Ako se bavite računovodstvom ili finansijama kompanije, vrlo je vjerovatno da ste ikada naišli na Fisherovu stopu. To je alat koji postavlja dva projekta "licem u lice" kako bi saznali koji je najpovoljniji kada se odlučite za ulaganje u jedan od njih.
Ali šta još znate o ovoj stopi? Jeste li naučili izračunati? Ako ne, a želite da imate to znanje, Ovdje objašnjavamo sve što trebate znati o tome. Idemo na to?
Koja je Fisherova stopa
Kao što smo vam ranije rekli, Fisherova stopa je alat s kojim se mogu udružiti dva investicijska projekta (sve dok se oboje mogu porediti, naravno) da vidimo šta od njih dvoje vredi više.
Dajemo vam osnovni primjer (i grosso modo). Zamislite da imate marketinšku agenciju koja počinje. I dobijete dva projekta. Trenutno ne možete učiniti oboje, ali svako ima svoje prednosti i nedostatke. Kako onda birate? Pa Stopa se može primijeniti da biste znali gdje uložiti svoje napore da biste saznali veću profitabilnost.
Koje elemente koristi Fisherova stopa?
Da biste primijenili Fisherovu stopu na dva projekta, morate znati da postoje dva bitna elementa za postizanje rezultata. S jedne strane je VAN, odnosno neto sadašnja vrijednost. Ili, drugim riječima, vrijednost koju ovaj projekat može imati u tom trenutku; s druge strane, postoji TIR, što je kamatna stopa koja poništava VAN.
I šta nam to daje? Kada znate i VAN i IRR za oba projekta, ovo se dijeli, obično u linijskom grafikonu. To je "minimum" i projekat koji ima liniju NPV iznad te granične stope bi bio pobjednik u poređenju.
Šta je formula Fisherove stope
Ovdje vam moramo reći da zaista ne postoji analitička formula za izračunavanje. Zapravo, koriste se dva načina izračunavanja:
sa linearizacijom
Kao što smo vam već rekli, Fisherova stopa je predstavljena linijskim grafikonom. Stoga su TIR i VAN linije povučene sa 0%. Između dvije tačke svakog projekta povučena je ravna linija.
Postoji još jedan način da se to uradi, a to je da mu date vrednost od 10% i tako izračunate GO u toj tački sa GO 0% i poznatim IRR-om.
Imajte na umu da je dostupna VAN formula, koja bi bila:
VAN = ažurirana neto dobit (BNA) – početna investicija (lo)
Ova formula vam može dati tri rezultata:
- = 0. Što znači da nećete dobiti koristi, ali ni gubitke.
- > 0. Kada će biti profitabilnosti (koristi).
- < 0. Što implicira da će biti gubitaka u projektu.
U slučaju IRR-a, on također ima formulu, iako je ovo mnogo složenije i nije ga lako izračunati. IRR dobija ono što bismo mogli nazvati „oportunitetni trošak“, i opet nalazimo tri rezultata:
- = 0. Što implicira da projekat nije dobar jer rizik neće dati zadovoljavajući rezultat.
- > r (oportunitetni trošak). To znači da je projekat održiv i da ima šanse da bude odobren.
- <r. To implicira da projekat nema mogućnosti uglavnom zato što za njega nije dovoljno isplativ.
Koristeći Excel
Ovo je najčešći i najbrži oblik proračuna jer program može ponuditi mnogo bržu formulu i primijeniti je na podatke koji su dostupni. Da biste ga primijenili, potrebno je odabrati ćeliju u kojoj će se pojaviti rezultat i kliknuti na Insert function. Zatim, u grupi funkcija morate odabrati Statistike, a tamo "Fisher funkcija". Morat ćete staviti traženi broj (to će uvijek biti vrijednost veća od -1 i manja od 1).
Je li Fisherova stopa pouzdana?
Iako je Fisher stopa zasnovana na podacima projekata, istina je da ne možete 100% vjerovati u rezultate koje vam daje, jer postoje drugi faktori koji se ne uzimaju u obzir i koji će utjecati na moguće rezultate. Drugim riječima, može se dogoditi da odbijeni projekat uspije, a odabrani propadne.
Zato prilikom donošenja odluke morate procijeniti i druge aspekte poput situacije na tržištu, istraživanja projekta...
Kao što vidite, Fisher stopa može biti zgodna za poznavanje i primjenu kada imate nekoliko projekata u ruci i želite znati u koji bi bilo najbolje uložiti. Naravno, to zahtijeva malo istraživanja jer je riječ o tehničkim alatu koji nije previše lak za razumijevanje (barem u početku). Jeste li ga ikada primijenili?