curt o llarg termini depèn dels seus objectius i terminis d'inversió, la quantitat de risc que estigui disposat a assumir i la seva situació fiscal.
Quan consideri una estratègia d'inversió en bons, recordi la importància de la diversificació. Com a regla general, mai és una bona idea posar tots els seus actius i tot el seu risc en una sola classe d'actius o inversió. Voldrà diversificar els riscos dins de les seves inversions en bons creant una cartera de diversos bons, cadascun amb característiques diferents.
Triar bons de diferents emissors el protegeix de la possibilitat que un sol emissor no pugui complir les seves obligacions de pagament d'interessos i de capital. Triar bons de diferents tipus (governamentals, d'agències, corporatius, municipals, títols recolzats per hipoteques, etc.) crea una protecció contra la possibilitat de pèrdues en qualsevol sector de l'mercat. Triar bons de diferents venciments l'ajuda a gestionar el risc dels tipus d'interès.
Inversió en renda fixa: objectius
Tenint en compte això, consideri aquests diversos objectius i estratègies per assolir-los. La primera d'elles és preservar el capital i guanyar interessos. Si el seu objectiu és mantenir els seus diners intacte i guanyar interessos, consideri una estratègia de «comprar i mantenir». Quan inverteixi en un bo i el mantingui fins al venciment, rebrà pagaments d'interessos, generalment dues vegades a l'any, i rebrà el valor nominal de el bo a l'venciment. Si el bo que tria es ven amb una prima perquè el seu cupó és més alt que els tipus d'interès vigents, tingui en compte que la quantitat que rep a l'venciment serà menor que la quantitat que paga pel bo.
Quan compri i mantingui, no ha de preocupar massa per l'impacte dels tipus d'interès en el preu o el valor de mercat d'un bo. Si els tipus d'interès pugen i el valor de mercat del seu bo cau, no sentirà cap efecte a menys que canviï la seva estratègia i tracti de vendre el bo. No obstant això, mantenir el bo vol dir que no podrà invertir aquest capital als tipus de mercat més alts.
Si el bo que tria és rescatable, s'ha arriscat a que li tornin el capital abans del seu venciment. En general, els bons són «rescatats», o rescatats anticipadament pel seu emissor, quan els tipus d'interès estan baixant, el que significa que vostè es veurà obligat a invertir el seu capital tornat als tipus vigents més baixos.
Tipus d'interès aplicat
Quan inverteixi per comprar i mantenir, vos de tenir en compte: el tipus d'interès de l'cupó de el bo (multipliqui pel parell o el valor nominal de el bo per determinar l'import en dòlars dels seus pagaments d'interessos anuals). El «cedir a la maduresa» o «cedir a la crida». Un major rendiment pot significar més riscos.
La qualitat creditícia de l'emissor. Un bo amb una qualificació creditícia més baixa pot oferir un rendiment més alt, però també comporta un major risc que l'emissor no pugui complir les seves promeses.
Maximitzar els ingressos
Si el seu objectiu és maximitzar els seus ingressos per interessos, normalment obtindrà cupons més alts en bons a llarg termini. Amb més temps fins al venciment, els bons de llarg termini són més vulnerables als canvis en les taxes d'interès. No obstant això, si és un inversor de compra i retenció, aquests canvis no li afectaran menys que canviï la seva estratègia i decideixi vendre els seus bons.
També hi ha taxes de cupó més altes en els bons corporatius que en els bons de l'tresor dels Estats Units amb venciments comparables. Al mercat corporatiu, els bons amb qualificacions de crèdit més baixes solen pagar ingressos més alts que els crèdits més alts amb venciments comparables.
Els bons d'alt rendiment (de vegades denominats bons escombraries) solen oferir taxes de cupó i rendiments per sobre de mercat perquè els seus emissors tenen qualificacions creditícies per sota de la qualificació de solvència: BB o inferior de Standard & Poor 's; Ba o inferior de Moody 's. Com més baixa és la qualificació creditícia, més gran és el risc que l'emissor pugui incomplir les seves obligacions o no pugui pagar els interessos o retornar el capital al seu venciment.
Si està pensant a invertir en bons d'alt rendiment, també voldrà diversificar les seves inversions en bons entre diversos emissors diferents per minimitzar el possible impacte de l'impagament d'un únic emissor. Els preus dels bons d'alt rendiment també són més vulnerables que els preus d'altres bons a les crisis econòmiques, quan es percep que el risc d'impagament és més gran.
Gestió de risc
Gestió de el risc dels tipus d'interès: Escales i Barres. Els inversors de compra i retenció poden gestionar el risc dels tipus d'interès creant una cartera «esglaonada» de bons amb diferents venciments, per exemple: un, tres, cinc i deu anys. Un portafoli escalonat té el principal sent retornat a intervals definits. Quan un bo venç, té l'oportunitat de reinvertir els guanys a l'extrem de més llarg termini de l'escala si vol mantenir-lo en marxa. Si les taxes estan pujant, aquest capital que venç pot ser invertit a taxes més altes. Si estan baixant, la seva cartera segueix guanyant un interès més alt en les participacions a llarg termini.
