Američka investicijska banka JP Morgan nedavno je smanjila procjene evropskih čeličnih kompanija ArcelorMittal, Acerinox i Aperam, svi oni uvršteni na špansku berzu. U slučaju Acerinoxa, smanjenje je došlo na dionicama navedenim na Ibexu 35, uz smanjenje od 10,2% sa 10,6 eura na 11,8 eura po dionici. To mu daje potencijalnu prednost od 15% u odnosu na trenutne cijene. Niz je vrijednosti koje su najviše cijenjene posljednjih godina. Uz neke maksimume koji su postavljeni oko dvocifrenih cifara.
U svakom slučaju, čini se da sve ukazuje na to da su korekcije pred vratima nakon novog sektorskog izvještaja koji je razvila američka investicijska banka JP Morgan. U konkretnom slučaju ArcelorMottal, rez JP Morgan njegova procjena je na dionicama navedenim na Euronext Amsterdamu. Analitičari američke banke snizili su ciljnu cijenu sa 36,5 na 26,5 eura po dionici. Ovo je vrlo dubok rez koji može igrati protiv malih i srednjih investitora koji su pozicionirani u ovoj kompaniji u industriji čelika.
S druge strane, Europska komisija je u prvim danima nove godine to istakla uvest će carine od 25% na uvoz 26 kategorija proizvoda od čelika iz trećih zemalja. Ovo je još jedan faktor koji ne ide u prilog poslovnim interesima ovih navedenih kompanija. Ne uzalud, ne može se isključiti mogućnost da se u narednim berzanskim sesijama u njihovim kompanijama mogu razviti duboki padovi. U tom smislu, trenutno ne možemo zaboraviti da su te kompanije ciklične dionice.
Čelične kompanije: ciklične vrijednosti
Kako se radi o cikličnim poslovnim linijama, oni su osjetljiviji na promjene u ekonomskom ciklusu. To u praksi znači da u razdoblja ekonomske ekspanzije imaju bolji učinak na tržištima dionica od ostalih dioničkih sektora. Ali naprotiv, efekti su takođe intenzivniji u vremenima ekonomske recesije. Iz tog razloga, dolazak nove ekonomske recesije na međunarodnu scenu nesumnjivo bi podrazumijevao vrlo snažna smanjenja cijena. Intenzitetom koji može doseći pad od oko 20% ili 30%, kao što se događalo prethodnih godina.
Iako se, naprotiv, ne može zaboraviti da bilo koji pogoršanje ekonomije Međunarodni će imati vrlo negativne efekte na ovu klasu kompanija. U svim i bez ikakvih ograničenja. Ovo je scenarij koji se može pojaviti iz ekonomske recesije i na koji bi mali i srednji investitori trebali biti vrlo pažljivi. S pogledom na ulazak ili izlazak sa tržišta dionica, ovisno o novoj međunarodnoj sceni koja se pojavljuje. Koristiti jednu ili drugu strategiju ulaganja kako bi ušteda bila isplativija iznad ostalih razloga.
Nepovoljno okruženje za proizvođače čelika
U okviru ovog općeg scenarija, predviđanja međunarodnih organizacija nisu baš povoljna za interese čeličnih kompanija uopšte. U tom smislu, MMF projektuje a stopa rasta od 3,5% širom svijeta za 2019. godinu i 3,6% za 2020. godinu. Oni su 0,2, odnosno 0,1 procentni poen, ispod njihove najnovije prognoze u oktobru, što je druga revizija naniže u posljednja tri mjeseca.
Ovi podaci mogu naštetiti svim kompanijama u sektoru jer se njihove cijene korigiraju u narednim mjesecima. Nakon što je razvio a uzlazni trend to traje mnogo godina. Stoga nije najbolje vrijeme biti pozicioniran u bilo kojoj od ovih navedenih kompanija koja ovisi o ekonomskim ciklusima. Postoje i druge opcije koje mogu biti isplativije od ovog preciznog trenutka. Na primjer, vrijednosti mnogo konzervativnijeg profila kao što je očuvanje interesa malih i srednjih investitora.
Izdavanje obveznica
S druge strane, treba napomenuti da neke čelične kompanije nude druge investicijske sisteme kroz tržišta fiksnog dohotka. Ovo je specifičan slučaj ArcelorMittala, koji je nedavno najavio izdavanje obveznica sa fiksnom kamatnom stopom od 2,250% u vrijednosti od 750 miliona eura u okviru svog EMTN programa za vrijednost od 10.000 miliona eura. Zatvaranje broja održano je danas. Obveznice su izdate u okviru ArcelorMittal-ovog Programa srednjoročnih obveznica nominiranog u iznosu od 10.000 milijardi eura, namijenjenog institucionalnim investitorima.
