Nakon krize koja pogađa i tone BDP svih zemalja, čini se da su akcije imale kontraintuitivan smjer. Čini se da su "impresije" novca centralnih banaka potaknule oporavak tržišta dionica. Međutim, mnogi su glasovi podignuti upozoravajući na neobične, pa čak i iracionalne ove bikove reakcije. Ako ne, čini se da su se neki sektori oporavili bolje nego što se očekivalo, a drugi ne toliko. Ovaj oblik oporavka dovelo je do toga da su neki analitičari predvidjeli da će oporavak biti u obliku slova K., a ne u L, V ili kako su predložena razna slova abecede da bi se objasnilo kako će doći. U obliku K, namijenjeno je objašnjenju polariteta koji će postojati između sektora, a jedan od dobitnika je tehnološki sektor. Ali je li ovaj oporavak stvaran?
Mnogi investitori, kako tehnički analitičari, tako i temeljni analitičari, propuštaju određeno ponašanje određene grupe dionica. Riječ je o nekima poput Zoom Video Communications, čiji je porast od početka godine čija je vrijednost bila 68 dolara prije nekoliko dana dostigla 478 dolara po dionici, što je rast od nešto više od 600%. Još jedan sjajan primjer je Tesla, čija je dionica s početka godine sa 84 dolara (uključujući Split) krenula na trgovanje iznad 500 dolara prije nekoliko dana, što je porast od 500%. Šta se dešava? Da li su zaista mogli biti pobjednici ili su precijenjeni? Ne ulazeći u finansijsku analizu kompanija čiji su rezultati na berzi bili znatno iznad prosjeka, možemo odabrati nešto globalniju viziju mjesta na kojima se tržišta nalaze. Za to ćemo koristiti «indeks švedskog stola», o kojem ćemo danas razgovarati.
Šta je indeks bifea?
Najvažniji indeksi u Sjedinjenim Državama poznati su čitavoj investicijskoj zajednici. Među njima imamo Nasdaq 100, koji uključuje 100 najvažnijih zaliha u tehnološkoj industriji, Dow Jones Industrial Average 30, koji mjeri evoluciju 30 najvećih javnih dioničkih kompanija u zemlji, i S&P 500, gdje je dosad bio najreprezentativniji u sjevernoameričkoj ekonomiji i grupira oko 500 velikih kompanija. Međutim, postoje i neki drugi indeksi koji nisu toliko poznati, ali za to ne manje važni. Indeks na kojem počiva formula za izdvajanje Buffet indeksa je Wilshire 5000 indeks.
Wilshire 5000 indeks je na kojem su navedene sve značajne kompanije, isključujući ADR-ove, ograničena preduzeća i mala preduzeća. Može se naći pod oznakom "W5000". Wilshire je također imao izvanredan oporavak poput svojih analoga. Sve to u kontekstu u kojem su prekinuta ograničenja, zastoji u trgovinama i ekonomska pustoš zbog prekida "prirodnog" ekonomskog ciklusa. Svi ovi događaji pretočili su se u vrlo važne i nimalo neznatne padove BDP-a različitih ekonomija.
Jedini slučaj koji nas se tiče ovog članka i koji je pokrenuo alarme je taj Buffet indeks, koji mjeri omjer ukupne kapitalizacije Wilshire 5000 i BDP-a (Bruto domaći proizvod) Sjedinjenih Država na izuzetno je visokim nivoima. Stoga je ovaj indeks do danas djelovao kao sjajni prediktor najvažnijih padova berze. Primjer, velika važnost koju je imao dot-com balon. Da bismo to razumjeli, pogledajmo kako se izračunava.
Kako se izračunava buffet indeks?
Način izračunavanja švedskog stola zapravo je vrlo jednostavan. Radi se o uzimanju ukupnu vrijednost kapitalizacije Wilshire 5000 i podijelite je s američkim BDP-om. Dobiveni broj je postotni izraz spomenutog odnosa, a da bi se izrazio kao postotak, što je kako je zapravo dat, množi se sa 100.
Da bismo pravilno protumačili rezultat, moramo razumjeti šta nam taj postotak govori. Da biste imali vodič i / ili referencu, dovoljni su sljedeći odnosi.
- Procenat manji od 60-55%. To bi značilo torbe su jeftine. Što je niži procenat, to je veća potcijenjenost.
- Procenat oko 75%. Ni skupo ni jeftino, je historijski prosjek. Tržište bi bilo prilično uravnoteženo. Ako je okoliš dobar, dionice će u ovom scenariju vjerojatno putovati prema gore. S druge strane, ako okoliš postane neprijateljskiji, moguće bi bile niže cijene.
- Procenat veći od 90-100%. Postoje oni koji više vole liniju 90-ih, a drugi liniju 100. Ali kako se to može zaključiti, u ovim scenarijima torbe počinju da skupe. Što je veći procenat, to su oni precijenjeni.
Kada se dogodio pad sustava dot com, vreće su iznosile 137% i pale na 73% (njegov povijesni prosjek bismo mogli reći). U financijskoj krizi zalihe su iznosile oko 105% i pale na 57% (odnosno bile su podcijenjene).
Nakon predviđanja ... Gdje smo sada?
Trenutna kapitalizacija Wilshire 5000 iznosi oko 34 bilijuna dolara. Prije nekoliko dana čak je kapitalizirao preko 36 triliona! To u perspektivi BDP-a SAD-a koji je trenutno posljedica pada ekonomije u 19 biliona daje nam vrijednost od 174% (34 bilijuna podijeljeno sa 19 bilijuna pomnoženo sa 5). Da li su berze precijenjene? Odgovor a priori i bez sumnje bi bio da. Nikada prije, niti u dot-com balonu sa njegovom procjenom od oko 137%, nisu dostigli trenutni rekord od 174%. Šta se događa i šta možemo očekivati?
Iskreno, nakon godina investicijskog iskustva, ponekad je teško predvidjeti što će se dogoditi, ali kad se dogodi, uvijek smo imali gdje tražiti. Vrlo je moguće da nas upozorava Buffet indeks, kao i u prethodnim prilikama, budućeg kraha berze. Međutim, pojava nove generacije investitora i špekulanata, koja je trenutno poznata kao Robinhood zbog pojave aplikacija koje omogućavaju ulaganje po niskim troškovima, nekako oblikuje financijsku klimu na tržištima. To, dodano snažnom prilivu novca na tržišta i ekonomije od strane centralnih banaka, takođe izaziva strah od ponovnog rasta inflacije, koji će, kada se prebaci u ekonomije, naduvati cijene, smanjujući odnos između BDP-a i dohotka. .