অনুপাতগুলি আর্থিক বিশ্বে ব্যাপকভাবে ব্যবহৃত হয়, বিশেষত বিভিন্ন কোম্পানির অর্থনৈতিক পরিস্থিতি বিশ্লেষণ এবং তুলনা করার জন্য। তবে এমন অনুপাতও রয়েছে যা আমাদের তহবিল বিশ্লেষণ করতে সহায়তা করে, যেমন শার্প রেশিও, যা আমরা এই নিবন্ধে আলোচনা করব।
এটি একটি অনুপাত যে আমরা যখন বিভিন্ন বিনিয়োগ তহবিলের তুলনা করতে চাই তখন এটি আমাদের অনেক সাহায্য করবে। আমরা ব্যাখ্যা করব শার্প রেশিও কী, এর সূত্র কী এবং ফলাফল কীভাবে ব্যাখ্যা করা যায়। আমি আশা করি আপনি এটি দরকারী এবং আকর্ষণীয় পাবেন।
শার্প রেশিও কি?
আপনি ভালো করেই জানেন, অনুপাত একটি কোম্পানির অর্থনৈতিক অবস্থার সূচক। তাদের ধন্যবাদ আমরা বিভিন্ন আর্থিক ইউনিটের মধ্যে সম্পর্ক স্থাপন করে কোম্পানিগুলির উপর সম্পূর্ণ বিশ্লেষণ করতে পারি। তাদের গণনার মাধ্যমে প্রাপ্ত ফলাফল হল আর্থিক পরিস্থিতি বা প্রশ্নে থাকা কোম্পানির অর্থনৈতিক ভারসাম্য, যতক্ষণ না আমরা ফলাফলটিকে সঠিকভাবে ব্যাখ্যা করি।
একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে বিভিন্ন অনুপাতের তুলনা করে, আমরা কোম্পানির ব্যবস্থাপনা সম্পর্কে আরও জানতে পারি, এটি পর্যাপ্ত ছিল কি না। এইভাবে ভবিষ্যতের সম্ভাব্য পরিবর্তনের সাথে মানিয়ে নেওয়া আমাদের পক্ষে সহজ হবে এবং কার্যকর সমাধান দিয়ে তাদের সাড়া দিন।
শার্প অনুপাতের জন্য, এটি আমেরিকান অর্থনীতিবিদ উইলিয়াম শার্প দ্বারা বিকশিত হয়েছিল, যিনি নোবেল পুরস্কারে ভূষিত হয়েছেন। এই অনুপাতের উদ্দেশ্য হল সাংখ্যিকভাবে লাভজনকতা এবং ঐতিহাসিক অস্থিরতার মধ্যে সম্পর্ক পরিমাপ করা বিনিয়োগ তহবিল. এটি করার জন্য, আমাদের শুধুমাত্র সেই তহবিলের লাভজনকতাকে ভাগ করতে হবে যা আমাদের আগ্রহের, ঝুঁকি ছাড়াই সুদের হার বিয়োগ করে, একই সময়ের মধ্যে সেই লাভের মানক বিচ্যুতি বা অস্থিরতার মধ্যে। সূত্র এই হবে:
শার্প রেশিও = ফান্ড রিটার্ন - ঝুঁকিমুক্ত সুদের হার (তিন মাসের বিল) / ঐতিহাসিক অস্থিরতা (রিটার্নের মানক বিচ্যুতি)
শার্প অনুপাত কিভাবে ব্যাখ্যা করা হয়?
