Minnows protiv Sharks: Slučaj Gamestopa i Reddita

27. januara 2021. ući će u istoriju kao jedan od najrjeđih dana na berzi, čije konačne posljedice još nisu poznate i koje će se zasigurno proučavati u ekonomskim školama kao primjer kuda mogu dovesti špekulacije, poluge i pohlepa; i rizik da se ove tri varijable ne upravljaju dobro. Priča vuče porijeklo iz podgrupe berze čuvenog portala Reddit u kojoj je veliki broj malih investitora (minnows) uspio provesti koordinirani napad na razne fondove vrijednosnih papira i moći ih pobijediti u njihovom polju, na polju špekulacija.

Reddit, početak svega

GameStop akcije

Kao što sam spomenuo, porijeklo svega ovoga je u Reddit grupa gdje govori o ulaganju na berzu. U ovoj grupi odlučuju pokrenuti koordiniranu akciju protiv kratkih pozicija različitih fondova protiv kompanije Gamestop (prodavnice video igara). Izbor vrijednosti nije slučajan, Gamestop je vrijednosni papir koji od 2014. trpi stalne padove koji su uzeli vrijednost od trgovanja s 50 dolara u 2014. na nešto više od 2,5 dolara u 2019. godini i jedna od kompanija s najkraćim udjelima na tržištu, što znači da ako strategija uspije, rezultati mogu biti ogromni.

Od 17 do više od 450 dolara za samo 3 tjedna

Tokom ove tri nedelje stotine hiljada malih investitora počinju da kupuju akcije zagrijavanje vrijednosti zaliha. Sa svoje strane, veliki fondovi koji su kratki i imaju visoku polugu vide kako njihove pozicije postaju sve opasnije i kako se povećavaju garancije potrebne za održavanje ovih kratkih hlača. Dolazi do točke da pritisak postaje nepodnošljiv jer se gubici velikih fondova brzo povećavaju i prisiljeni su zatvoriti pozicije. Šta je problem? Da vlastita kupovina dionica kako bi zatvorila kratke hlače uzrokuje rast vrijednosti bez zaustavljanja, što je na berzi poznato kao kratko stiskanje a to je savršena zamka za kratke hlače. Sredstva su uhvaćena u vražjoj spirali: treba kupiti dionice kako bi zatvorili kratke hlače ali ovo čini vrijednost zaliha ide sve više i više što vaše gubitke svake minute povećava.

Tržište poludi

Tokom dana juče je tržište bukvalno poludjelo. Ono što se dogodilo u slučaju $ GME teklo je kao požar i to je imalo dvostruki efekt:

  • U jednu ruku fondovi su morali poništiti pozicije u profitabilnim i solidnim kompanijama za dobivanje likvidnosti kako bi zatvorili kratke hlače i to je stvorilo značajni padi na cijelom tržištu.
  • S druge strane, vrijednosni papiri s većim procentom kratkih hlača počeli su rasti jer su postojale dvije kupovne snage: s jedne strane, špekulanti koji su vidjeli mogućnost ponavljanja slučaja $ GME u drugim vrijednosnim papirima, a u isto vrijeme fondovi su se zatvarali njihove kratke hlače prije straha da ne pretrpe isti napad. Zbog toga su kompanije poput $ AMC $ NOK ili $ FUBO znatno porasle, neke i do više od 400%.

Ukratko, svijet je bio naopako. Dobre zalihe snažno su opadale u isto vrijeme kad je grašak s najvećim procentom kratkih hlača cijenio poput pjene. A totalni i neviđeni haos.

Twitter se pridružuje stranci

U slučaju da bude malo nereda s cijelim tim pitanjem, Elon Musk (izvršni direktor Tesle) i Chamath Palihapitiya (izvršni direktor Virgin Galactic-a i jedan od najvećih investitora na tržištu) pridružuju se stranci lansiranjem dva tweeta koji pomažu povećati pritisak prema gore Gamestop.

U Elonovom slučaju nije poznato da li je stvarno kupio akcije ili je to tek ulazilo u novu lokvu (još jednu u njegovoj dugoj istoriji). U Chamathovom slučaju, ako je oglašavao svoju kupovinu i prodaju pomoću a x7 kapitalnih dobitaka. Kasnije je najavio da će donirati sve blagodati ove trgovine. Sigurno je pod utjecajem jer će se kandidirati za guvernera Kalifornije i nije baš dobro za kandidata da zarađuje milione javno špekulirajući na tržištu ...

A šta rade fondovi i SEC?

Dok se sve ovo događalo, fondovi su pokušali riješiti situaciju javnim intervencijama na TV mrežama u Sjedinjenim Državama. objavivši da su već zatvorili kratke hlače i bili zaštićeni. Ali onaj ko dobro razumije kako funkcionira berza znao je da to nije stvarno, da jednostavno pokušava potkopati odlučnost manjine i zaustaviti napad. Strategija nije uspjela i pritisak nije pao, ali nije prestao rasti udarcem već iznad 340 dolara.

SEC je sa svoje strane izgledao Party bez reagiranja. I to ima svoju određenu logiku, jer ovo što se događalo uopće nije bilo nepravilno, već je to bilo samo djelovanje berze sa svojim uobičajenim pravilima. Samo su zaustavili ponudu za GME na nekoliko minuta, ali ništa bitno.

Brokeri intervenišu

Dok je dan nastavio da prolazi, dogodio se neobičan događaj i to po mom ličnom mišljenju to se nikada nije trebalo dogoditi. Nekoliko brokera u Sjedinjenim Državama odlučuje blokirati sve operacije na $ GME t $ AMC vrijednosnim papirima. Ovaj očajnički potez nastojao je uštedjeti niska sredstva i potpuno je kršenje pravila igre. Sprečavali su normalno poslovanje na tržištu i bez ikakvih naznaka nadležnog regulatora.

