Jedna od finansijske imovine koja je od marta ponovo aktivirana u investicionom portfelju je nafta. Do te mjere da se ovih dana budućnost ove sirovine trguje na nivoima između 30 i 33 dolara po barelu. Ne može se isključiti da bi od sada, ako bi cijena krenula prema gore, prvo mogla premašiti barijeru koju ima na nivou od 35 dolara. Tako da od tog trenutka može djelovati kao otpor. U onome što se može smatrati jednim od scenarija koji se od sada može pokrenuti u ovoj važnoj financijskoj imovini.
S druge strane, i kao još jedna situacija koja može nastati u sirovoj nafti, ako se, naprotiv, nastavi silazno kretanje započeto krajem ovog prvog kvartala godine, ne može se isključiti da na kraju barel . To je scenarij za rad sa sirovom naftom, jer bi investicione strategije bile složenije kako bi kapital u ovoj sirovini bio visoko prihvaćen među investitorima. Stoga nema sumnje da je njegov fu budućnosti će biti puno složenije raditi na njegovim kretanjima, barem u onom što se odnosi na srednjoročno i posebno kratkoročno razdoblje. Nema mjesta greškama, jer bi njegov potencijal porasta ili porasta bio više nego primjetan u ovom scenariju koji se sada može razmotriti.
Ne manje važna je činjenica da su nestabilnosti cijena sirove nafte stvarnost i kojih moramo biti vrlo svjesni ovih dana. Budući da u stvari može ići i gore i u suprotnom smjeru izuzetno je lako i stoga je u njenim operacijama uloženo mnogo eura. Sa određenim oscilacijama u cijeni koja su daleko bolja od ostalih financijskih sredstava od posebnog značaja, poput kupovine i prodaje dionica na berzi. Do te mjere da je tržište nafte rezervirano samo za investitore koji pružaju veće znanje u svom poslovanju. I nemaju svi ovu visoko cijenjenu sposobnost u svijetu ulaganja.
Nafta, intermedijar zapadnog Teksasa
Ovo su zaista čudna vremena za investiranje u naftu. Kao da tržišna gimnastika nije bila dovoljna, cijena američke sirove nafte - ili barem terminskog ugovora za prvi mjesec - bila je negativna u aprilu, a ne za beznačajan iznos. Na dnu, West Texas Intermediate trgovao je ispod negativnih 37 dolara za barel. Nažalost, ako ste mali investitor, postoje ograničenja kako možete od toga imati koristi. Ne možete se pojaviti na skladištima u Cushingu u državi Oklahoma i platiti 37 dolara po barelu da svoj kamion napunite uljem, a zatim bačke brzo baciti na rub ceste dok se sa zaradom zarađujete kući.
Ako ste institucionalni investitor ili trgovac industrijskom naftom s legitimnim skladišnim i transportnim kapacitetima, možete skladištiti naftu po današnjim cijenama, prodati je na terminskim tržištima za nekoliko mjeseci i zaraditi novac. Ali mi ostali moramo biti malo kreativniji u načinu na koji ulažemo u naftu. Danas ćemo razmotriti ono što treba i ne, kako bismo vam pokazali kako na pravi način ulagati u naftu.
Ne kupujte ETF-ove za ulje
Naravno, dobra investicijska strategija je ne kupiti ETF za ulje bez da znate što kupujete. U tom smislu, mora se naglasiti da bi Američki naftni fond (USO, 2,57 USD) mogao biti najgore zamišljena investicijska ideja u povijesti finansija. I ne možemo zaboraviti da ovaj specijalni alat za investiranje nije bio tako loše izgrađen kao što se čini od početka.
Ne možete kupiti i držati većinu roba, uz nekoliko izuzetaka, poput zlata i plemenitih metala. Generalno nije praktično, pa će svako ko želi imati korpu proizvoda to učiniti putem terminskog tržišta. Ali fjučers ugovor se razlikuje od dionica.
Za početak, fjučers ugovor ima precizan datum isteka. Mandat USO-a bio je jednostavno kupiti fjučerski ugovor na laganu slatku sirovu naftu iz prethodnog mjeseca i trajno ga obnavljati nakon isteka. Tako biste, na primjer, držali majske fjučerse do isteka, a zatim se prebacili na junske fjučerse.
Velik je problem s tim. Sirova nafta se većim dijelom posljednje decenije trguje „spot“. Kada je tržište "spot", dugoročni fjučers ugovori veći su od kratkoročnih. Ako je to zbunjujuće, razmislite o naftnoj situaciji danas. Danas naftu nitko ne želi jer je krajnje malo krajnje potražnje za njom. Stoga su cijene niske (ili čak negativne).
Ali u budućnosti postoji potražnja za naftom, pa su cijene i dalje relativno visoke ako želite da se isporuči za otprilike šest mjeseci.
