Quan estem gairebé a la meitat de l'mandat de president dels Estats Units, Donald Trump, hi ha una cosa ben segura que podem dir. L'evolució dels mercats de renda variable ha estat més aviat positiva ia favor dels interessos dels petits i mitjans inversors. En aquest sentit, la tranquil·litat ha de ser un dels denominadors comuns en les seves actuacions, més enllà que es puguin produir unes lògiques correccions en la conformació dels preus dels valors borsaris.
Es pot dir que al president Trump li n'hi hagués prou amb augmentar la tensió comercial amb la Xina perquè des de la Reserva Federal dels Estats Units (FED) decidissin abaixar els tipus d'interès. Amb la qual cosa, aquesta actuació es traduiria en una pujada generalitzada de les borses, tant a un costat com a l'altre de l'Atlàntic. Sent, en qualsevol cas, un as a la màniga que té el president americà perquè els mercats de renda variable segueixin amb la seva escalada alcista en els pròxims mesos i fins i tot anys durant els anys en què estigui a l'comandament d'una de les grans potències econòmiques de l'món.
D'altra banda, cal advertir l'obsessió de Donald Trump per l'evolució de les borses des que arribes com a nou inquilí de la Casa Blanca. Perquè en efecte, no es pot oblidar que des del principi ha intentat impulsar aquests actius financers per sobre d'altres mesures econòmiques i financeres. Tot i els efectes que pot tenir en el comportament dels inversors.
Amb Trump la borsa està en màxims
És una realitat que la renda variable dels Estats Units està en la seva quota més alta de tota la seva història. Quan tot semblava indicar que s'anava a venir a baix, al menys en aquest any en curs i que ha arribat a la situació contrària. A hores d'ara, els mercats de la renda variable dels Estats Units estan en els seus màxims històrics. Any rere any des que acabés la crisi econòmica de 2008. En on els inversors han obtingut uns beneficis superiors a el 100% de les seves participacions. Amb correccions que han estat molt curtes en els espais de temps en què s'han retallat els preus.
Mentre que d'altra banda, la borsa no parat de créixer en aquests anys. Sense pràcticament descansos i amb gairebé tots els valors borsaris en terreny positiu per a delit dels petits i mitjans inversors que tenien obertes les posicions en els mercats financers. En el que és considerat com un dels períodes més positius per a la renda variable d'aquest país. Encara la por que és període pogués acabar ha exercit com a fre a l'intent de nous inversors de incorporar-se als mercats financers. A l'entendre que la borsa ja estava una mica cara com per obrir posicions llargues.
Fins quan seguirà en alça?
Ara la pregunta de l'milió que es plantegen milers i milers de petits i mitjans inversors de tot el món és fins on arribarà aquest període de bonança per als interessos dels estalviadors. En aquest sentit, són diversos els analistes financers els que posen de manifest que serà fins que hi ha un canvi de tendència en el preu de els diners. És a dir, fins que es produeixi una definitiva pujada en la política monetària per part de la Reserva Federal dels Estats Units (FED). Presumiblement més tard de l'inicialment previst per alguns agents econòmics. Com molt aviat en el segon tram de l'any vinent i podria comportar també un canvi de tendència en els mercats borsaris.
Dins d'aquest context general, no hi ha dubte que caldrà estar molt atent a les pròximes reunions a la FED. Perquè amb tota seguretat donaran més d'una pista sobre per on poden anar les intencions de les autoritats monetàries americanes. Amb l'objectiu prioritari d'elaborar una estratègia en la inversió per entrar o sortir dels mercats de renda variable en els propers mesos i en funció de les decisions que es vagin a prendre en un dels centres de poder més importants a tot el món.
Valors que més baixessin
En el precís moment en què el canvi de tendència en la borsa es faci realitat caldrà tenir en compte quins són els valors que més diners es poden deixar en el camí. En aquest sentit, l'aposta està ben clara per a tots els analistes financers. Seran els que més s'han revaloritzat en els últims anys els que sortiran més perjudicats d'aquestes retallades en la conformació dels preus. Més enllà d'una altra sèrie de consideracions de caràcter tècnic i pot ser que també des del punt de vista dels seus fonamentals. Aquesta és una realitat que fins ara cap intermediari en els mercats financers ha posat en dubte.
