La borsa segueix sent una mala eina per als valors de el sector bancari després de l'expansió de l' Corona virus i ja molts d'ells es troben cotitzant en els mínims dels últims anys. En concret, les entitats bancàries tenen els seus interessos diversificats, són presents en diferents àrees geogràfiques que podria portar-nos a pensar que el problema d'Espanya, per greu que sigui, podria diluir-se amb l'esmentada diversificació. Fins al punt que en aquests s'està manejant la possibilitat real que es produeixin moviments corporatius entre alguns dels bancs que estan integrats en l'Índex selectiu de la renda variable del nostre país, l'Ibex 35.
Aquest fet pot ser possible a causa de que des de la Unió Europea (UE) i des del Banc Central Europeu (BCE) es porta temps proposant i fins i tot instant la fusió entre entitats per millorar la solvència de les mateixes. En aquest sentit, cal recordar que aquestes setmanes s'està commemorant que fa any que es va veure frustrada oficialment la fusió entre Deutsche Bank i Commerzbank. Una de les grans bombes que anava a repercutir en el potent sector dins de la UE. Però ara el focus està posat en les entitats de crèdit nacionals ja que la seva situació no és la millor de les possibles després dels successos que s'han desenvolupat des de les primeres setmanes del mes de març.
Un període en el qual els grups financers espanyols s'han depreciat notablement en els mercats de renda variable espanyols. En uns marges que oscil·len entre el 30% i 50%, el que és dir molt per al segment que major pes específic té a l'Ibex 35 i que ha influït a que aquest s'hagi dirigit fins als nivells dels 6000 punts. Encara que posteriorment hagi repuntant en un 15% com a conseqüència de l'previsible rebot de les borses a tot el món. En qualsevol dels casos, es conforma com un dels sectors més actius en aquest període de cotització de l'any. Amb preus a priori que pot ser molt interessants per iniciar una presa de posicions en aquests actius financers. Amb descomptes molt rellevants amb respecte als seus preu de primers d'any.
Bancs: possibles opes
Una dels escenaris que s'estan plantejant en aquests dies són les combinacions sobre les adquisicions d'alguns bancs que estan presents en el mercat continu del nostre país. Des d'aquest plantejament en l'estratègia dels bancs uns dels moviments que més sonen en les rotllanes dels agents financers és la unió entre el Banco Santander i BBVA. Perquè en efecte, es tractaria d'una autèntica revolució dins d'aquest sector tan important en l'economia d'Espanya. A l'tractar-se d'una operació d'una gran envergadura que pot trastocar el panorama borsari de tot el sector a partir d'aquests moments. Amb una valoració diferent en cada un dels casos.
Mentre que d'altra banda, no es pot oblidar que una idea des dels òrgans comunitaris és reduir el nombre d'entitats de crèdits a mínim. Una cosa que ja es venia parlant des de la passada crisi econòmica, allà al 2009 i que ara sembla que pot tenir-se en compte com a conseqüència de l'actual conjuntura econòmica a tot el món. I que és propiciada per les especials característiques de el sector bancari al nostre país i que per descomptat tendeix més d'hora que tard a una concentració de grups financers. On a l'IBEX-35 estan integrats diferents línies de negoci dins d'aquest segment empresarial: petits, mitjans i grans bancs. Amb una gestió que és totalment diferent en cada un d'ells i com d'altra banda és lògic comprendre des dels agents financers.
El pitjor comportament el 2020
De qualsevol cas, hi ha una dada que és molt aclaridor i és que el sector bancari és el que pitjor comportament està desenvolupant des dels primers dies del mes de gener. Amb una depreciació mitjana en el sector que ha aconseguit en aquests dies nivells molt propers a l'36%. Amb una tendència negativa que ja tenia fins i tot abans que s'originés la crisi sanitària com a conseqüència de l'expansió de l'coronavirus. Amb una tendència baixista que des de fa diversos mesos està sent molt clar en el que es refereix a tots els terminis de permanència: curt, mitjà i termini. Amb un important retard respecte a altres sectors molt rellevants de l'índex selectiu de la renda variable del nostre país, amb divergències que poden assolir cotes en la cotització dels seus preus d'una mica més de el 5% o fins i tot 10%.
