هذه المرة أردنا إجراء مراجعة صغيرة للمصطلحين المستخدمين على نطاق واسع في عالم المال والاقتصاد لوظائفهما المذهلة عندما يتعلق الأمر تسفر عن نتائج على الشركات ومعرفة ما إذا كان الاستثمار في مشروع معين قابلاً للتطبيق ، والمعروف باسم NPV و IRR. هاتان الأداتان يمكن أن تجعلك تكسب الكثير من المال أو تبتعد عن الخيارات السيئة للشركة.
ما هي NPV و IRR
NPV و IRR نوعان من الأدوات المالية من عالم التمويل قوي للغاية ويمنحنا إمكانية تقييم الربحية التي يمكن أن توفرها لنا المشاريع الاستثمارية المختلفة. في كثير من الحالات ، لا يتم إعطاء الاستثمار في مشروع ما كاستثمار ولكن كإمكانية بدء عمل تجاري آخر بسبب الربحية.
الآن ، سنقدم مقدمة صغيرة إلى NPV و IRR ، هذه المفاهيم المالية بشكل منفصل حتى تتمكن من معرفة كيفية حسابها وأيها هو الخيار الأفضل اعتمادًا على النتائج التي تريد معرفتها و الاحتمالات التي تقدمها NPV و IRR.
ما هو صافي القيمة الحالية
NPV أو صافي القيمة الحاليةتُعرف هذه الأداة المالية بالفرق بين الأموال التي تدخل الشركة والمبلغ المستثمر في نفس المنتج لمعرفة ما إذا كان حقًا منتجًا (أو مشروعًا) يمكن أن يعطي فوائد للشركة
يحتوي VAN على ملف سعر الفائدة وهو ما يسمى معدل القطع وهو السعر المستخدم لتحديث نفسه باستمرار. يتم تحديد معدل القطع المذكور من قبل الشخص الذي سيقيم المشروع المذكور ويتم ذلك بالاشتراك مع الأشخاص الذين سيستثمرون.
يمكن أن يكون معدل قطع NPV:
- الاهتمام التي لديك في السوق. ما تفعله هو الحصول على سعر فائدة طويل الأجل يمكن إزالته بسهولة من السوق الحالية.
- المعدل في ربحية الشركة. سيعتمد سعر الفائدة الذي تم تحديده في ذلك الوقت على كيفية تمويل الاستثمار. عندما يتم ذلك برأس مال استثمره شخص آخر ، إذن يعكس معدل القطع تكلفة رأس المال المقترض. عندما يتم ذلك برأس ماله الخاص ، يكون لديه تكلفة مباشرة على الشركة لكنها تعطي المساهمين الربحية
عندما يتم اختيار السعر من قبل المستثمر
يمكن أن يكون هذا أي معدل من اختيارك.
يتم إجراؤه عادةً باستخدام ملف الحد الأدنى من الربحية التي ينوي المستثمر الحصول عليها وستظل دائمًا أقل من المبلغ الذي سيقوم به للاستثمار.
إذا كان المستثمر يريد المعدل الذي يعكس تكلفة الفرصة البديلة، يتوقف الشخص عن تلقي الأموال للاستثمار في مشروع معين.
كيف يمكن تطبيق NPV
لمعرفة كيفية الاستخدام NPV لدينا صيغة NPV = BNA - Investment. الشاحنة التي نعرفها بالفعل و BNA هو صافي الربح المحدث أو بعبارة أخرى ، التدفق النقدي الذي تمتلكه الشركة.
يجب استخدام هذه الطريقة دائمًا مع صافي الربح المحدث وليس مع صافي الربح المتوقع للشركة حتى لا تفشل حساباتنا. لمعرفة ما هو يجب عليك عمل خصم من TD أو معدل الخصم BNA. هذا هو الحد الأدنى لمعدل العائد ويعرف على النحو التالي.
إذا كان المعدل أعلى من BNA ، فهذا يعني أن المعدل لم يتم استيفائه ولدينا NPV سلبي. إذا كان BNA يساوي الاستثمار ، فهذا يعني أنه تم استيفاء المعدل ، فإن NPV يساوي 0.
عندما يكون BNA أعلى ، فهذا يعني أنه تم الوفاء بالمعدل بالإضافة إلى ذلك ، فقد تمكنوا من تحقيق ربح.
حتى نفهم بسرعة
عندما الحالة الأخيرة يعني أن المشروع مربح ويمكنك المضي قدمًا في ذلك. عندما تكون هناك حالة يتم فيها السحب ، يكون المشروع مربحًا لأن ربح TD مدمج ولكن عليك توخي الحذر. عندما يحدث ذلك الحالة الأولى ، المشروع غير مربح وعليك أن تبحث عن خيارات أخرى.