Mentre que un altre dels aspectes a tenir en compte a partir d'aquests precisos moments és el que té a veure directament amb l'aspecte tècnic dels sectors que cotitzen en els mercats de renda variable. En aquest sentit, no hi ha dubte que un dels pitjors és dels bancs i grups financers. No només als Estats Units sinó a tot el món per l'abaratiment en el preu de els diners i que poden portar a que els seus preus estan sensiblement per sota de les seves preus objectius. Tal com està passant a Espanya, amb valors d'especial rellevància com BBVA o Banc Santander que cotitzen amb importants descomptes en els seus preus.
Tarda per a la borsa americana
De tota manera, si la teva intenció és entrar en els mercats americans a partir d'aquests moments no hi ha dubte que no és el millor moment per executar aquesta decisió. No en va, t'has perdut totes les pujades dels últims anys i pots portar-te la gran sorpresa que quan entris es poden iniciar les correccions en els preus de les accions. Fins i tot sota una gran intensitat com a conseqüència de tot el que s'han revaloritzat aquests valors en els últims vuit anys de cotització. L'anomenat mal d'altura pot provocar que les compres quedin seriosament limitades en les properes sessions a borsa.
No podem oblidar, d'altra banda, que la renda variable americana està sobrevalorada i en qualsevol moment podrà corregir aquesta situació tècnica tan excepcional. Fins i tot des dels valors més defensius que també poden donar més d'un disgust als petits i mitjans inversors. Perquè en efecte, han estat pràcticament tots els sectors borsaris, els que s'han revaloritzat en aquest període tan expansiu per als mercats de renda variable americans. No dubtis que a hores d'ara tens molt més a perdre que guanyar en aquesta plaça internacional i per tant no val la pena que arrisquis els teus diners d'una forma no necessària.
Fluxos monetaris als emergents
El que sí es pot produir a partir d'aquests moments és que els diners vagin als mercats emergents, un cop es hagi esgotat la pujada en les places d'Estats Units. Amb l'aparició de nous oportunitats de negoci i amb un preus molt competitius com per rendibilitzar els estalvis a partir d'aquests moments. En qualsevol cas, no quedarà més remei que ser molt selectiu en les decisions que es vagin a prengués en les pròximes setmanes. A causa de que no tots els tots els mercats emergents presenten el mateix aspecte tècnic. Ni molt menys i aquest és un factor que has de valorar per operar amb els valors borsaris.
També és de gran rellevància el fet que la pressió venedora s'imposi sobre la compradora per la pròpia inèrcia dels mercats financers. Això és a la fi i al el cap alguna cosa lògic que succeeix en la renda variable i per no ha de sorprendre a ningú i molt menys als petits i mitjans inversors. Perquè no podem oblidar que estem davant els mercats de renda variable amb tot el que vol dir aquest terme i més enllà d'una altra sèrie de consideracions de caràcter secundària. Perquè puguis prendre la decisió més correcta per a la defensa del teu capital invertit.
En marxa un nou QE
En qualsevol cas, hi ha una cosa que podem dir amb total rotunditat i és que el mandat de Trump està sent molt positiu per al sector de la inversió. Més que amb qualsevol altre president d'una de les principals economies de tot el món. Fins al punt que pot aconseguir que Powell posi en marxa un nou QE. Un factor que tornaria a donar un altre període expansiu a les borses de tot el món. Per descomptat que en aquest aspecte pot haver sorpreses en el que resta d'any.
Amb aquest president dels Estats Units pot passar de tot en els mercats de renda variable, fins i tot que les borses puguin seguir en alça. Però en aquest cas, les posteriors correccions poden ser molt més intenses de les previstes des del principi. A finals d'any tindrem nous pistes sobre el que pot passar en realitat en aquests actius financers per prendre la millor decisió en la inversió, que és a la fi i al el cap del que es tracta.