Iskreno smo u situaciji na tržištu i jedna od nedoumica koja se trenutno javlja je da li bi bilo primjereno kupiti dionice u bankarskom sektoru ili ne. Jer je to jedan od poslovnih segmenata koji su najviše pogođeni kao rezultat pojava koronavirusa. Sa padovima od oko 40% i to je dovelo do drastičnog smanjenja njihovih procjena. U nekim slučajevima to je 50% u odnosu na prije mjesec dana i to može navesti male i srednje investitore da pomisle da je to možda jedinstvena prilika za otvaranje pozicija u nekim od ovih dionica.
U ovom općenitom kontekstu, onaj koji ne sumnja ni u kakvu vrstu je da je bankarski sektor najgori od sektora Ibex 35 i da su Banco Santander i BBVA predvodnici ovih zastoja. S cijenom od oko 2,10, odnosno 3 eura za svaku dionicu. Iz tog razloga ne čudi da su velike sumnje koje su iznijeli mali i srednji investitori usredotočene na dvije velike banke, Banco Santander i BBVA, te u manjoj mjeri na ostale najvažnije španske banke, one koje Navedeni su na Ibexu 35, kao i Caixabank, Bankia, Bankinter i Banco Sabadell. Ali da li je dobro vrijeme za ulazak u ove vrijednosne papire jednog od preferiranih segmenata selektivnog indeksa dionica u našoj zemlji?
Prije svega, treba napomenuti da ove operacije mogu biti vrlo profitabilne ako su usmjerene na srednjoročnu i posebno dugoročnu perspektivu. Jer nudi vrlo važne nivoe pretprodanosti u ovom trenutku. Jer ne manje tačno je da je njihova knjigovodstvena vrijednost iskreno veća od one koja se odražava na njihove cijene u ovim važnim danima. Gdje je vrlo relevantno da je njegova stvarna vrijednost iznad, mada trenutak u kojem cijene pokazuju ovo stanje kompanija koje su uvrštene na tržišta dionica naše zemlje nije poznat.
Tehnički aspekt banaka
U bilo kojem od slučajeva, smanjenja su bila izuzetna i iznad onih koja su pokazali drugi segmenti poslovanja. Prolazeći iz jednog bočni trend na drugu jasno medvjeđu nakon što su sve kreditne institucije slomile svu podršku koju su imale pred sobom. Do te mjere da bi za oporavak prethodnog stanja bilo potrebno prevrednovati njihove vrijednosti na nivoima vrlo blizu 70%. Scenarij koji u ovom trenutku nije vrlo vjerojatan, jer bi za selektivni indeks španskih dionica morao ići na približno 9.000 bodova. To je scenarij za koji barem nije vrlo izvedivo da se dogodi u najkraćem roku.
S druge strane, također je potrebno naglasiti da je još jedan vrlo važan aspekt taj što su banke u vrlo nepovoljnom scenariju za svoje sektorske interese. Kako su kamatne stope na negativnom teritoriju i na istorijskim najnižim nivoima. Naime, cijena novca je 0% i stoga su blagodati kreditnih institucija smanjene posljednjih godina. Bez promjene trenda u narednim mjesecima, pa čak i u narednih nekoliko godina. Pomoću čega se njihova situacija može odraziti na njihove cijene na tržištima dionica, baš kao što se to događalo prije pojave pandemije ovog respiratornog virusa.
Suspenzija dividende
Drugi efekat ove zdravstvene krize je onaj koji proizlazi iz isplate ove naknade akcionaru. U tom smislu, Evropska centralna banka (ECB) je povisio ton i poziva banke da ne dijele dobit među svojim dioničarima dok traje ekonomska kriza koju je pokrenula pandemija koronavirusa. Institucija je jučer ažurirala generičku preporuku o politikama dividendi koju je izdala početkom godine i pozvala banke da obustave isplate akcionarima najmanje do 1. oktobra. Tako da se na taj način mogu minimizirati efekti nastali pojavom ove vrlo važne pandemije i koja je zahvatila praktično cijelu planetu.
Ovaj trend inaugurirala je Banco Santander, a slijedile su je i druge kreditne institucije, s izuzetkom Bankintera, koja je ovu naknadu dostavila svojim dioničarima u ožujku. Ova promjena u strategiji može uzrokovati da značajan broj malih i srednjih investitora poništi pozicije u ovom sektoru prema drugima koji održavaju ovu isplatu na vrijeme i periodično. Kao na primjer, u slučaju elektroprivrednih kompanija, koje su te koje mogu imati koristi od ove varijacije u njihovom ponašanju na tržištima dionica naše zemlje.