يجب عليك اختيار المشروع الذي يمنحنا أفضل ربح إضافي.
مزايا NPV
واحدة من المزايا الرئيسية والسبب في كونها واحدة من أكثر الطرق استخدامًا هو أن صافي التدفقات النقدية متجانسة في الوقت الحالي. NPV أو القيمة الحالية الصافية قادرة على تقليل مبالغ الأموال المتولدة أو التي يتم المساهمة بها في وحدة واحدة. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن إدخال العلامات الإيجابية والسلبية في حسابات التدفق التي تتوافق مع التدفقات النقدية الداخلة والخارجة دون تغيير النتيجة النهائية. لا يمكن القيام بذلك باستخدام معدل العائد الداخلي الذي تكون فيه النتيجة مختلفة تمامًا.
ومع ذلك، NPV لديها نقطة ضعف وهو أن السعر المستخدم لخصم الأموال قد لا يكون مفهومًا تمامًا أو حتى قابل للنقاش لكثير من الناس.
الآن ، عندما يتعلق الأمر بتجانس سعر الفائدة ، فهو أحد أفضل الخيارات بموثوقية عالية جدًا.
ما هو IRR وكيف يتم استخدامه
ما هو معدل العائد الداخلي؟ معدل العائد الداخلي أو معدل العائد الداخلي، هو معدل الخصم الموجود في المشروع والذي يسمح لنا بأن يكون BNA مساويًا للاستثمار على الأقل. عندما نتحدث عن Tيتحدث IR عن الحد الأقصى لـ TD التي يمكن أن يمتلكها أي مشروع بحيث يمكن اعتباره مناسبًا.
من أجل العثور على معدل العائد الداخلي بالطريقة الصحيحة ، فإن البيانات المطلوبة هي حجم الاستثمار وصافي التدفق النقدي المتوقع. عندما يتم العثور على IRR ، يجب استخدام صيغة NPV التي قدمناها لك في الجزء العلوي. لكن استبدال مستوى Van بـ 0 حتى يتمكن من إعطائنا معدل الخصمأو. على عكس NPV ، عندما يكون المعدل مرتفعًا جدًا ، فهذا يخبرنا أن المشروع غير مربح ، إذا كان المعدل أقل ، فهذا يعني أن المشروع مربح. كلما انخفض المعدل ، كان المشروع أكثر ربحية.
هل هذا النوع من الأسلوب موثوق؟
يجب أن تعلم أن الانتقادات التي تعرضت لها هذه الطريقة كثيرة بسبب درجة الصعوبة التي تعاني منها لكثير من الناس. ومع ذلك ، فقد أصبح من الممكن بالفعل في الوقت الحاضر البرمجة في جداول البيانات ، كما أن أحدث الحسابات العلمية تأتي أيضًا مع هذا الخيار المدمج. لقد حققوا أنه يمكن إنجازهم في ثوانٍ.
ومع ذلك ، بالعودة إلى الأكثر استخدامًا والأكثر استخدامًا ، يتم ذلك عندما يكون من الممكن في مشروع معين سداد المبالغ أو المصروفات التي يتم سدادها ، ليس فقط في البداية ولكن خلال العمر الإنتاجي لنفس المشروع ، إما بسبب تعرض المشروع لخسائر أو تم تضمين استثمارات جديدة.
متى تستخدم VAN أو TIR
يعد كل من NPV و IRR مؤشرين يستخدمهما المحترفون على نطاق واسع ، ولكن لكل من هذه الأدوات استخدام محدد عند استخدامها. ومن الملائم معرفة متى تستخدم NPV ومتى IRR وكيفية تقييم النتائج التي تحصل عليها من كليهما.
لذلك ، سوف نتركك هنا بطريقة عملية عند استخدام كل منها.
متى تستخدم VAN
صافي القيمة الحالية ، أي صافي القيمة الحالية ، هو المتغير الذي تستخدمه العديد من الشركات لتكون قادرة على تجانس صافي التدفقات النقدية. بمعنى ، تقليل جميع المبالغ المالية التي يتم إنشاؤها أو المساهمة في رقم واحد. بالإضافة إلى ذلك ، فهي الأداة التي يستخدمونها لمعرفة ما إذا كان المشروع يعمل ؛ بمعنى آخر ، إذا كانت هناك فوائد تستند إلى ما تم استثماره.
للقيام بذلك ، يستخدمون الصيغة NPV = BNA-Investment. وبالتالي ، إذا كان الاستثمار أكبر من BNA ، فإن الرقم الذي تم الحصول عليه من NPV يكون سالبًا ؛ وإذا كان عكس ذلك ، فهذا يعني أن هناك ربحًا.