Skuplji ugovori
U slučaju USO-a, fond se neprestano prebacuje na skuplje ugovore, samo da bi ih prodavao kako se približavaju zrelosti. Drugim riječima, na tržištu gotovine, USO će se mjesečno spržiti, zarađujući manje novca kad cijene nafte rastu, a više gubeći kad cijene padnu.
USO je već morao nekoliko puta promijeniti svoj investicijski mandat u posljednje vrijeme kako bi popravio ta iskrivljenja, svaki put produžujući svoju izloženost ugovorima dalje u budućnost. To su koraci u dobrom smjeru, ali teško je preporučiti fond koji mijenja svoju strategiju ulaganja svakih nekoliko dana.
Ako inzistirate na igranju tržišta nafte s ETF-ovima, razmislite o 12-mjesečnom američkom naftnom fondu (USL, 10,35 USD). Širite svoj portfelj ravnomjerno tokom narednih 12 mjeseci terminskih ugovora. Nije u potpunosti izbjegao pitanje gotovine, ali nije u potpunosti žrtvovan za to kao što to čini USO. Do sada je ove godine USL izgubio 55% do 80% gubitka u USO.
Tržište za Saudijsku Arabiju i Rusiju
Sjedinjene Države neće prestati uopće pumpati naftu i ustupit će tržište Saudijskoj Arabiji i Rusiji. To se neće dogoditi. Ali bit će trzaja, i to se već događa. Whiting Petroleum (WLL) podnio je zahtjev za bankrot 1. aprila, dok je Diamond Offshore to učinio 27. aprila. Neće biti posljednji. Većina najlošijih zaliha u posljednjih 11 godina bila je u sektoru istraživanja i proizvodnje energije. Mnoge rezerve nafte i plina mogle bi se suočiti sa sudbinom sličnom Whitingu i Diamond Offshoreu.
Ako želite nagađati, naravno, krenite. Pucanj u Mjesec mogao bi biti pravi potez ako, recimo, pokušavate otkriti kako uložiti provjeru podražaja. Samo se pobrinite da riskirate samo novac koji si možete priuštiti da izgubite.
Usredotočite se na kvalitet i 'vrhove'
U početku možda nisu previše sugestivni, ali integrirane strategije investiranja vjerojatno su vaša najbolja opklada za dugoročni oporavak cijena energije. Ove rezerve energije s velikim kapitalom imaju financijsku snagu i pristup kapitalu da bi preživjele dugu energetsku sušu. Prave finansijske poteškoće se ne naziru u bliskoj budućnosti. Ipak, dionice se trguju višedecenijskim najnižim nivoima.
Uzmite u obzir Exxon Mobil (XOM, 43.94 USD). Dionicama se danas trguje po cijenama koje su prvi put viđene 2000. godine i donose ogromnih 8.0%. Ovisno o tome koliko dugo cijene energije ostaju slabe, Exxon će možda odlučiti smanjiti svoju dividendu u nekom trenutku u narednih nekoliko godina. Ne možemo to isključiti. Ali ako dionice kupujete po cijenama koje su prvi put viđene prije 20 godina, to je vjerojatno rizik koji vrijedi preuzeti.
Jedna takva kompanija, Chevron (CVX, 89.71 USD) u nešto je boljem financijskom stanju od Exxona i nešto je manja vjerovatnoća da će se smanjiti.
Likvidacija na tržištima
Tržište nafte može izgledati poput police za spremanje dolara, ali to ne znači da bi investitori trebali kupovati bačve kao da su uskršnji slatkiši izvan sezone. Najniže cijene pobudile su interesovanje naftnih baruna koji su tražili savjete kako se kladiti na sirovu naftu. To bi obično mogli učiniti putem deviznih fondova i dionica naftnih kompanija, jer je kupnja prave nafte skupa i složena.
Ali stručnjaci kažu da je sada jedno od najopasnijih vremena za ulaganje u naftu, s obzirom na neviđena previranja na tržištu koja je pogođena krizom i prekomjernom ponudom koronavirusa.
Google pretražuje pojmove poput "kako investirati u naftu" i "kako kupiti zalihe nafte", porasli su u ponedjeljak kada su cijene američke sirove nafte prvi put u povijesti postale negativne, što je važan događaj koji ukazuje na to da trgovci plaćaju da bi se riješili stvari .
Ideja da će biti plaćeno zadržavanje barela nafte može običnim investitorima zvučati privlačno. Ali trgovci su zapravo otkazivali terminske ugovore ili poslove da bi dobili fizičke barele nafte koji će stići u maju. Standardni ugovor odnosi se na 1.000 barela, od kojih svaki sadrži 42 litre ulja.
Futures ugovori
To znači da se očekuje da će neko ko je u ponedjeljak sklopio fjučers ugovor po negativnoj cijeni izvući tih 1.000 barela iz skladišta, poput gigantskog centra Cushinga u Oklahomi. Da nisu mogli, i dalje bi bili na udaru cijene nafte plus kamate ili druge kazne koje im je nametnuo broker, rekao je trgovac robom.