Možda nisam stigao do zemlje
Naravno, vrijednosti bankarskog sektora, s izuzetkom turizma, odražavaju najgore rezultate od svih. Ne samo u grupama koje djeluju u Španiji, već i u onim osnovanim u Evropska unija. Do te mjere da njegova točka prevoja tek treba otkriti na dnevnim kartama. Ako ne, naprotiv, čini se da sve ukazuje na to da će idućih dana krenuti ka novim najnovijim padovima. Na taj način, oni korisnici berze koji se žele pozicionirati u tom sektoru i dalje će imati mogućnosti da kupuju po mnogo konkurentnijoj cijeni od one koja je prikazana u ovim posljednjim sesijama na berzi.
S druge strane, na njih može utjecati malo likvidnosti koje se vidi na novčanom tržištu i koje su sumnjive treba odražavati na poslovnim računima, najmanje prvog i drugog kvartala ove vrlo složene godine za kreditne institucije. Tamo gdje će vaš oporavak biti vrlo teško postići. Zbog toga moraju biti odsutni sa svojih pozicija suočeni s onim što se od sada može dogoditi. Jer u stvari, uprkos njihovim vrlo niskim cijenama po kojima trenutno trguju, nikako se ne može reći da je cijena njihovih dionica upravo vrlo jeftina. Ne mnogo manje, kako su ovih dana naglasili mnogi analitičari na tržištima dionica. Uz preporuku da se ne pozicionirate u sektoru do drugog naloga.
Sudbonosno tromjesečje za bankarstvo
U svakom slučaju, nema sumnje da je prvi kvartal ove godine zaista bio koban za bankarski sektor na berzi. Šest entiteta navedenih na Ibexu 35 (Banco Santander, BBVA, CaixaBank, Bankia, Bankinter i Sabadell), izgubili su polovinu kapitalizacije. Sve to u periodu koji je obilježen neočekivanim dolaskom ekonomske recesije kao posljedice ozbiljne zdravstvene krize izazvane koronavirusom. I da je imao sve ove vrijednosti kao jedna od velikih žrtava na berzama, s hiljadama i hiljadama investitora zarobljenih na svojim pozicijama i ne videći pravi izlaz iz ovog dugog tunela.
S druge strane, ne može se zaboraviti da problemi bankarskog sektora nisu novi, već naprotiv, već su došli s leđa. I zato vaši investitori mogu patiti do kraja godine. Jer se ni u jednom trenutku nisu ponašali kao sigurna utočišta pokušavajući prebroditi oluju kratkih pozicija protiv kupaca. I uz olakšavajuću okolnost što su medvjeđe pozicije na tržištima dionica naše zemlje za sada suspendovane. Pa, ni sa ovim nastupom nisu uspjeli da se vrate na svoje pozicije posljednjih sedmica. Njegova akcija ograničena je na vrlo specifične skokove poput onog proizvedenog posljednjih dana prošlog marta.
Volatilnost vrlo blizu 10%
Još jedan od njegovih najnegativnijih elemenata je približavanje volatilnosti ovih zaliha na nivou od 10%. I na taj je način vrlo složeno provesti bilo koju investicijsku strategiju koja je pouzdana i mnogo manje isplativa za naše lične interese. Osim kretanja razvijenih u istoj trgovačkoj sesiji i koja su poznata kao unutardnevne operacije. U tom smislu, oni im idu u prilog što je njihova tržišna kapitalizacija vrlo visoka, posebno u usporedbi s drugim sektorima koji čine Ibex 35. Drugim riječima, ulazne i izlazne cijene mogu se bolje prilagoditi u vrijednostima ovih karakteristike.
Na kraju, treba spomenuti da postoje ozbiljne sumnje u rok u kojem se kreditne institucije mogu vratiti. Zauzimanje pozicija u ovom preciznom trenutku vrlo je rizična odluka. Jer postoji ozbiljan rizik da postoji veća šansa za gubitak novca nego za pobjedu. Barem dok sumnje koje zahvataju vrijednosti ovog složenog sektora španskog tržišta dionica ostaju. Nije iznenađujuće, možda će trebati mnogo mjeseci za ovaj novi scenarij.