Amb una estratègia de barra, vostè inverteix només en bons a curt i llarg termini, no en intermediaris. Les tinences a llarg termini han d'oferir taxes de cupó atractives. Tenir algun capital que maduri en el curt termini crea l'oportunitat d'invertir els diners el
El rendiment dels bons de l'Tresor nord-americà pujava el divendres, després que el reporti d'ocupació d'abril no va ser tan dolent com s'esperava. Així mateix, els futurs dels fons federals estan descomptant ia la probabilitat de taxes d'interès negatives aquest any i els inversors segueixen preocupats sobre quan podrà rebotar l'economia des de la recessió induïda pel coronavirus. El rendiment dels bons referencials a 10 anys puja a l'0,6688% mentre que el rendiment del deute a dos anys arriba al 0,1329%. Aquest és l'escenari que presenta els mercats de renda fixa com a alternativa a la borsa en un any molt complicat com és l'actual.
Bons dels països perifèrics
No són pocs els analistes dels mercats financers que estimen que serà molt més complicat invertir en la renda fixa que en la renda variable. A causa de que presenten més riscos en les actuals circumstàncies i on els diferents productes estan més exposats a que les minusvalideses s'instal·lin en cartera de bona part dels petits i mitjans inversors. Especialment, a través d'un model d'inversió com són els fons d'inversió basats en aquest actiu financer. Sobretot en alguns formats de la renda fixa, com ara els bons dels països perifèrics i high yield. Són els que pitjor comportament poden tenir a partir d'aquest precís instant.
«L'euro torna a recuperar les pèrdues dels últims dos dies, després de la emfàtica declaració de Christine Lagarde sobre l'ultimàtum de l'Constitucional alemany contra el programa d'expansió quantitativa. La presidenta de el BCE va dir ahir que la institució no es deixarà intimidar per la sentència de la cort nacional i que seguirà fent tot el que sigui necessari per complir amb el seu mandat d'estabilitat dels preus. Les bretxes en el mercat de deute públic sembla que han reaccionat favorablement a aquesta postura, encara que el diferencial italià sobre la corba de rendiment dels títols alemanys encara opera a prop dels màxims d'abril, restant-li impuls a la moneda única ».
Estalvi per a un objectiu futur
Si tens un xaval de tres anys, pots enfrontar-te a la teva primera factura de matrícula universitària d'aquí a 15 anys. Potser sàpigues que en 22 anys et caldrà un pagament inicial per a la teva casa de retir. A causa que els bons tenen una data de venciment definida, poden ajudar a assegurar-se que els diners estiguin allà quan ho necessiti.
Els bons de cupó zero es venen amb un gran descompte sobre el valor nominal que es retorna a l'venciment. L'interès s'atribueix a el bo durant la seva vida. En lloc de pagar-se a la forqueta de el bo, s'inclou en la diferència entre el preu de compra i el valor nominal a l'venciment.
Pot invertir en bons de cupó zero amb dates de venciment programades segons les seves necessitats. Per finançar una educació universitària de quatre anys, pot invertir en una cartera esglaonada de quatre zeros, cadascun amb venciment a un dels quatre anys consecutius en què es vencen els pagaments. No obstant això, el valor dels bons de cupó zero és més sensible als canvis en les taxes d'interès, per la qual cosa hi ha un cert risc si necessita vendre'ls abans de la seva data de venciment. També és millor comprar zeros gravables (en contraposició als municipals) en un compte d'estalvis de jubilació o d'universitat amb impostos diferits perquè l'interès que s'acumula en el bo és gravable cada any encara que no ho rebi fins al venciment.
Una estratègia amb vinyetes també pot ajudar a invertir per a una data futura definida. Si té 50 anys i vol estalviar per a l'edat de jubilació de 65 anys, en una estratègia amb vinyetes compraria un bo a 15 anys ara, un bo a 10 anys d'aquí a cinc anys i un bo a cinc anys d'aquí a 10 anys. Escalonar les inversions d'aquesta manera pot ajudar a beneficiar-se dels diferents cicles de les taxes d'interès.
Abans del seu venciment
Raons per les que podria vendre un bo abans del seu venciment. Els inversors que segueixen una estratègia de compra i retenció poden trobar-se amb circumstàncies que els obliguin a vendre un bo abans del seu venciment per les següents raons:
Necessiten el capital. Encara que la compra i retenció és generalment millor usada com una estratègia a llarg termini, la vida no sempre funciona com es va planejar. Quan es ven un bo abans de l'venciment, es pot obtenir més o menys del que es va pagar per ell. Si els tipus d'interès han augmentat des que es va comprar el bo, el seu valor haurà disminuït. Si els tipus han disminuït, el valor de el bo haurà augmentat.