إذن متى يجب استخدامها؟ حسنًا ، عندما تريد معرفة ما إذا كان صافي ربحك مناسبًا حقًا أم أنك تعاني من خسائر. في الواقع ، يجب استخدام هذا على أساس سنوي ، على الرغم من أنه في الواقع يمكن رسم الأرقام في أي وقت من السنة (ولكن دائمًا مع البيانات المحدثة في ذلك التاريخ).
ما هي صيغة NPV؟
هو التالي:
حيث:
- قدم هي التدفقات النقدية في كل فترة (ر).
- I0 يمثل الاستثمار الأولي.
- n هو عدد الفترات التي يتم حسابها.
- k هو معدل الخصم.
ما هو TIR ولماذا؟
بالانتقال الآن إلى IRR ، يجب أن تضع في اعتبارك أنه ، كما قلنا لك ، ليس هو نفسه NPV ، فهما أداتان مختلفتان تمامًا تقيسان أشياء متشابهة ، لكن ليس نفس الشيء.
El تُستخدم قيمة IRR لتقييم ما إذا كان المشروع مربحًا أم لا ، ولكن لا شيء آخر. الصيغة المستخدمة هي نفسها الخاصة بـ NPV ، ولكن في هذه الحالة يكون NPV هو 0 والنقطة هي معرفة معدل الخصم ، أو الاستثمار.
وبالتالي ، كلما ارتفعت القيمة التي تظهر في تلك الصيغة ، فهذا يعني أن المشروع أقل ربحية. ولكن كلما كانت أقل ، كانت أكثر ربحية.
متى يتم استخدامه؟
ومتى يجب استخدامه؟ في هذه الحالة، إنه أفضل مؤشر لتقييم الربحية أو عدم الربحية لمشروع معين. بمعنى آخر ، يمنحك بيانات محددة ، لكن لا يمكن مقارنتها ببيانات مشروع آخر ، خاصةً إذا كانت مختلفة ، نظرًا لوجود المزيد من المتغيرات (على سبيل المثال ، يبدأ أحد المشاريع قريبًا ثم يأخذ أو أن يكون أكثر دواما في الوقت المناسب).
بشكل عام ، يشير كل من NPV و IRR إلى ما إذا كان يمكن تنفيذ المشروع أم لا ، أي ما إذا كان سيتم الحصول على الفوائد معه أم لا. لا توجد أداة أفضل أو أخرى للقيام بذلك ، لأن كلا من NPV و IRR يكملان بعضهما البعض ويأخذ المستثمرون في الاعتبار نتائج كليهما قبل اتخاذ القرار.
كيف تعرف ما إذا كانت نسبة العائد الداخلي جيدة
بعد كل ما قلناه لكم ، ليس هناك شك في أن المؤشر الذي يمكن أن يكون له أكبر وزن عندما يتعلق الأمر بمعرفة ما إذا كان المشروع جيدًا أم لا هو معدل العائد الداخلي ، أي IRR. ولكن كيف تعرف ما إذا كان معدل العائد الداخلي جيدًا أم لا في المشروع؟
عند تقييم هذا المعدل ، أي معدل العائد الداخلي ، من الضروري مراعاة عاملين مهمين للغاية. هؤلاء هم:
- حجم الاستثمار. أي الأموال التي ستُنفق لتنفيذ هذا المشروع.
- صافي التدفق النقدي المتوقع. وهذا هو ما يقدر أن يتحقق.
لحساب IRR للنشاط التجاري ، يتم استخدام نفس صيغة NPV؛ ولكن بدلاً من الحصول على هذا ، ما تفعله هو معرفة معدل الخصم. وبالتالي ، فإن صيغة IRR ستكون:
NPV = BNA - الاستثمار (أو معدل الخصم).
نظرًا لأننا لا نريد العثور على NPV ، ولكن بدلاً من ذلك الاستثمار ، فإن الصيغة ستبدو كما يلي:
0 = BNA - الاستثمار.
سيكون BNA هو التدفق النقدي الصافي بينما I هو ما يجب علينا حله.
