Dividende su oblik ekonomske naknade za dioničara. Dioničar je svaka osoba koja posjeduje barem jednu dionicu u kompaniji. A jedan od načina raspodjele dobiti je putem dividendi. Na taj način akcionar prima godišnji iznos koji je kompanija prethodno odredila.
Postoji više vrsta kompanija, različite su isplate, ponekad veće, a ponekad ne. Sve zapravo ovisi o strategiji, dobiti i utvrđenoj vrijednosti kapitalizacije preduzeća. Mnogi od njih, ponekad ih i ne distribuiraju. Istovremeno, postoje neki sa vrlo velikim distribucijama. Postoje različite strategije i načini pristupanja investiciji zasnovani na povratu koji se može očekivati od dividendi. Iz tog razloga koristit ćemo današnji članak kako bismo razgovarali o dividendama.
Odakle dolaze dividende?
Kao što smo vidjeli na početku članka, dividende proizlaze iz dobiti koju kompanija ostvaruje. Konkretno, čisti profit. Na Generalnoj skupštini, nakon što se smatraju da su pokrivene sve potrebe kompanije, dogovoreno je da je dio namijenjen raspodjeli dividendi. Uobičajeno, kompanija ne bi trebala imati negativne rezultate, ili u najboljim slučajevima. Da se to ne bi dogodilo i da bi imalo solidno financijsko stanje, dobit se prvo mora koristiti za pokrivanje prethodnih gubitaka kako bi se imale rezerve i sredstva koja jamče pravilno funkcioniranje.
Jednom kada se dogovori dio koristi koji će se raspodijeliti, u kalendaru je naznačeno nekoliko dana isporuke. Dividende se obično prikupljaju sa definisanom regularnošću, ovisno o preduzeću, to može biti godišnja raspodjela, podijeljena na dvije godišnje isplate (po semestru), ili kvartalno, ili u nekim slučajevima čak i više isplate. Da biste se kvalifikovali za isplatu dividende, postoji ono što se naziva "datum popusta". To je dan kada se vrijednost dividende diskontira od vrijednosti dionice. Na primjer, imamo kompaniju koja trguje po cijeni od 9 eura i isplaćuje dividendu od 50 eura 0. aprila, ali datum njenog popusta je 20. marta. To znači da bi tog dana akcija prešla sa troškova od 4 € na 20 €, za 9 € predviđenih za plaćanje.
Kako izračunati vrijednost i profitabilnost isplate dividende?
Ovisno o kompaniji, pa čak i industriji, isplate dividende mogu se razlikovati. To je zato što postoje kompanije koje imaju tendenciju da budu izdašnije od drugih. U stvari, iako je dividenda varijabilna, zanimljivo je pronaći kompanije u kojima se isplata dividende održava i povećava tokom godina. Postoje neke hartije od vrijednosti čije kompanije povećavaju isplate dividende već dugi niz godina bez ometanja. Čak su ih i u kriznim vremenima održavali. Ova odabrana grupa kompanija poznata je kao «Dividendni aristokrati".
Raspodjela dividende za to, je snažno uslovljen položajem kompanije, i ekonomski i strateški. Postoje vrlo solventne kompanije kao što je Google (abeceda), gdje se ne dijeli dividenda, jer se smatra da reinvestiranje dobiti može donijeti veću vrijednost za dioničara, povećanjem njihove pozicije i ostvarivanjem većih koristi. S druge strane, drugi mogu dodijeliti vrlo mali dio, poput 10 ili 20% svoje dobiti. Dok su drugi obično vrlo redovni i distribuiraju u prosjeku 50%, kao što je slučaj sa Banco Santander.
Za vrlo visoku dividendu, poželjno je biti oprezan. Ponekad se to može dogoditi jer je cijena dionica niska, a time i njihova profitabilnost. S druge strane, s druge strane, kompanija može proći kroz teška vremena, a kako ne bi "razljutila" dioničare, distribuiraju pretjerani postotak, u nekim slučajevima čak i veći od onoga što je postignuto u dobiti. Nešto vrlo dugoročno opasno, odajući više nego što dobijete.
Koji procenat prinosa se dobija sa dividendom od akcija?
Sve će ovisiti o cijeni dionica, odnosno tržišne kapitalizacije tog trenutka. Na primjer, dividenda od 0 € po cijeni po dionici od 10 € nije isto što i dividenda od 4 €. U drugom slučaju profitabilnost će biti dvostruka, krećući se od 00% do 2%. Međutim, kao što smo ranije vidjeli, to takođe ovisi o procentu koji se od koristi dodjeljuje distribuciji.
Za kompaniju koja je zaradila milijardu i distribuira 1.000% čistog profita, podijelila bi 50 miliona dividendi. U ovom hipotetičkom slučaju trebali bismo pogledati njegovu tržišnu kapitalizaciju. Zamislimo da vaša vrijednost kapitalizacije iznosi 500 milijardi dolara. To bi značilo da bi, ako distribuira 10.000 miliona, ostvarena profitabilnost bila 500%.
Formula koja će se primijeniti proizlazi iz izračunavanja procenta između vrijednosti kapitalizacije preduzeća i raspodjele dobiti.
Uvijek je zanimljivo iskoristiti fluktuacije cijena. Dakle, kako dionica pada u cijeni, prinos od dividende ima tendenciju povećanja. Osim ako kompanija nema problema koji utječu i ugrožavaju njezine financijske izvještaje.
A kompanije sa visokim ili vrlo visokim prinosima od dividendi?
Ova vrsta situacije javlja se u određenim slučajevima. Mogli bismo otkriti da postoji recesija ili kriza, a ekonomija se smanjuje. U takvim slučajevima vrijednosni papiri s kojima trguju mnoge kompanije mogu postati "atraktivniji". U tim će slučajevima biti moguće procijeniti održivost i ekonomski utjecaj koji okolnosti mogu imati za kompaniju.
Međutim, drugi jesu izdvajajući veću odmazdu nego što bi trebali zdravo. To je možda zato što vaša riznica to dozvoljava ili da bi investitori bili zadovoljni. Govorimo o velikim prinosima od 10% ili više. Ili slučajevi u kojima su multiplici na kojima je kompanija navedena prekomjerno visoki zbog profitabilnosti koju nude. Moramo proučiti ove slučajeve, vidjeti jesu li dobiveni podaci zaista održivi i procijeniti koliko pogodno može biti ulaganje ove vrste. Na primjer, kompanija koja trguje sa 40 puta godišnjom dobiti i nudi nam dividendu od 5%, vrlo je sumnjiva (to bi značilo da je dvostruko veća od zarade).
Često potraga za vrlo visokim dividendama dovodi do preplašivanja ili oštećenja našeg portfelja što se moglo izbjeći.