Dins d'aquest context general, el sector dels bancs a Espanya no és el més propici per rendibilitzar els estalvis a partir d'aquests moments. Si no que per contra, és per deixar-lo en radar davant del que pugui succeir en les pròximes setmanes. Però no és molt interessant realitzar cap tipus de compres a causa que és més el que es pot perdre que guanyar. Amb un risc en les operacions completament no necessari per als nostres interessos personals en el que resta d'any. Ja que el lògic és que els seus preus vegin preus més a la baixa en els propers trimestres i aquest fet ha de allunyar-nos d'aquestes posicions en borsa perquè no hi ha dubte que podem tenir moltes sorpreses negatives a partir d'ara.
Les fusions que es poden produir
En les rotllanes dels inversors es comenten algunes de les combinacions que es poden produir a partir d'aquests moments en aquest important sector borsari al nostre país. En aquest sentit, una de les més probables és la que té com a protagonista a Bankia amb Caixabank i que pot realitzar una fusió que pugui satisfer els interessos dels accionistes de les dues parts de l'procés. En tots dos casos, estan en mínims de fa molts anys i amb una tendència clarament a la baixa a tots els terminis de permanència. I que en el cas de l'antiga caixa madrilenya li pot portar per primera vegada a nivells per sota de la unitat d'euro. Quan fa un any estava en condicions d'assaltar la resistència que tenia en els tres euros per acció.
Una altra de les combinacions que es manegen en els ambients borsaris és la que té per protagonistes els bancs de més petita capitalització. Entre els quals destaquen Unicaja i Liberbank, Entre alguns dels més rellevants. Amb una debilitat que és molt apreciable i que per tant els pot portar a una cotes no imaginables en els últims mesos de l'any passat. D'altra banda, aquesta fusió seria un dels desitjos per part dels òrgans reguladors, tant en l'àmbit nacional com de fora de les nostres fronteres a l'desitjar grups financers amb un gran múscul per respondre davant els clients. Una cosa que a hores d'ara no poden oferir o al menys de forma insatisfactòria per als agents financers.
Un sector que patirà molt
De qualsevol manera, són molt pocs els bancs que estan integrats a la cartera d'inversió dels grans fons de gestió. A causa de que compten cada vegada més amb un menor marge en els seus beneficis ja que els tipus d'interès estan en aquests moments en terreny negatiu com a decisió de l' Banc Central Europeu (BCE) de dur a terme una política d'abaratiment en el preu de els diners. Un fet que sense cap dubte perjudica els interessos empresarials d'aquests grups financers i que es reflecteix en la seva valoració en els mercats de renda variable. On el preu de les accions del Banc Santander estan per sota dels dos euros i les de BBVA de tres euros. Un preu que no correspon a el pes específic que tenen aquests dos grans de l'Ibex 35.
Mentre que d'altra banda, cal incidir en el fet que el sector bancari estan immers en un corrent baixista de fons i de gran intensitat que li va a fer molt complex la recuperació en les seves posicions. Més enllà que es puguin produir importants rebots a partir d'aquest precís instant i que serviran més que per comprar les seves accions per desfer posicions sota uns preus més competitius que en els seus nivells mínims. En un escenari on el més intel·ligents és estar en completa liquiditat davant el que pugui passar en els propers mesos. A l'almenys pel que fa a el més curt termini i on cap valor que integra l'índex selectiu de la renda variable del nostre país mostra un aspecte tècnic lleugerament positiu.
Aquest és a grans trets la radiografia que presenta el sector bancari en uns moments molt complexos per a la inversió en borsa. Malgrat tot, la inversió en borsa és la millor opció per rendibilitzar els estalvis, especialment si va dirigida a el medi i sobretot llarg termini. A causa de que el risc en altres actius financers és més gran, però on els bancs no és la millor opció per iniciar les nostres relacions amb els mercats d'aquestes característiques. A causa de que encara poden dirigir-se més avall en la seva valoració.