على سبيل المثال ، تخيل أن لديك مشروعًا مدته خمس سنوات. تستثمر 12 يورو ، وفي كل عام ، يكون لديك صافي تدفق نقدي قدره 4000 يورو (باستثناء العام الماضي ، وهو 5000). وبالتالي ، ستكون الصيغة:
0 = 4,000،1 / (1 + i) 4,000 + 1،2 / (4,000 + i) 1 + 3،4,000 / (1 + i) 4 + 5,000،1 / (5 + i) 12,000 + XNUMX،XNUMX / (XNUMX + i) XNUMX - XNUMX،XNUMX
هذا يعطينا النتيجة التي تفيد بأن i يساوي 21٪ ، مما يخبرنا أنه مشروع مربح ، وأن معدل العائد الداخلي جيد ، إذا كان حقًا هو ما يُتوقع الحصول عليه. تذكر أنه كلما انخفضت القيمة ، زادت ربحية المشروع الذي تقوم بتحليله.
وهنا يأتي دور توقع الربحية. على سبيل المثال ، تخيل أن لديك مشروعًا يبدو مربحًا للغاية وجذابًا. وأنك تأمل في الحصول على ربح لا يقل عن 10٪ لذلك. بعد إجراء الأرقام ، ترى أن المشروع سيقدم لك عائدًا بنسبة 25 ٪. هذا أكثر بكثير مما كنت تتوقعه ، وبالتالي فهو شيء جذاب ويخبرك أن معدل العائد الداخلي جيد.
بدلاً من ذلك ، تخيل أنه بدلاً من 25٪ ، فإن ما تقدمه IRR هو 5٪. إذا كنت قد سجلت 10 ، وتمنحك 5 ، فإن توقعاتك تنخفض كثيرًا ، وما لم تكن قد فكرت بخلاف ذلك ، فلن يكون هذا المشروع جيدًا (ولن يكون له معدل عائد داخلي جيد) بناءً على استثمارك.
بشكل عام، الأعمال التجارية الآمنة ، والتي لا تنطوي على مخاطر ، ستبلغ عن معدل عائد داخلي جيد ، ولكن منخفض. من ناحية أخرى ، عندما تراهن على الأعمال التي تتطلب قدرًا أكبر من المخاطرة ، طالما أنك تتصرف برأس ومعرفة ، يمكنك أن تتوقع أنه سيكون هناك معدل عائد داخلي زائد شيء ما ، وبالتالي أفضل. على سبيل المثال ، يمكن أن تكون المشاريع التقنية في الوقت الحالي ، أو تلك المتعلقة بالقطاعات الأولية (الزراعة والثروة الحيوانية وصيد الأسماك) مربحة ومفيدة.
وخلاصة القول
يعتبر معدل العائد الداخلي أو معدل العائد الداخلي مؤشرًا موثوقًا للغاية عندما يتعلق الأمر بربحية مشروع معين. عند إجراء مقارنة بين معدلات العائد الداخلية لنوعين مختلفين من المشاريع ، لا يتم أخذ الاختلاف المحتمل الذي قد يكون موجودًا في أبعادها في الاعتبار.
الآن ، بعد معرفة كل هذا نتساءل من السهل أن نفهم؟ هل نعرف بالفعل ما هو فان و TIR?
قد يكون الأمر في البداية أن VAN و IRR هما مصطلحان يربكانك قليلاً ولكن بالنسبة لأداء شركتك وقبل كل شيء حتى لا تخسر المال ، فإنهما لهما أهمية قصوى ، لأنه بفضل هذا يمكنك معرفة متى المشروع مربح حقًا لأنه يمكنك الاستثمار فيه أو إذا كان لديك الخيار بين عدة مشاريع ، فيمكنك معرفة المشروع الأكثر ربحية.
كما يسمح لك تعرف متى يكون المشروع غير مربح ما هو الفرق أنك ستتوقف عن الفوز.
لذلك ، فإن كلا من NPV و IRR هي أدوات مالية مكملة ويمكنهم تزويدنا ببيانات قيمة عن الشركات أو المشاريع التي نرغب في الاستثمار فيها ، مع التأكد من أن لدينا دائمًا 100٪ من الأرباح في المشاريع التي تريد تنفيذها.
اكتشف ما هو ROE أو العائد على حقوق الملكية:
مرحبًا ، كان من الرائع تضمين الصيغ والأمثلة
معلومات ممتازة !!!
شكرا لتزويدنا بهذا الموضوع بالتفصيل.
أود أن تكون هناك صيغ وأمثلة
المعلومات مفهومة للغاية ، لمعرفة ما إذا كنت تحمل نماذج التطبيق ، شكرًا لك على المعلومات
هذا جيد ، هل يمكنك تضمين مثال صغير ، تمرين. تهانينا.
وذلك بفضل لمعلوماتك
صباح الخير أيها الشاب الطيب ، الشرح ولكي تكون أكثر فاعلية فهو أمثلة جيدة مع الصيغ وبالتالي لتتمكن من تطبيق ما هو مكشوف من الناحية النظرية ، شكراً لك وأتمنى مساعيك الحميدة.