Kako bi izbjegli držanje 42 litre sirove nafte pored svoje kosilice, svakodnevni ulagači mogli bi kupiti dionice fonda kojim se trguje na berzi ili ETF koji prati cijene nafte. Popularni primjer je Američki naftni fond, koji je vezan za cijenu trenutnog terminskog ugovora na naftu zapadnog Teksasa.
Drugi način ulaganja u naftu je kupovina dionica naftnih kompanija. Stručnjaci kažu da su najsigurnije opklade veliki igrači poput Exxona ili Chevrona, koji su bolje pozicionirani od većine da prebrode trenutnu oluju.
Ali takve akcije imaju vlastite rizike, kao što je sve veći pomak prema električnim vozilima i drugoj ekološki prihvatljivoj infrastrukturi. Pored toga, nije poznato kada će pad cijena završiti, jer zatvaranja povezana s koronavirusom održavaju potražnju za naftom niskom.
Dividende unutar sektora
U doba tržišnih previranja, jedna grupa dionica na koju investitori mogu računati za pouzdan rast prihoda su dividende aristokrati - elitna grupa kompanija koja je proizvela najmanje 25 uzastopnih godina povećanja dividende.
Tokom 2010-ih ove visokokvalitetne zalihe vraćale su se u prosjeku 14,75% godišnje, nadmašujući S&P 500 za 1,2 procentna poena. Veliki razlog za superiorne performanse aristokrata iz dividendi, posebno dugoročno gledano, jeste komponenta njihove visoke dobiti.
Studije Standard & Poor's-a pokazale su da više od trećine dugoročnog ukupnog prinosa na dionice dolazi od dividendi. U slučaju aristokrata, mnogi od njih tradicionalno nemaju privlačan povrat za novi novac. Ali investitori koji ih se dugoročno drže nagrađeni su s vremenom sve većim "povratom troškova".
Pouzdane isplate također pomažu da ova grupa bude manje rizična od većine dionica. Na primjer, volatilnost povrata dividendnih aristokrata tokom 2010. godine, mjerena standardnom devijacijom - mjerom koliko su široko ili usko cijene raširene u odnosu na prosjek - bila je više od 9% niža od S&P 500.
To ih ne čini neranjivima za pad tržišta. Brojni aristokrati s dividendama snizili su, izgubivši 10%, 20%, čak 30% svoje vrijednosti od početka medvjeđeg tržišta. Ali oni nude više od jeftinih cijena, oni nude stvarnu vrijednost, i u višim nego što je uobičajeno prinose, i u potencijalu za oporavak nakon što se tržište oporavi. Na primjer, sljedeća kompanija koju ćemo spomenuti u nastavku:
AbbVie (ABBV, 75.24 dolara) očekuje da će njegovo spajanje sa Allerganom (AGN) od 63 milijarde dolara kompenzirati spor rast uspješnog lijeka Humira. AbbVie je u početku rekao da će spajanje, koje trpi kašnjenja u vezi s koronavirusom, stvoriti kombinirano poslovanje koje će ove godine generirati više od 30.000 milijardi dolara prodaje, a zatim jednoznamenkasti rast u doglednoj budućnosti. Tamo gdje je potrebno naglasiti da će trenutna ekonomska previranja vjerojatno malo obuzdati ta očekivanja.
AbbVie razvija lijekove za autoimune bolesti, rak, virusologiju (uključujući HIV i hepatitis C) i neurološke poremećaje. I zaista, jedan od HIV-ovih lijekova kompanije (Kaletra) testira se kao lijek za koronavirus. U međuvremenu, Allergan je najpoznatiji po kozmetičkom lijeku Botox i liječenju suhog oka Restasis. Kompanije s Wall Streeta vole Allerganov snažni novčani tok povezan s botoxom, za koji vjeruju da će poboljšati mogućnosti rasta ABBV-a.
Teret duga nakon akvizicije bit će visok na 95.000 milijardi dolara, ali AbbVie očekuje da će smanjiti 15.000-18.000 milijardi dolara duga do kraja 2021. godine, istovremeno ostvarujući tri milijarde sinergija troškova prije oporezivanja. Kombinovano poslovanje je prošle godine generiralo operativni novčani tok od 3.000 milijardi dolara.
Dionice ABBV-a izgledaju jeftino sa samo 7,5 puta većom procjenom buduće zarade, što je skromno u odnosu na prošli prosjek kompanije od 12 P / E. Investitorima u rastu dividende svidjet će se AbbVie-ovih 48 godina uzastopnog rasta zarade; konzervativni omjer zarade od 48% koji pruža fleksibilnost za rast dividendi i smanjenje duga; i petogodišnju godišnju stopu rasta dividende od 18,3%. ABBV je takođe među dividendnim aristokratima sa najviše prinosa sjeverno od 6%.