Čak i neki relevantni akteri zahtijevaju da zaustave doprinose tako da Veliki investitori mogu kalibrirati svoje položaje i boriti se protiv ovih napada. Smatram nevjerovatnim da se tako nešto usude tražiti javno i bez ikakve sramote.

Ne zaboravimo da je ono što se događalo bilo nešto sasvim normalno i to poštovao je sva tržišna pravila. Cijenu dionice određuju oni koji kupuju i prodaju i nitko drugi.

Sredstva dobivaju vlastite lijekove

uplašeni broker

Ali idem dalje, nije da je ono što se događalo bilo normalno, već da je to vrsta operacije koju mnogi fondovi godinama koriste kako bi profitirali na tržištu. Kakav je smisao da kad fond guši sitnice, nitko ne radi ništa osim intervenira na tržištu kada se dogodi suprotno? Za mene ništa više od toga moćnici se uvijek štite.

Izvor svega ovog problema nisu zapravo kratke pozicije, već pretjerana poluga. Da ta sredstva nisu bila snažno uzeta, mogli bi relativno prihvatljivo zatvoriti svoje pozicije. Ali naravno, ovdje ne vrijedi pobjeđivati ​​s kratkom pozicijom, ovdje pohlepa čini nužnim da to učinite polugom visokog višestrukog, tako da su dobici ogromni. Čini se da im nije bilo jasno da ova poluga ne podrazumijeva samo velike potencijalne koristi, već i rizik i mogući gubici su takođe pojačani.

Manjina ... ili možda milenijalci?

Važno je napomenuti da ovaj napad zapravo nisu organizirali doživotni mali investitori, ali zapravo su investitori koji su se organizirali mali mladi investitori koji tržištu pristupaju putem trgovačke platforme poput Robinhooda gdje se trgovački dio miješa s dijelom društvene mreže. Oni nisu investitori koji berzu vide kao dugoročnu investiciju u kojoj možete povratiti ušteđevinu već kao razigran čin vrlo sličan sportskom klađenju. Oni su manjina, da, ... ali ne i tipični manjinski investitor kojeg svi imaju na umu.

Imajući ovu razigranu i ovisničku komponentu, ove su manjine spremne izgubiti 100% svojih ulaganja i sposobne su za to prihvatite nivo rizika mnogo veći od normalnog investitora. I upravo je zato operacija protiv njih složen zadatak, jer su oni sposobni održati opkladu daleko iznad onoga što je razumno.

Možemo li iskoristiti ove mogućnosti?

Ako ste članak pročitali do ove točke, mislim da već morate biti načisto da je ulazak u operaciju ove vrste vrlo rizičan i imate mnogo više da izgubite nego da dobijete. Vrijednost $ GME potpuno je umjetno napuhana i prije ili kasnije morat će oporaviti svoje prethodne vrijednosti i trgovanje od 10-15 dolara po akciji. Ipak, možda zvuči zanimljivo iskoristiti priliku i propustiti $ GME i sačekati da pad padne…. ali čineći ovo učinili biste potpuno istu grešku kao i fondovi i ne znate dokle će oni moći nositi vrijednosti dionica. Na Redditu govore o cilju od 1.000 dolara, biste li mogli zadržite te gubitke neprodate? Već vam kažem da velika većina ljudi to ne bi mogla.

I sve ovo govorim bez ikakvih poluga. Ako ste poluga, to je autentični ruski rulet u vrijednosti s tako velikom volatilnošću i sposoban je za 30 minuta gore i dolje za nekoliko minuta.

Kako će se završiti cijeli ovaj rat?

reddit torba za forum

Posljednja epizoda ovog rata još nije napisana. Tržište još nije službeno otvoreno u SAD-u i $ GME zaliha već je premašila 500 $ u pretprodaji, tako da se svašta može dogoditi. Čini se da je ponuda investitora Reddita da vrijednost dostigne 1.000 američkih dolara čvrsta. Trenutno nam je jasno jedino što je velika grupa investitora raširena širom svijeta i organizirana putem foruma uspjela staviti sistem pod kontrolu i generirati neke gubici veći od 7.000 milijardi dolara nekoliko najvećih investicijskih fondova na svijetu. Nešto što se prije nekoliko mjeseci činilo potpuno nemogućim zamisliti.

Jedino što mi je 100% jasno je da ako ulažete na berzu, morate se držati što dalje od ovog slučaja i pokušati vidjeti bikove barijere. Ali sigurno na kraju ćete biti izmučeni i pretučeni.


Komentar, ostavi svoj

Ostavite komentar

Vaša e-mail adresa neće biti objavljena. Obavezna polja su označena sa *

*

*

  1. Za podatke odgovoran: Miguel Ángel Gatón
  2. Svrha podataka: Kontrola neželjene pošte, upravljanje komentarima.
  3. Legitimacija: Vaš pristanak
  4. Komunikacija podataka: Podaci se neće dostavljati trećim stranama, osim po zakonskoj obavezi.
  5. Pohrana podataka: Baza podataka koju hostuje Occentus Networks (EU)
  6. Prava: U bilo kojem trenutku možete ograničiti, oporaviti i izbrisati svoje podatke.

  1.   Cezar rekao je

    Odličan vaš članak, rezimirate ukratko, ali vrlo jasno složenu situaciju koju je, kako kažete, bolje sagledati sa strane.