এখন যেহেতু আমরা জানি যে শার্প রেশিও কী এবং কীভাবে এটি গণনা করা যায়, এটি গুরুত্বপূর্ণ যে আমরা ফলাফলটি কীভাবে ব্যাখ্যা করতে পারি। ঠিক আছে, শার্প রেশিও যত বেশি হবে, তহবিলের লাভজনকতা তত ভাল হবে। হ্যাঁ সত্যিই, বিনিয়োগের সাথে জড়িত ঝুঁকির পরিমাণের সাথে সম্পর্কিত।
অস্থিরতা যত বেশি, ঝুঁকি তত বেশি। এর কারণ হল আমরা যে ফান্ড গণনা করছি তাতে নেতিবাচক রিটার্ন পাওয়ার সম্ভাবনা সবসময়ই বেশি থাকে এর রিটার্নে যত বেশি উদ্বায়ীতা থাকে। যাইহোক, যখন অস্থিরতা বেশি থাকে, তখন উচ্চ ইতিবাচক রিটার্নের সম্ভাবনাও বেশি থাকে।
এই কারণে, শার্প রেশিও কম এবং সমীকরণের ডিনোমিনেটর বেশি হয় যখন ফান্ডের উচ্চ অস্থিরতা থাকে। অন্য কথায়: যদি একটি তহবিলের এনএভি পুরো একটি বছর ধরে 80 থেকে 120-এর মধ্যে থাকে, তবে এর ঐতিহাসিক অস্থিরতা সেই তহবিলের চেয়ে বেশি যার NAV একই বছরের জন্য 95 থেকে 105-এর মধ্যে অবস্থান করছে। বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী শুধুমাত্র তহবিল খুঁজছেন যা ঐতিহাসিকভাবে উচ্চতর রিটার্ন রিপোর্ট করেছে, বরং সময়ের সাথে ধারাবাহিকভাবে বিকশিত হওয়া তহবিলের সন্ধান করুন, বড় উত্থান-পতনের অভিজ্ঞতা ছাড়াই। শার্প রেশিও আরেকটু ভালোভাবে বোঝার জন্য আমরা নিচে একটি উদাহরণ দেব।
উদাহরণ
ধরুন দুটি ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ড আছে যারা একই বাজারে তাদের বিনিয়োগ চালায়। আমরা কিভাবে আপনার শার্প রেশিও পরিমাপ করব? আমরা এক বছরের মধ্যে এটি গণনা করতে যাচ্ছি, আমরা দিয়ে শুরু করি তহবিল A:
- 1 বছরে ফলন: 18%
- 1 বছরে অস্থিরতা: 15%
- 3-মাসের বিল: 5%
- বছরের সর্বনিম্ন: -5%
- বছরের সর্বোচ্চ: +22%
- তীক্ষ্ণ অনুপাত = (18-5) / 15 = 0,86
পরিবর্তে, শতাংশ পটভূমি খ নিম্নরূপ:
- 1 বছরে ফলন: 25%
- 1 বছরে অস্থিরতা: 24%
- 3-মাসের বিল: 5%
- বছরের সর্বনিম্ন: -15%
- বছরের সর্বোচ্চ: +32%
- তীক্ষ্ণ অনুপাত = (25-5) / 24 = 0,83
যদিও ফান্ড A এর রিটার্ন ফান্ড B এর তুলনায় কম, এর শার্প রেশিও বেশি। কারণ এই তহবিলের অস্থিরতা কম হয়েছে। অন্য কথায়: তহবিল A তহবিল B থেকে কম দোদুল্যমান হয়েছে, যা প্রথমের চেয়ে বেশি উত্থান-পতন হয়েছে। যদিও শেষ পর্যন্ত তহবিল A-এর মুনাফা কম হয়েছে, এটি কখনোই B তহবিলের মতো হারায়নি। এর সবচেয়ে খারাপ সময়ে, রিটার্ন ছিল -5%, অন্য ফান্ডটি 15% পর্যন্ত হারিয়েছে।
আমি কল্পনা করি যে আপনি ইতিমধ্যেই উপলব্ধি করেছেন যে একটি একক তহবিলের শার্প রেশিও গণনা করা আমাদের জন্য খুব কমই কার্যকর। একে অপরের থেকে দুটি বা ততোধিক তহবিল কেনার জন্য এটি বরং একটি পরিমাপ, যেমন আমরা এই উদাহরণে করেছি।
যদিও অন্যান্য সূচকগুলি তাদের রেফারেন্স সূচক থেকে তাদের বিচ্যুতি দ্বারা তহবিল পরিমাপ করে, যা একটি বেঞ্চমার্ক হিসাবে পরিচিত, শার্প অনুপাত একটি দুর্দান্ত বিকল্প। বিভিন্ন তহবিলের রিটার্নের স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি বা ঐতিহাসিক অস্থিরতা পরিমাপ করা এবং তাদের তুলনা করা এইভাবে. নিরাপদ থাকাই ভালো!