U drugom smislu, a s obzirom na vijesti generirane od iste te kompanije sa liste, treba napomenuti da je ona također preuzela vodeću ulogu u razvoju ResponsibleSteel-a i u posvećenosti ovoj inicijativi koju promoviraju subjekti iz različitih područja sa cilj stvaranja prvog globalnog okvira za certifikaciju za industriju čelika.
Razvoj u njegovom rastu
ResponsibleSteel je osnovan 2015. godine kao neprofitna organizacija u cilju promocije odgovornije budućnosti za industrija čelika. Ovaj cilj će se postići razvojem prvog svjetskog programa certifikacije i standarda koji ga prate, za čitav lanac vrijednosti industrije čelika, od rudarskih aktivnosti i proizvodnih procesa do marketinga i distribucije prerađenih proizvoda.
Standardi certificiranja pokrivat će sljedeća područja:
- Klimatske promjene i emisije stakleničkih plinova.
- Odgovorno upravljanje vodom i biodiverzitetom.
- Ljudska prava i radno zakonodavstvo.
- Lokalne zajednice i poslovni integritet.
Rezultati Acerinoxa
Što se tiče druge velike čelične kompanije koja kotira na dionicama naše zemlje, najnoviji poslovni rezultati investitorima su po volji. U tom smislu, Acerinox dobiva 221 milion eura dobiti, nakon poreza i manjinskih interesa, tokom prvih devet mjeseci 2018. Rezultati su za 40,5% veći od rezultata iz istog perioda 2017. godine, u kojem je kompanija registrovala 157 miliona eura.
Tako grupa postiže svoje najbolje rezultate u posljednjoj deceniji u prva tri kvartala godine i povećava ih promet do 3.872 miliona eura, 10,3% više nego u istom periodu 2017. EBITDA za ovih prvih devet mjeseci godine bila je 14,1% veća od one iz prva tri kvartala prethodne godine, dostigavši 422 miliona eura u odnosu na tadašnjih 370. Treće tromjesečje 2018. zaključeno je s dobiti od 83 miliona eura (4% više u odnosu na 80 miliona u prethodna tri mjeseca) pomnoživši sa 13 rezultata iz istog razdoblja 2017. Ovi rezultati su rezultat dobre situacije u potražnja za nehrđajućim čelikom na glavnim tržištima, posebno u Sjedinjenim Državama.
Ostale djelatnosti
Što se tiče produkcije, između januara i septembra postoji porast od 1,9% u željezarama i 5,7% u hladnom valjanju, kao i blagi pad od 0,5% u vrućem valjanju, uvijek u odnosu na iste mjesece 2017. S druge strane, zadnji Ožujak je započeo fazu ispitivanja nove linije žarenja i kiseljenja AP-5 kompanije Acerinox Europa (Campo de Gibraltar, Španija), tima koji ima najnapredniji sistemski sistem i nivo konkurentnosti koji će stvoriti nove standarde kvaliteta, uz istovremeno smanjenje troškova i utjecaj na okoliš.
Pokretanje novih linija pokazalo se vrlo zadovoljavajućim. Ovom novom linijom, Acerinox Europa nudi kraće kupce tanjih debljina (širine 1.500 mm), proširujući tako svoj asortiman. Pored toga, tokom avgusta i septembra, linija za žarenje i dekapiranje AP-3, također iz Acerinox Europa, temeljito je ažurirana kako bi se specijalizirala za debele debljine, nadopunjavajući prethodni AP-5 i pružajući mu sistem kiseljenja koji omogućava postizanje nivoa kvalitete sličnog nivou nove linije.
Povećanje dividende
Odbor direktora Acerinox, SA, koji je održan juče, odlučio je predložiti sljedećoj Redovnoj skupštini dioničara kompanije povećanje dividende od 11%, što ići će sa 0,45 na 0,50 eura po akciji. S istom svrhom povećanja zarade po akciji, Odbor direktora predložit će smanjenje broja izdatih dionica u četiri godine (2013-2016) u kojima je dividenda isplaćivana putem fleksibilne dividende ili skriptne dividende. U tu svrhu odobrio je i Prvi program otkupa dionica za njihovo naknadno otkupljenje.
U tome je još jedan od poticaja malih i srednjih investitora da zauzmu pozicije u kompanijama u ovom sektoru s obzirom na isplativost ove naknade dioničaru. To mu daje potencijalnu prednost od 15% u odnosu na trenutne cijene. Niz je vrijednosti koje su najviše cijenjene posljednjih godina. Uz neke maksimume koji su postavljeni oko dvocifrenih cifara.