Volen fer un guany de capital. Si els tipus han disminuït i el valor de el bo s'ha apreciat, l'inversor pot decidir que és millor vendre abans de l'venciment i obtenir el guany en lloc de seguir cobrant l'interès. Aquesta decisió s'ha de prendre amb cura, ja que el producte de la transacció pot haver de reinvertir a tipus d'interès més baixos.
Cal que realitzin una pèrdua a efectes fiscals. La venda d'una inversió amb pèrdues pot ser una estratègia per compensar l'impacte fiscal dels guanys de la inversió. El canvi de bons pot ajudar a aconseguir un objectiu fiscal sense canviar el perfil bàsic de la seva cartera. Han aconseguit el seu objectiu de retorn. Alguns inversors inverteixen en bons amb l'objectiu d'obtenir un rendiment total, o ingressos més l'apreciació o el creixement de l'capital. Aconseguir l'apreciació de capital requereix que un inversor vengui una inversió per més del seu preu de compra quan el mercat presenta l'oportunitat.
rendiment total
L'ús dels bons per invertir en un rendiment total, o una combinació d'apreciació de capital (creixement) i ingressos, requereix una estratègia comercial més activa i una visió sobre la direcció de l'economia i els tipus d'interès. Els inversors en retorn total volen comprar un bo quan el seu preu és baix i vendre-ho quan el preu ha pujat, en lloc de mantenir el bo fins al venciment.
Els preus dels bons cauen quan els tipus d'interès pugen, normalment quan l'economia s'accelera. En general, pugen quan els tipus d'interès baixen, normalment quan la Reserva Federal intenta estimular el creixement econòmic després d'una recessió. Dins dels diferents sectors de mercat de bons, les diferències en l'oferta i la demanda poden crear oportunitats comercials a curt termini.
També es poden utilitzar diversos futurs, opcions i derivats per implementar diferents punts de vista de mercat o per cobrir el risc en diferents inversions en bons. Els inversors han de tenir cura de comprendre el cost i els riscos d'aquestes estratègies abans de comprometre amb els fons.
Alguns fons de bons tenen com a objectiu d'inversió el rendiment total, oferint als inversors l'oportunitat de beneficiar-se dels moviments de l'mercat de bons i deixant les decisions d'inversió de el dia a dia en mans de gestors de cartera professionals.
Operacions dels inversors
La borsa espanyola va negociar en renta variable 30.607,2 milions d'euros a l'abril, un 37,6% menys que el mateix mes de l'any anterior. L'efectiu acumulat en l'any es va situar en els 160.263,6 milions d'euros, un 1,7% més que fa un any. El nombre de negociacions a l'abril va ser de 3,4 milions, un 18,1% més que a l'abril 2019. El nombre de negociacions acumulades en els primers quatre mesos de l'any puja a 18,6 milions, fet que suposa un increment interanual de l' 49,6%.
Al mes d'abril, BME va aconseguir una quota de mercat en la contractació de valors espanyols de l'77,97%. La forquilla mitjana a l'abril va ser de 10,20 punts bàsics en el primer nivell de preus (un 7% millor que el següent centre de negociació) i de 15,42 punts bàsics amb 25.000 euros de profunditat de el llibre d'ordres (un 20% millor), segons l'informe independent de LiquidMetrix. D'altra banda, cal indicar que aquestes xifres inclouen la contractació realitzada en els centres de negociació, tant en el llibre d'ordres transparent (LIT), incloent les subhastes, com la negociació no transparent (dark) realitzada fora de el llibre.
Segueixen prohibides les vendes a curt
Mentre que d'altra banda, cal indicar que des del dia 17 de març, la CNMV va prohibir la constitució o increment de posicions curtes netes en els valors admesos en el mercat espanyol durant un període d'un mes després d'una primera prohibició el dia 13 de març. El 15 d'abril de 2020 la CNMV va acordar prorrogar aquesta mesura fins al 18 de maig. També es va registrar un descens en l'efectiu contractat en blocs durant el mes d'abril.
En un altre ordre de coses, cal posar de manifesta que el volum total contractat a l'abril en renda fixa va ser de 31.664,7 milions d'euros, fet que suposa un creixement de l'14% respecte a el mateix mes de l'any passat. Les admissions a negociació, incloent emissions de deute públic i renda fixa privada, van ascendir a 56.271,6 milions d'euros, amb un increment de l'32% respecte a març i d'el 154,4% enfront de abril de 2019. El saldo viu es va situar en 1,6 bilions d'euros, el que implica un ascens de l'3,1% en el que va d'any.
El mercat de derivats Financers de BME va mantenir el creixement en la negociació en l'acumulat de l'any, amb increments de l'20,2% i 55,9% en els Futurs sobre IBEX 35 i Mini IBEX 35, respectivament. El volum de les opcions sobre accions va créixer fins a l'abril un 52,7%. En el període analitzat, la negociació va disminuir respecte a el mateix mes de l'any anterior. En els futurs sobre IBEX 35 va baixar un 29%, a Opcions sobre IBEX 35, un 57% ia opcions sobre accions, un 48,8%.